2014年基金四季报已发表结束。以下将从大类装备、职业装备、个股装备三个方面，对开放式自动偏股型基金的四季报做出解读。

·大类财物装备：坚持较高股票仓位，持续看好后市时机

从大类财物装备来看，738只自动偏股型基金的均匀股票仓位为79.53%，较三季度进步1.30%。其间，414只自动股票型基金均匀股票仓位为87.63%，较三季度进步0.31%，显着高于其近三年来均值水平；324只混合型基金均匀股票仓位为69.18%，较三季度进步2.87%，高于其近三年来均值水平。此外，股票仓位高于90%的自动偏股型基金数占自动偏股型基金数比重从三季度的31.35%提升至四季度的34.69%。动态地看，705只发布了三、四季度股票仓位的自动偏股型基金中，加仓的基金占比为55.60%，减仓的基金占比44.40%。

由此咱们能够看到，在持续快速走高的四季度，自动偏股型基金坚持了较高的股票仓位，出资上比较活跃。

关于后市，基金的情绪总体上比较达观。遍及达观的支撑点来自稳增加、变革、活动性宽松、居民财物装备搬运、大盘蓝筹板块仍具估值优势等。大都基金以为，在现在经济下行压力较大的布景下，稳增加仍会是主导的方针方向，与此同时，在经济转型期，变革也将持续推进，而为了完成稳增加与促变革的方针，财政方针会坚持活跃的态势，货币方针也会坚持相对的宽松局势，因而，未来股市的方针面环境较好；跟着股市挣钱效应的凸显，向权益类财物搬运的居民财物装备结构改变趋势可能会持续，这部分涌入股市的资金将持续给商场注入向上的动力；此外，推进商场快速上涨的大盘蓝筹板块尽管估值有所上升，但仍然处于轻视状况，大盘蓝筹股的向上动能仍在。

图1：:2014年四季度开放式自动偏股型基金股票仓位（单位：%）

数据来历：众禄基金研究中心

·职业装备：四季度活跃“投蓝”，后市装备方向不合较多

从职业装备来看，自动偏股型基金四季度持有比重最大的职业是制造业（46.26%），金融业（17.66%）、信息技能传输、软件和信息技能服务业（9.95%），其间，依据重仓股估测，制造业项下持有量较大的是机械设备外表、医药生物制品。在四季度，自动偏股型基金超配力度最大的是制造业，信息技能传输、软件和信息技能服务业，低配的是金融业、采矿业；增持最多的是金融业（+13.09%），而减持力度最大的是制造业（-16.21%），此外，对房地产业增持力度也较大。可见，基金在表明要重视轻视值蓝筹股出资价值的数个季度后，总算在四季度体现出了十分活跃的“投蓝”倾向，大幅度地提升了对银行、稳妥、证券、地产等职业装备比重。

关于未来的装备方向，基金的观念不合较多。或倾向轻视值蓝筹、或精选生长股、或价值生长平衡的装备战略均有提及。蓝筹派持续看好银行等轻视值蓝筹板块的时机，其首要以为轻视值蓝筹股的修正行情仍在路上，而注册制对估值较高的生长股板块冲击较大；精选生长股派首要以为后市商场风格将愈加均衡，将坚持自下而上的精选个股战略，从生长板块中发掘时机；价值生长平衡派首要以为后市蓝筹股仍会持续体现，但转型时期生长股蕴藏较多时机，因而在未来的装备结构大将愈加重视平衡性。

表1：2014年四季度开放式自动偏股型基金职业装备

代码

职业称号

占净值比（%）

占股票出资市值比（%）

相对规范职业装备份额（%）

2014年四季度

增减

A

农、林、牧、渔业

0.67

0.84

-0.88

0.16

B

采矿业

1.31

1.64

0.10

-9.63

C

制造业

36.82

46.26

-16.21

10.80

D

电力、热力、燃气及水出产和供给业

1.83

2.30

0.24

-1.16

E

修建业

2.06

2.59

0.51

-0.86

F

批发和零售业

3.33

4.19

0.29

1.08

G

交通运输、仓储和邮政业

1.05

1.32

0.39

-2.65

H

住宿和餐饮业

0.12

0.15

-0.03

0.00

I

信息传输、软件和信息技能服务业

7.92

9.95

-1.36

6.75

J

金融业

14.05

17.66

13.09

-10.57

K

房地产业

6.07

7.63

4.59

3.19

L

租借和商务服务业

1.07

1.34

-0.24

0.56

M

科学研究和技能服务业

0.27

0.34

-0.08

0.17

N

水利、环境和公共设施办理业

1.57

1.97

0.29

1.33

P

教育

0.04

0.06

-0.09

0.04

Q

卫生和社会工作

0.45

0.56

-0.11

0.46

R

文明、体育和娱乐业

0.76

0.95

-0.61

0.16

S

归纳

0.21

0.27

0.14

-0.18

数据来历：众禄基金研究中心

·个股装备：重仓金融、地产

从重仓股来看，基金四季度前十位重仓股散布在稳妥、银行、房地产、食品饮料、轿车五大职业。比较三季度，医药生物业的恒瑞医药、华东医药、天士力、益佰制药，计算机业的东华软件、海康威视，化工业的康得新，修建装饰业的金螳螂，电气设备业的国电南瑞，食品饮料业的贵州茅台、双汇开展，公用事业的碧水源，机械设备业的杰瑞股份，电子业的大族激光退出重仓股持有市值前二十名榜单，取而代之的是银职业的兴业银行、浦发银行、民生银行、招商银行，房地产业的保利地产、招商地产、华夏美好、华裔城，稳妥业的我国太保、我国人寿，证券业的中信证券，计算机业的万达信息，家用电器业的美的集团，轿车业的长城轿车。

动态地看，四季度里，我国银行、民生银行等银行股，保利地产、华裔城A等地产股，我国安全、我国人寿等稳妥股，海通证券、中信证券等券商股，获得了显着的增持，而医药职业个股持续遭到显着的.

表2：2014年四季度开放式自动偏股型基金重仓股

证券代码

证券称号

持有

基金数

持有基金数变化

持股总市值（亿元）

持股总量（亿股）

持仓变化（亿股）

持股占流通股比（%）

601318.SH

我国安全

337

279

331.40

4.44

3.12

8.58

601166.SH

兴业银行

140

111

108.04

6.55

3.85

4.05

600048.SH

保利地产

154

133

103.65

9.58

7.00

8.93

000002.SZ

万科A

115

74

91.01

6.55

1.01

6.77

600000.SH

浦发银行

128

98

86.20

5.49

3.84

3.68

600016.SH

民生银行

95

86

79.23

7.28

6.88

2.68

000024.SZ

招商地产

122

107

71.35

2.70

2.01

26.34

600887.SH

伊利股份

53

-52

67.05

2.34

-2.78

7.79

601601.SH

我国太保

71

51

66.13

2.05

1.10

3.26

000625.SZ

长安轿车

65

-6

65.24

3.97

-0.76

11.72

000651.SZ

格力电器

54

18

62.25

1.68

-0.01

5.62

600340.SH

华夏美好

46

33

61.41

1.41

0.77

10.65

600030.SH

中信证券

80

57

61.24

1.81

0.89

1.84

600570.SH

恒生电子

38

7

55.31

1.01

-0.21

16.35

600036.SH

招商银行

74

55

54.21

3.27

1.26

1.58

300168.SZ

万达信息

38

13

47.99

1.04

0.44

21.70

601628.SH

我国人寿

85

82

41.89

1.23

1.15

0.59

000333.SZ

美的集团

27

8

37.27

1.36

-0.16

6.07

601633.SH

长城轿车

25

10

36.63

0.88

0.18

4.39

000069.SZ

华裔城A

42

31

34.24

4.15

3.65

13.33

数据来历：众禄基金研究中心

表3：2014年四季度开放式自动偏股型基金十大增持/减持股

持股/活动股比（%）

601988.SH

我国银行

7.01

0.37

601668.SH

我国修建

-2.39

0.85

600795.SH

国电电力

-1.91

601006.SH

大秦铁路

-1.64

0.55

002065.SZ

东华软件

-1.53

5.87

002008.SZ

大族激光

-1.44

601989.SH

我国重工

-1.39

0.33

601818.SH

光大银行

2.64

0.78

600703.SH

三安光电

-1.07

3.06

600050.SH

我国联通

-1.03

0.94

601398.SH

工商银行

1.67

0.07

600406.SH

国电南瑞

-1.03

5.97

数据来历：众禄基金研究中心 2015.1.22