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金融出资报记者 张璐璇 陈雨禾

10月27日晚间，云南白药发布了2021年三季报。本年第三季度，公司完结营收92.79亿元，同比添加9.98%；净赢利6.49亿元，同比下降63.94%。本年前三季度，公司一共完结营收283.62亿元，同比添加18.52%；净赢利24.5亿，同比下降42.38%，这也是云南白药上市以来前三季度净利初次呈现同比下降。

为何营收添加、净利却暴降？原因是炒股巨亏15亿元。很快公司股价再度迎来下跌，而比较本年年初的高点，公司股价已跌去近半。

金融出资报记者注意到，A股公司如云南白药这般“游手好闲”者不在少数，其间有公司炒成“股神”，也有公司从“神坛”下跌，从此金盆洗手。多元出资是把双刃剑

金融出资报记者注意到，云南白药的炒股喜好其实2019年就现已开端萌发。2019年年报显现，到2019年底，公司持有神州通、红塔证券、我国抗体等多只股票，以及富国鼎利、广发年年红等多只债基，出资本钱72.10亿元，获利2.77亿元。

试水尝到了甜头，云南白药2020年又加大力度。2020年年报显现，公司证券出资的出资本钱到达138.34亿元，且本来持有的几只债基全都换成了股票，新买入了腾讯控股、小米集团、恒瑞医药、贵州茅台、伊利股份等股票，获利超越22亿元，其间小米集团奉献的收益占了大头，到达15.16亿元。

但到2021年，云南白药继续炒股却栽了跟头。半年报显现，2021年上半年，云南白药炒股亏了8.88亿，其间出资小米集团、伊利股份、恒瑞医药三只股票别离亏本了6.1亿、1.92亿、1.84亿。

炒股亏本直接影响公司盈余。2021年上半年，公司净赢利同比下降26.57%，中期成绩初次下滑。到了三季度，公司炒股亏本加重，单季盈余同比下降超六成。不过，尽管盈余削减，但公司现金流仍然富余，到2021年三季度末，公司期末现金及现金等价物余额为176.77亿元，较上年同期添加126.49%。关于云南白药这种“游手好闲”的操作，有出资者在互动渠道表明，真的想不明白公司管理层怎样这么沉浸炒股，现金流这么富余怎样不去拓宽一下其他事务。对此，云南白药回应称，会审慎对待已展开的二级商场出资，也会始终如一继续深耕主业。

除了炒股，近年来云南白药还热衷于对外出资。2019年10月，公司宣告以自筹资金7.30亿港元认购港股上市公司万隆控股发行的2年期可换股债券，布局工业大麻事务。2020年6月，公司宣告斥资1.50亿元在上海树立云南白药上海世界中心，中心定坐落招引全球高端人才、树立先进研制中心基地，培养新式事务板块。

本年5月，云南白药又宣告，拟以战略出资者身份，出资112.29亿元认购上海医药非公开发行A股股票6.63亿股。云南白药拟与上海医药组成“云上”组合，在产品、资源和渠道上协同互补，意在中药及大健康范畴构成战略协同，一起传承和复兴工业。直到现在，该事项没有有新进展。

尽管炒股亏了钱，但云南白药的出资热心不减。10月14日，公司公告称，公司部属全资三级子公司云帆基金已在我国证券出资基金业协会完结私募基金管理人存案挂号，云帆1号私募证券出资基金已依据相关法律法规的要求在基金业协会存案，获得《私募出资基金存案证明》。“中药一哥”方位不保

受成绩欠安影响，10月28日，云南白药股价全天体现低迷，盘中一度创出84元的一年多来新低，到收盘报88.36元，跌幅3.83%，比较年内163.28元的股价高点，云南白药股价已跌去近半，市值蒸腾超越900亿。有出资者发现，尽管2017年至2020年云南白药的归母净赢利仍然在逐年上升，但2020年28.99亿元的扣非净赢利，比较2017年的30.02亿元，不光没有添加，反而还呈现了下滑。其间在2019年，云南白药近19亿元的“非经常性收入”赢利，已简直赶上22.89亿元的扣非净赢利。证券出资方面，相关收益占公司赢利总额的比重也从2019年的4.8%跃升至2020年的32.94%。换言之，云南白药“游手好闲”的操作已继续多年，因而获得的赢利还曾差点赶上主业收入。“常在河边走，哪有不湿鞋……”做医药的跑去大搞出资，危险摆在那里，现在呈现巨亏天然也不意外。

回想最初，云南白药曾一向被视作国内A股的“中药一哥”，但是跟着公司主业长时间不见打破，“中药一哥”的宝座也在2020年8月被片仔癀(600436) 夺走。

直到2021年10月28日收盘，云南白药1133亿元的市值，已缺乏片仔癀2469亿元市值的一半。

主业难以打破或许并非没有原因，作为一家医药公司，云南白药的研制投入长时间遭到商场人士忧虑。

据公司财报，云南白药前三季度累计研制费用同比“添加”了近7000万元，但是即使有所添加，算计1.96亿元的研制费用，占总营收的比重仍然缺乏0.6%。

不止研制不那么上心，公司出产也曝出过问题。

本年8月，云南白药一度因“出产出售残次口罩被罚11万元”被推上风口浪尖。据介绍，这批口罩“不合格”的原因，是因为原资料熔喷布原料部分不均匀，导致口罩的透气性下降，通气阻力增大。A股公司出资爆雷还不少

值得注意的是，在A股上市公司中，像云南白药这样拿出资者的钱，跑去“炒股”的公司还不在少数。

像此前被称为“股神”的西装公司雅戈尔，2020年曾在出资板块上完结净赢利46.50亿元，而同期其时髦板块事务供给的净赢利近9.60亿元左右。到了2021年上半年，“股神”出资事务完结的归母净赢利，比较去年同期下降41.77%。

数年前，还有前“股神”上海莱士于2018年巨亏19亿元，随后表明将从此“金盆洗手”引发重视，而此前，公司的“炒股”收益经常能占到其净赢利的一半以上。

“股神”都不好过，其他“游手好闲”的公司天然愈加难过。

主业为半导体资料的上海新阳，近来发布三季度成绩预告显现，公司归母净赢利将比上年同期下降49.12%-53.07%，其间第三季度将同比下降111.92%-116.56%。关于预亏原因，公司称，是因为出资中芯世界股票亏本。

主营果汁的德利股份相同遭受出资亏本。据本年半年报，陈述期内，公司持有买卖性金融资产、衍生金融资产、其他债务出资等获得的出资收益为-613.69万元。其间买卖性金融资产公允价值变化收益为-1585.03万元。公司本年10月公告称，计划再加码1个亿的搁置资金进行证券出资，而在公司董事会会议投票时，一名非履行董事对此投下反对票。

除炒股外，也有部分公司挑选炒期货，并因而巨亏。

资料显现，纸尿裤公司豪悦护理，此前经过子公司江苏豪悦“做空焦煤”，成果煤价涨得凶猛，导致公司2021年期货出资危险敞口和或许面对的最大亏本额为1.53亿元，占2020年净资产的5.49%；其间到10月11日，发生累计亏本6934.15万元，占公司2020年净赢利的11.52%。

另一边，制动冲突资料出产商金麒麟也因炒期货巨亏，原因是计划“做空钢材”。公告数据显现，公司期货平仓累计亏本1.08亿元，投入本金1.42亿元，亏本份额达76%，累计亏本占公司2020年度经审计净赢利的66.07%。

业内人士指出，“出资有危险”不止针对中小出资者，也针对家大业大的上市公司；而没有非银金融这类专业出资的事务，却非要拿二级商场征集资金去“跨界”出资，乃至因而放松主业运营，终究呈现巨亏，“说到底，出资者出资上市公司，更多看好的仍是公司主业，想不被骂‘游手好闲’，沉下心来做好主业才是正路。”

修改|多戈 审阅|廖小涛

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