2月10日，美国劳工计算局发布数据显现，美国1月CPI再度爆表，同比上涨7.5%，高于商场此前预期的7.3%，也高于前值7%，为1982年2月以来最快涨幅。这已是该数据接连第九个月到达或超越5%。数据发布后，美债收益率持续上涨，10年期美债收益率升破2%，为两年半来初次。美股三大股指开盘全线走低，到记者发稿，道指跌0.66%，标普500指数跌0.86%，纳指重挫1.22%。此外，美元指数直线拉升逾20点至95.81，现货黄金短线快速跌落约10美元至1822美元/盎司。

科技股纷繁承压，苹果跌1%，奈飞跌1.7%，微软跌21.%，谷歌跌1.5%，亚马逊跌1.28%，高通跌2.2%，特斯拉跌1.1%。

动力、二手车领涨CPI

分项来看，动力价格依然是CPI涨幅的首要贡献者，1月同比上涨27%，环比上涨0.9%。在动力细分范畴中，跟着原油价格的上涨，燃料油价格较上月上涨9.5%，自2014年1月以来初次打破每桶90美元。电价也较上月大幅上涨4.2%。食物价格的上涨也是CPI增速续创40年新高的要素。由于在家和外出就餐都变得愈加贵重，1月美国食物价格同比上涨7%，环比上涨0.9%。

即便除掉动摇较大的食物和动力价格后，1月中心CPI同比涨幅仍到达6%，高于商场预期的5.9%和前值5.5%，并创下1982年8月来最快增速。

此外，1月CPI和1月中心CPI环比增速均为0.6%，与前值相等，高于商场预期的0.4%，并未如商场预期的那样放缓。细分类别中，1月新车价格环比与上月相等，二手车、货车环比上涨1.5%。但同比增速依然可观，新车和二手车同比增速分别为12.2%和40.5%。自2021春季开端高涨以来，二手车一向是通货膨胀的重要驱动力。由于供应链瓶颈，新车零部件一向难以获得。跟着新车的削减，顾客转向二手车商场，推高了相应的价格。约占CPI计算三分之一的住宅本钱本月环比上涨0.3%，为2021年8月以来的最小环比增速，但同比增速仍到达4.4%。

商场押注美联储更急进加息预期

在上星期工作数据发布后，买卖员就开端押注美联储会更急进加息。今天的通胀数据越发加重了这一趋势。

在今天数据发布前，联邦基金利率期货暗示，商场现在押注美联储年内加息次数超越5次，3月初次加息50个基点的概率从上星期五的20%左右升至为27%。而数据发布后，美联储掉期买卖显现，商场押注美联储在3月加息50个基点的或许性约为50%，并将在7月前加息至1%。

美国银行近期发出了本年以来最急进的美联储方针猜测。该行的经济学家估计，2022年将有7次加息，每次0.25个百分点，下一年还会有4次加息。

在美联储上一年坚持通胀“暂时”论时就不断正告高通胀危险的美国前财长萨默斯近期在谈到美联储加息预期时也标明，美联储年内还将举办7次方针会议，出资者需要为美联储在这7次会议上悉数加息，乃至还要为一次性加息超越25个基点的或许性做好预备。

本周最新宣告揭露说话的两位美联储官员也支撑年内屡次加息，并呼吁急进缩表。克利夫兰联储主席梅斯特（Loretta Mester）标明，“每次会议都有宣告加息的或许”。她以为，鉴于现在通胀率要高得多，工作商场也比2015年严重得多，美联储以快于上轮加息周期的速度加息是适宜的。她支撑3月初次加息，但不建议单次加息超越25个基点。关于缩表，梅斯特建议采纳直接出售典当借款支撑证券中的一部分，比美联储1月抉择提出的中止对到期债券再出资的方法更急进。

亚特兰大联储主席博斯蒂克估计，本年将加息三到四次，并称“我有点倾向于四次”。与梅斯特不同的是，博斯蒂克并未彻底否定加息50个基点的或许性，而是称“数据将告知咱们应该加息25个基点仍是50个基点”。关于缩表，博斯蒂克以为前期阶段或许会很急进，“在第一阶段，我以为咱们的缩表起伏或许会很大”。

美银：美股短期回调危险加重

不少商场人士因而正告，年头以来资本商场的动乱走势恐将持续更长时刻。

美国银行技能剖析师斯特米尔（Stephen Suttmeier）本周指出，尽管长时刻而言，股指仍有望走高，但在美联储初次加息后，短期内美股会有兜售的趋势。

斯特米尔发现，在以往美联储初次加息后的1个月、2个月、3个月和4个月期间，标普500指数的均匀报答率和中位数报答率均为负值。但在初次加息后的5个月、6个月和12个月，负报答终究会变成正收益。“假如3月是初次加息的月份，这意味着标普500指数从4月到7月将面对批改危险，到第三季末才会趋稳。”他称，出资者应该为未来股市的更大动摇做好预备。

不只美股，即便是此前被商场普遍以为将获益于美联储加息的美元，近期走势也扶摇直上。商场现在转而以为，美联储的加息举动将是按捺美元走强的头号要素，这打破了华尔街此前的共同。

依照传统逻辑，美联储加息应会提振美元。盛行的"美元浅笑"理论以为，美元将跟着美国经济的优异体现或避险需求上升而走强。在1月美股暴降期间，美元也的确涨势微弱。但进入2月，买卖员开端押注美联储收紧方针将在未来按捺美国经济添加，然后不利于美元走势。

近期，2年期和10年期美国国债利差收窄至2020年10月以来的最低水平。商场人士以为，尽管短期美债收益率上升可部分归因于行将到来的加息，但这次的收益率曲线陡峭化或许是“熊市陡峭化”，警示美国经济添加或许不会持续微弱。荷兰协作银行驻伦敦外汇战略主管佛瑞（Jane Foley）称，“近期的收益率曲线陡峭化标明，商场正在以为，由于美联储行将打开的加息行动，经济添加将在不久的将来再次放缓。这将在本年下半年对美元产生影响。”

美元近期已抹去了本年以来的涨幅。美元看涨期权需求已跌至9个月来的最低水平，美元一个月看跌期权和看涨期权的比率相关于其他首要货币也已降至5月以来的最低水平，这标明出资者不肯意为押注美元进一步上涨而付出溢价。

不过，今天数据发布后，美元指数短线拉升。

商场料通胀本年终将平缓

值得一提的事，尽管1月CPI数据持续彰显出通胀压力高企，仍有不少商场人士估计，美国通胀稍后料将平缓。

彭博评论员怀特（Simon White）剖析称，通胀是最滞后的经济目标之一，而ZEW通胀预期查询一般是预示美国CPI变化的牢靠先行目标。现在，ZEW美国通胀预期指数正十分挨近改变近期的部分上涨趋势，乃至或许发生明显改变。这标明，对美国CPI现有猜测或许轻视了通胀下降的或许性，使债市收益率简单遭到向下批改。

一起，他称，当时CPI的走势十分极点，也标明短期内或许呈现急剧反转。此前，CPI计算中简直一切细分范畴的价格都在同比上涨，这种极点状况一般标志着未来的名义通胀数据行将跌落。

美东时刻2月9日周三，亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）也标明，美国经济或许正挨近于转向通胀下降。

美债近期的走势也体现出商场对通胀行将平缓的预期。上星期五反常微弱的非农工作数据本应进步通胀预期，由于更多工作岗位和更高的薪酬会添加美国人的消费才能，推高需求，加重供应链瓶颈，并终究传导至通胀数据。但衡量未来5年、10年和30年通胀预期的商场目标——5年期盈亏平衡率、10年期盈亏平衡率和30年期盈亏平衡率均根本保持稳定。5年期盈亏平衡率近期更是从上一年10月2.4%的峰值降至2.1%邻近。这一走势标明，买卖员共同以为，跟着经济康复正常，美联储会有更多的空间进步利率为通胀降温，通胀增速估计将放缓。

NatAlliance Securities的世界固定收益事务负责人布伦纳(Andrew Brenner)称，“美联储此前误判了整个通胀状况，花了很长时刻才意识到通胀不是暂时的。不过，这已经是2021年的状况了。我现在的确信任，通胀行将衰退。”