近两年，公募基金大迸发，招引很多出资者入市，而明星基金司理效应也进一步凸显，引不少基民竞相追捧。不过，明星基金司理终究能为基民带来多少收益？近期，上海证券发布的《上证基金出资者报答榜2021》便对权益基金的出资者报答进行了核算，张坤、萧楠等多位基金司理的出资者报答率出炉。

明星基金司理三年出资者报答率出炉上海证券对运作满3年且期间均匀规划高于2亿元的基金进行挑选，以最近3年的基金加权均匀赢利率（亦称为出资者报答率）与基金赢利（亦称为基金报答）为中心目标，以各50%的权重加权核定期间的出资者报答归纳水平，终究得出了出资者报答榜。

在股票基金中，萧楠办理的易方达消费职业（110022.OF）归纳排名榜首。该基金的三年出资者报答率为95.12%，三年基金报答为180.89亿元。周应波办理的中欧年代A归纳排名位居第二，郑泽鸿办理的华夏动力变革归纳排名位居第三。

在偏股混合型基金中，张坤办理的易方达中小盘（110011.OF）以132.59%的三年出资者报答率、197.51亿元的三年基金报答位居归纳排名榜首。此外，刘彦春、胡昕炜、焦巍、葛兰、黄兴亮等多位明星基金司理同样在列。

在灵敏装备型基金中，董承非办理的兴全趋势出资（163402.OF）以66.69%的三年出资者报答率、124.11亿元的三年基金报答位居归纳排名榜首。赵诣办理的农银汇理新动力（002190.OF）、朱少醒办理的富国天惠（161005.SZ）A则紧随其后。

择时成功率较低从数据上来看，部分基金的近三年净值涨幅与模拟出的三年出资者报答率有所差异。以易方达消费职业为例，到6月30日，该基金近三年的复权单位净值增长率为119.05%，高于上海证券测算出的95.12%的三年出资者报答率。

为何两者之间会呈现差异？上海证券在陈述中表明，该排名状况是办理人办理才能、出资者择时行为以及基金职业对出资者服务才能的归纳表现。也便是说该成果是考虑了出资者的申赎行为之后模拟出的成果。

而复权单位净值增长率则是从期初买入该基金一向持有到期末的收益率，是一种理论值，未考虑基民在实际操作中可能会呈现的申赎行为。

事实上，关于一般出资者来说，择时的成功率较低，频频的申赎行为并不一定会带来更高收益。《一季度基民陈述》显现，频频生意的基民较拿着不动的基民收益率均匀少28%，追涨杀跌的基民较基金净值涨幅少赚40%。

明星基金司理们也表明很难做到正确择时。张坤就曾在易方达中小盘2021年的一季报中表明，判别周期性的顶部和底部几乎是不可能的，而相对可行的是，不断审视组合中的公司长时间发明自在现金流的才能有没有受损，假如没有，只需内涵价值可以稳步提高，股价运转中枢提高便是早晚的工作。

（绝对值 陈露）