美股今日再创新高，但受昨日阿里三季报不及预期连累，中概股叕大跌，整个人都快炸了……阿里近一年股价走势

咱们很苦楚，由于最近中概股有点反弹，召唤抄底的人越来越多，本来轻轻燃起的希望，啪，又灭了……

咱们苍茫苦楚，归根结底，无非两个原因：

一是看不清底层逻辑。

二是看清了，仍是打败不了人道缺点。

听了许多道理，仍然做欠好出资。

股市里赚的钱，就三个来历。

一是赚他人的钱。

这是零和博弈，算上交易成本是负和博弈。

全商场亏的钱=全商场赚的钱+券商佣钱+印花税+基金管理费/手续费

只需卖水的券商、基金、稳妥，和看场子的政府，永久**。玩家全体上看，数学希望一定是负数，玩的时间越久，亏钱概率越大。

由于人和人之间的存量搏杀，没人能取得彻底的信息，也没人能永久坚持最清醒的大脑，一辈子做出最才智的挑选，更不或许一辈子走运。

所以单纯想靠赚他人的钱成为首富，从概率上说，无限趋近零。

历史上呈现过各种红极一时的技能剖析门户，都是想赚他人的钱，但太难了，今日全球富豪榜没一个是靠技能剖析上位的。

二是赚企业的钱。

企业一向在生产运营，运营发明价值，所以营收、赢利、财物都在不断添加，这些财富的添加，会以分红或股价上涨方法，报答给出资者。

抛弃赚他人的钱，一门心思研讨企业，赚企业的钱，便是最朴素的价投。

但股市实践遵从混沌原理，很难辨明到底在赚他人的钱，仍是企业的钱。

所以实际中的价投，一同考虑选股（赚企业的钱）和择时（赚他人的钱）。

首要，发现优异的有潜力的好股票。

其次，耐性等候商场先生发疯，估值跌到很低时，他人惊骇我贪婪，进场捡黄金。

最终，耐性持有，只需基本面没恶化，就做长时间出资。

长时间出资不是意图，是价值出资有必要用的手法。

成绩提高不或许一蹴即至，总得耕耘培养，静待花开。

但人道不耐，不老练的出资者，无法忍耐长时间等候，总想赚快钱。

正好，“赌场”每天都有时机赚他人的钱。

正因商场充满着不老练的出资者，听风便是雨，盲目惊惧贪婪，追涨杀跌，加重股市非理性动摇，也给老练出资者赚企业钱一同，有更多趁便赚他人钱的时机~

股市还隐藏着第三个**来历：

赚央妈的钱。

超发钱银进入股市，既非出资者间的存量搏杀，也不会立刻提高成绩，却提高了股票需求，导致股价和估值一同涨。本质上，超发钱银大规模入市，是在“劫贫济富”。

那些不买股票基金的人，被迫接受跑输通胀和街坊财富增速的价值；

买股票基金的人，则享用央妈发的红包。

用这个底层逻辑，咱们再来剖析美股为何能迭创新高。

从08年金融危机迸发后，美联储全体上一向处于钱银超发状况，尽管中心也想收手，但一收手，股市就简略震动。

美国老大众养老钱都在股市躺着，股市崩了，老大众就不淡定了。

所以不管奥巴马、特朗普仍是拜登政府，坚持股市蒸蒸日上，都是无可代替的重要政绩。

疫情迸发后，美国经济停摆，赋闲飙升，美联储不得不前所未有大放水。老美救经济的思路，比较简略粗犷。

他们首要保的，是居民部分。

一方面，直接给股市弥补流动性，确保股市不崩，老大众账户里的虚拟财物不缩水，才敢去消费。

另一方面，直接给老大众打钱，鼓舞买买买。

经过直升机撒钱影响消费，倒推企业复苏，工作添加。

但老大众发现躺家里领救助比出去打工挣得还多，就躺平了……

大众不想干活，赋闲率和岗位缺口双双飙升，人工成本大幅添加，加上超发钱银又逐步流入原材料商场，导致通胀创新高。

即使如此，美联储仍是不敢立刻关龙头。

这是政治体制决议的。

美国大选4年一次，中心还有个中期推举，相当于中考，考欠好滚蛋，所以美国当权者一向处于坐立不安的焦虑状况，有必要时间注重支持率。

大部分老大众永久短视，只注重眼前利益。

政客注重民众支持率，民众注重短期利益，政客就不得不注重短期政绩。

给底层直接发钱虽能拉拢民意，但物价疯涨克扣的又是底层，只能转嫁对立，拿有钱人开刀，要有钱人拿钱分给贫民。

所以美股不断创新高，美联储继续超发钱银，是重要的因。

不过股价上涨，成绩拉跨，估值会一路飞天，也不行长时间继续。

美股能坚持12年长牛，更重要的原因是，美国是全球资本商场中心，吸引着全球最优异的企业，全体上看，美股成绩添加仍然可圈可点。

当然，要细分的话，上市公司贫富分解也十分显着，少量巨子贡献了大部分赢利添加。

赚他人的钱，无法推高股市，“赚企业的钱”和“赚央妈的钱”双引擎继续开动，才让美股继续飞天！

那A股为啥老做俯卧撑？

榜首，疫情迸发以来，咱央妈比较抑制，没有超级大放水。

第二，我国老大众命根子不是股市，是房子。股市从没成为老大众家庭财富的“锚”。

所以不管政府仍是大众，对股市的注重程度，远不如房子。

只需股市没有显着**效应，老大众就不愿把存款往股市里搬。

三是我国出资者仍是不老练，略微有点**效应，就一窝蜂怼上去，不只散户，组织也是。

等热门凉了，抱团散了，又一窝蜂出逃，相互践踏。

咱央妈不像美国那么给力，天天喂奶，玩家又不太理性，总想赚他人的钱（快钱），股市动摇剧烈，估值忽上忽下，很大程度上，把企业成绩添加的钱，给掩盖掉了。

成果许多人以为，股市是毫无价值的“赌场”。

中概股一向起不来，又怎么回事？

除了上面那几条，更重要的，是预期产生改动。

一是对政府镇压互联网职业的惊惧；二是对互联网职业增速下降的惊惧。

惊惧一，我说过屡次，政府要的是标准，不是打死或收编。

惊惧二，是必然趋势。

用方三文的话说，互联网职业已进入白银年代。

黄金年代过了，那白银有没有出资价值？

仍是有啊。

反垄断+共同富裕+消费低迷+老龄化趋势，未来10年，互联网巨子不会再像曩昔那样躺赚，但仍是很**。

哪怕增速慢一点，也仍是继续添加，匹配低一点的估值，仍然值得买。

我在17、18年，依据传统价投理念，觉得美股不断创新高，估值太贵，迟早要崩，一向看衰劝退。

19年后，我想理解了，就一向说美股可投，做好财物装备就行。

两年下来，我手里的标普和纳指，也赚了不少~

A股呢？

没央妈喂奶，A股**难度是大一些，好在韭菜多。

首要，仍是选出基本面最厚实或添加潜力最大的优异股票/职业。

其次，韭菜的激动，让好股票估值动摇十分大，就轻视买入，中估持有，高估卖出。

不过移动互联网年代，信息传递速率大幅提高，好股票往往咱们都看好，价格不廉价。

所谓高估，或许十分贵重，所谓轻视，也太不或许很廉价。

对好股票的估值预期，要略微高一点，容忍度大一点，不然，或许永久等不到下手良机。

当然，股市涨跌无眼，用一些战略，会让出资更牢靠。

特别看好的股票/职业，既嫌不行廉价，又怕错过上车时机，就定投。

假如然跌下去了，加快定投，跌越狠，投越多，假如涨上去了，就削减定投。

最简略的方法，用我说的市值稳定战略。

完结定投后，持有的股票/职业估值不断提高，要不要卖？

假如基本面没啥根本性改动，估值高一点，也能够忍耐。

怕大幅回调，就用网格收割战略，一点点把盈余收割出来。

然后定时回忆，重新整理财物，做一次动态再平衡。

曾经怕开罪同行，有些话不敢说。

按我意思，普通人压根不应每天看盘，也不应看那些每晚帮你复盘当天行情的股票号。

你看越多，越焦虑，越苍茫。看这也是时机，想参加一把，看那也是危险，想从速跑路。

今日军工涨，明日医药跌，后天新能源涨，大后天地产跌，大大后天军工又跌了……

你越沉迷于杂乱信息表象，企图寻觅布朗运动背面的规则，就越看不清底层逻辑。