荣昌工业引导基金是重庆市首个工业引导基金，也是国内首个专心于高端制造业的工业引导基金。该基金总规划100亿元，首期规划50亿元，将经过股权出资、、创业出资、并购重组等方法支撑重庆高端配备制造业展开。其间，重庆市政府出资50亿元，占比50%，我国工商银行、我国农业银行、我国等金融组织别离出资10亿元、5亿元、5亿元，一起建立工业引导基金，引导社会本钱参加重庆高端配备制造业展开。
一：工业基金和引导基金的差异作为其时私募股权出资商场的干流LP，当地政府引导基金早已不满足于做一名简略的LP，而是逐步开端试水自己下场做GP。近期长三角某地一只引导基金的相关人士跟笔者沟通时泄漏，该引导基金也正在谋划划出一小部分资金来试水直投事务。事实上，近些年各地引导基金都在不同程度地展开直接出资事务，就连国内最大的天使母基金——深圳天使母基金都在去年底建议建立了“天使一号直投基金”，这在天使母基金范畴实属稀有，也比较可贵。笔者结合自己的调查和与业内人士沟通能够总结出，政府引导基金下场做GP大致有三方面的原因：榜首，可在必定程度上平抑亏本危险。正如近期在圈内评论较多的，稀有千亿政府引导基金正愁着怎么退出，愁的正是子基金的出资成绩，“即使是商场上的头部GP，带来的也或许是纸面富有。”笔者的一位朋友是个人LP，他坦言，现在自己根本不会投综合性的大组织。因而，即使引导基金投的是头部基金，不**乃至亏钱也或许是分分钟的作业，但假如经过自己对当地项意图了解和掌握，再对其进行必定的方针资源赋能，投进去说不定还有较大的胜率，以此来掩盖基金或许亏本的部分。第二，为引导基金发明必定的财政收益。事实上，此前多个VC组织的IR人士就曾对笔者泄漏过，除了工业招引的诉求以外，不少当地引导基金还想**。其实，任何一种出资，理应都需求有报答，仅仅报答的方法各有差异。政府引导基金既是战略出资，也是一种财政出资，既具有公共财政特点，也有商场化的本钱特点。与笔者沟通的多个引导基金并不否定有寻求财政报答的诉求，只不过这个诉求相对靠后，完结工业引导才是首要意图。实践上，无论是内部点评仍是外界点评，都会从上述两方面来考量。第三，精准招引工业龙头项目。调查合肥等地的工业展开可发现，严重工业项意图背面往往站着当地政府的身影，以国有企业或许工业出资基金以出资的方法引入，由于这类项目一般对资金量和工业资源的需求较大，只要当地国资有如此大的能量引入这种龙头企业。并且，在大手笔出资了某个龙头项目并对其进行全方位资源赋能之后，当地政府还能够环绕这个项意图工业链上下游进行基金招商，然后加速构成一个新的工业集群。当然，除了引入严重工业项目外，引导基金做直投还能够扶持当地企业展开。从引导基金直接出资的阶段来看，大多数聚集后期和拟上市阶段的企业，其起点是，一方面协助拟上市公司完结最终一公里的上市作业。一般来说，国资对拟上市公司有必定的品牌背书效果，对其上市询价、寻觅上市前的资方都会供给较好的参考价值。另一方面，引导基金在直接出资某些项目时，会对其进行工业方针绑缚，比方，某区级引导基金相关负责人曾跟笔者说，被他们投了且估值超越10亿的企业，能够直接进入工业遴选名单，企业无需自行申报便可较为简单地取得工业用地。依据FOFWEEKLY《GP生计展开陈述2022——大国周期下的本钱革新》显现，政府引导基金关于项目直投和跟投的机制设置开端逐步添加；直投活跃度明显提高，近两年直投次数超越100次。现在来看，出于多种原因，政府引导基金做GP、左右GP，乃至替代GP，以求利益最大化，已经成为政府引导基金的办理倾向了。尤其是在国有资产保值增至的监管要求下，当呈现了巨量出资，政府对风控要求就更高、危险偏好更低，自己下场做GP或许能更让其定心。事实上，政府具有满足的资源、资金，也更简单招引人才，自建专业的出资渠道、具有满足的专业性，也的确能够自己来运作出资。但一个实践的问题是，出资必定要直面危险，假使失利了是否能承当？时任深圳市委书记王伟中从前说过，深圳市最高会承当一个子基金投下去一个详细项意图40%的危险，便是劣后能够承当40%。营建宽恕的环境，对引导基金做直投非常重要，这就需求经过一系列明晰、可操作的准则规划和标准来推进，这样至少可有用防止产生严重亏本。回归本真，无论谁做GP都需求专业和眼光，对政府引导基金来说，则更需求补上“商场化”这一课，愈加靠近商场、了解商场，才能在必定的危险偏好下取得不错的报答。校正：杨立林
二：工业引导基金运作形式工业引导基金和政府引导基金的差异？
它们两者是一个东西，你或许想问的是政府出资基金和政府引导基金的不同点，差异在于政府引导基金首要是选用参股的方法扶持股权出资基金的展开，即选用母基金的方法进行运作。政府出资基金是指选用股权出资的方法进行运作，包含了直接出资和参股基金两种方法。在实践运作中，当地政府倾向于针对某个工业范畴建立股权出资基金，也叫做工业出资基金。
政府引导基金一词最早来源于“中关村创业出资引导资金”，意为经过政府资金和信誉引导社会本钱出资。中关村创业出资引导资金建立于2002年，其时作为试验田的中关村科技园区，为了招引社会资金出资中关村科技园区企业，学习以色列展创始业出资的成功经验，创始性地将政府财政资金选用股权出资的方法进行运作。经过几年测验，该种做法得到了国家有关部门的认可。2005年，国家发改委等十部委联合发布《创业出资企业办理暂行方法》。该方法中第二十二条提出“国家与当地政府能够建立创业出资政府引导基金，经过参股和供给融资担保等方法扶持创业出资企业的建立与展开。”2006年，中关村科技园区管委会建立了规划为5亿元的“中关村创业出资引导基金”，创业出资引导基金首要是选用参股的方法进行运作，即参股创业出资企业。引导基金事实上是一种母基金，即经过专门出资其他股权出资基金的方法进行运作。
政府出资基金一词产生于2015年。2015年11月，财政部出台了《政府出资基金暂行办理方法》。该方法第二条对政府出资基金做了界说，即“政府出资基金，是指由各级政府经过预算组织，以独自出资或与社会本钱一起出资建立，选用股权出资等商场化方法，引导社会各类本钱出资经济社会展开的要点范畴和薄弱环节，支撑相关工业和范畴展开的资金。”政府出资基金最重要的特征是选用股权出资的方法进行运作。曩昔，很多财政资金是选用无偿拨款、借款贴息等方法支撑企业展开，而政府出资基金的建立，是选用商场化方法进行运作，是一种有偿方法的运作。政府出资建立出资基金，应当由财政部门或财政部门会同有关职业主管部门报本级政府同意。
三：重庆工业引导基金引导基金是由政府建立并按商场化方法运作的方针性基金，首要经过扶持创业出资企业展开，引导社会资金进入创业出资范畴。引导基金自身不直接从事创业出资事务。运作方法：参股。引导基金首要经过参股方法，招引社会本钱一起建议建立创业出资企业。融资担保。依据信贷征信组织供给的信誉陈述，对前史信誉记载杰出的创业出资企业，可采纳供给融资担保方法，支撑其经过债务融资增强出资才能。跟进出资或其他方法。工业导向或区域导向较强的引导基金，可探究经过跟进出资或其他方法，支撑创业出资企业展开并引导其出资方向。其间，跟进出资仅限于当创业出资企业出资创业前期企业或需求政府要点扶持和鼓舞的高新技术等工业范畴的创业企业时，引导基金能够按恰当股权份额向该创业企业出资，但不得以“跟进出资”之名，直接从事创业出资运作事务，而应发挥商业性创业出资企业发现出资项目、评价出资项目和施行出资办理的效果
