8月18日，浙商基金FOF及多元财物办理部总司理、FOF出资总监管宇做客今天财经频道和新华财经线上访谈栏目《投基办法论》，共享FOF出资战略。@浙商基金管宇
嘉宾简介：管宇，浙江大学数学博士；历任高沃信息技术(上海)有限公司信誉分析师，安全财物办理有限责任公司量化研讨员，信泰人寿保险股份有限公司出资司理，华宝证券董事副总司理，我国安全财产保险股份有限公司战略财物装备团队司理；现任浙商基金办理有限公司FOF及多元财物办理部总司理、FOF出资总监。
一：什么是钱银基金钱银基金是一种准储蓄理财产品.是银行间拆借以及短期债券的钱银市 在某些极点的状况下，钱银商场基金依然或许具有必定程度的危险，
一是钱银商场基金自身的活动性，
二是钱银商场基金组合的灵敏性。 基金的安全性首要体现在两方面。
其一，出资种类首要是短期国债、金融债、央行收据以及以上述种类为质押的回购买卖(金融组织之间的资金来往)，所以简直不存在信誉危险。
一同，基金出资组合的剩下期限严厉操控在180天以内，有效地规避了利率危险。其二，基金的最大特色是通明，不只定时发布组合，并且一切买卖的数据保存下来，随时承受证监会的监管。基金还遭到保管银行等第三方的监控，一旦发现公司有违规行为，会及时向证监会陈述。 依据以上两段阐明可看出，钱银基金有危险，但极小。反过来说，尽管小，但也不能疏忽不计。
假如想让危险降到最低，不要把鸡蛋放在一个篮子里，可采纳涣散出资，别离买入几种不同的钱银基金，危险就操控到最低，简直为零了！ 银行工作人员的实质良莠不齐，有的底子对基金一无所知，买基金千万不能听他们介绍。有一次去申购易基钱银，中行的工作人员居然说现已停卖了，到最终才弄理解，工作人员一向以为基金过了认购期后就不能随意买了，啼笑皆非！
钱银基金财物首要出资于危险小短期钱银商场东西，如国债、央行收据、商业收据、银行定时存单、政府短期债券等，具有高安全性、高活动性、安稳收益性等特征。
钱银基金是出资于钱银商场东西的敞开式基金，首要出资于低危险的短期钱银东西，比方国债、央行收据、银行定时存单等短期有价证券。相较于其他基金而言，具有低危险、高活动性和收益安稳的特色。而钱银基金的收益率一般远高于银行活期储蓄（货基收益率2%-5%不等，而银行活期存款利率为0.3%），且钱银基金的申购换回（相当于银行存款的存取）也十分灵敏，申购钱银基金一般在T+1日就可核算收益（T为昨日15点至当天15点），而换回一般花费T+2日资金到帐。而现在许多基金公司的网上出售业务都推出T+0的快速换回服务，支撑资金在必定额度内实时到帐，更是添加了钱银基金的活动性，便利人们将薪酬、应急用资金在不用时买入钱银基金增值，在需求用的时分快速到帐运用。别的，因为货基的净值需求一向保持在1元，所以每天的收益都会计入出资人的累计收益中，而累计收益也会和本金一同参加下一日基金运作。每月会将这一个月的累计收益转换为货基比例。因而货基根本上是按月分红、天天复利。
自余额宝以来，商场上的钱银基金产品现已十分多了。而实践上因为余额宝规划太大，不只难以办理进步收益率（余额宝的收益率在3.5%-4%之间动摇，比较好的钱银基金收益率根本安稳在4%以上），还遭到政府的各种方针束缚（余额宝现在的申购、快速换回都有较大的限额），算不上特别好的钱银基金产品了。而怎样挑选好的货基呢？在自己研讨和观看他人的观念后总结起来有以下四点：
1. 老牌基金公司和前史成绩优异的货基：我觉得这对新手来说是一个比较便利的办法，重视银河证券或晨星等威望评级组织发布的基金排名或获奖状况，能够不太费力气取得好基。
2. 规划适中的货基：货基规划太小，对银行等供应方的议价才干弱，出资组合的数量和规划也小，收益率较难进步；而基金规划太大，则会导致资金利用率低下而导致收益率下降；而应对大额换回的准备金也会跟着基金规划的扩展而进步，再加上资金规划大会导致出资组合的调仓束缚添加，运作不行灵敏等问题都会使基金的收益率下降。依据计算数据，基金规划在100亿到200亿之间的货基均匀收益率最高，而少于20亿和高于1000亿规划的货基均匀收益率都会大幅下降。
3. 总费率低的货基：货基的申赎不收申购费和换回费，所以相对其他基金来说出资本钱低。货基收取的费用包含办理费、保管费和出售服务费，这些费用都是按基金合同约定好的比例从基金收益中按日计提，按月结算。因而，总费率低的货基取得的收益更多会给到出资者。
4. 挑选成绩安稳的货基：一般来说，货基的成绩展现包含七日年化收益率和每日万份收益。七日年化收益率是指近七日均匀收益率进行年化处理的数据，而每日万份收益是指购买10000份该货基当天可取得实践收益。值得留意的是，这些数据都是前史数据，一般货基发布的收益是指早年一天开端核算的曩昔七日年化收益率和前一天的每日万份收益，而因为七日年化是一种均匀数数据，所以假如某一天的收益特别高能够拉升这个数据的数值，可是因为其是前史数据，出资者挑选此刻出资就不用定还享有该收益了。所以，主张查看货基成绩的时看比较长的时刻段，假如其一段时刻的七日岁月收益率和每日万份收益动摇不大，且均匀收益率水平靠前，则是能够考虑购买的。
引荐我一向在存的比较特别的货基：易方达现金增利B（000621），引荐理由：
1. 易方达算是老牌的基金公司，基金规划和成绩都排职业前列，而这只货基在2017年的收益率排名更是占同类货基第一名。
2. 规划190亿元，规划适中；而其七日年化收益率今年以来在4.4%-5.2%之间动摇。成绩排名靠前。
3. 总费率低，只要0.20%的总费率，一般的货基A类比例根本上有0.60%的费率、B类比例有0.40%的费率。B类比例费率比A类比例低的原因是B类比例针对的是组织客户，所以其起购价很高，一般500万起购。而现金增利B不只费率比一般的货基B类的低，一同也对散户敞开，最低申购金额100元起。
（p.s. 这只货基我在天天基金网、同花顺等网站都找不到，后来是在易方达官方App e钱包中搜到的。后来想了一下也理解了，费率那么低，根本上代销组织也赚不到什么钱，所以也不会卖这只基了）
仅出资于钱银商场东西的称为钱银型基金。它具有低危险、活动性强、办理费低、无手续费等特色。合适作为出资者代替活期储蓄和1年定时存款的现金办理东西。
钱银基金是活期存款的最佳代替。因为钱存银行定时，到急用钱时支取就变成活期的利率了，丢失较大。而钱银型基金是活期的进出、定时的利率。是天天计息，月月计息，复利再出资，关键是可随时换回，不会丢失现已出资的利率。像华夏现金增利钱银基金，收益率在4%左右。主张出资一些钱银型基金，以备急用钱时运用。出资多少，要依据你一般急用钱时的数量而定。钱银型基金无手续费，什么时分买都是一元面值，因为它是天天计息的。所以不用重视，什么时分急用钱时换回即可。一般钱银型基金是短期的出资，可是备急用时用钱较便利，急用钱用完时，有钱时最好再放一些，什么时分都放一些较好，所以是没有什么期限的。主张在出资钱银型基金时必定要定投一些较好的基金。
这是一种简称，其实是出资规模为钱银商场的敞开式基金。
钱银商场是短期资金商场，是指融资期限在一年以下的金融商场，是金融商场的重要组成部分。因为该商场所包容的金融东西，首要是政府、银行及工商企业发行的短期信誉东西，具有期限短、活动性强和危险小的特色，在钱银供应量层次区分上被置于现金钱银和存款钱银之后，称之为“准钱银”，所以将该商场称为“钱银商场”。
二：什么是基金理财提到理财，很多人以为理财便是钱生钱，比方买房、买黄金、炒股票等。其实这些都归于理财的领域，但严厉意义上的理财，其实叫财富办理，也便是科学合理的规划现在以及未来的资源，做好家庭财政规划，在进行理财的时分要对家庭财政做一个科学的确诊，防控危险。
三：什么是定投基金关于基金定投，便是定时，比方说每周、每月以一个固定的金额出资到某个指定的敞开式基金里。但基金定投的根底究竟是什么？靠不靠谱？该怎样操作呢？咱们就一同来看看关于基金定投的问题。一、定投该投吗？越是震动的商场和财物，越合适定投。1.先来说说，基金定投究竟靠不靠谱。咱们来做个小测验，假如从2018年5月初开端，咱们每个月定投5000元到一个基金，一向到2021年6月，也便是接连定投三年，36个月之后换回，总共投了本金18万元；(不考虑时刻本钱)还有一种出资办法，便是在2018年5月初一次性将这18万块钱投到相同的基金里，也是持有36个月。2.哪个办法的收益会更高？我选了商场上最常见的几个定招标的，一同来看看相应的收益率：1、沪深300指数基金。定投的收益是38.30%,单笔买入的收益是40.03%,两种办法距离不大；2、创业板指数基金。定投是75.41%,单笔买入是36.02%,定投高出约40%,定投胜；3、张坤的易方达中小盘基金。定投是93.73%,单笔买入则是114.44%,比定投高约20%,单笔买入胜；4、一个职业指数,中证白酒指数基金。定投是146.99%,单笔买入则是191.70%,比定投高,并且距离更夸大,近50%,买笔买入胜。数据计算区间为2018年6月15日至2021年5月16日这就麻烦了，四个出资标的，成果不尽相同，那定投究竟该不该投？你发现了吗？曩昔3年，这四个标的自身的收益差异也十分大，创业板和白酒指数涨幅巨大，可是沪深300和易方达中小盘的体现就相对平凡。也便是说，假如出资标的体现不是那么好，那么定投就有优势；假如出资标的体现优异，定投反而是连累。数据为什么会这样呢?这就要回到定投的实质。关于任何一个金融财物的价格，都是上下动摇的，不是一条直线，关于非专业的一般出资者而言，就特别简单买在高点，卖在低点，当了韭菜。择时其实是一个很难的工作，想要在商场中精确地踩点入市，比白手接利剑难多了。那定投干了件什么事呢？便是熨平价格动摇对出资收益的影响，经过时刻维度去涣散动摇危险。提到这儿，咱们很简单得到一个定论：越是动摇大的财物，定投作用越好？那么，是不是这样呢？咱们再看一下方才那四个出资标的在近三年的动摇率：白酒ETF的动摇率是最大的，可是定投却输得最惨；而沪深300指数和创业板指数的动摇率差不太多，成果却截然相反。看起来这个定论并不建立。3.那究竟什么标的合适定投呢？一个财物价格的动摇改变能够分为两个部分，一个是趋势，一个是动摇。而定投的首要功能是熨平价格动摇，相似于一个均值回归的进程，会削弱趋势。所以：现在应该理解了，为什么定投在沪深300指数、创业板指数、中证白酒等几个基金上的体现彻底不一样了。这也就意味着：假如咱们对一个财物价格的改变趋势有特别强的掌握度时，定投的作用其实不大，假如咱们知道未来一段时刻是趋势向下时，为什么要参加呢？当然，当咱们明晰判别未来一段时刻是财物价格是趋势向上时，当然要尽量梭哈。假如是面对动摇崎岖，大环境判别不明晰时，尤其是以为有剧烈震动向上的概率时，定投便是一个比较稳健并且预期报答也颇丰的战略，当下莫非不是吗？4.可还有一个问题——咱们怎样知道对未来趋势的判别是对的呢？学术研讨告知咱们，出资者最常犯的一个过错便是“过度自傲”。所以大部分时分，一般出资者用定投的方法参加商场，是比较安全的，究竟出资中最要紧的工作，便是先活下来，活得越久胜率越高。尤其是金融常识比较匮缺又特别忧虑财物价值降低的朋友们，选用基金定投的方法参加商场出资，是相对比较靠谱的！二、定投指数基金仍是自动办理型基金？基金定投的时分会面对两种挑选，一种是被迫型的指数基金，便是方才说的沪深300指数和创业板指数等，别的便是像易方达中小盘这样的自动办理型基金。哪种更合适基金定投呢？一般来说，当咱们挑选定投自动型基金的时分，咱们又面对“挑选基金司理”这个难题，这是定投无法处理的问题，所以一般经历告知咱们，指数基金更合适定投。可是，从近三年牛市的状况来看，好像这个说法也不太正确。很显着，在一个分解的牛市中，自动办理型基金的报答是远超过指数的。提到这儿，仔细的朋友必定有疑问，方才不是说，相似牛市的长时刻上涨的趋势确认，不就该梭哈吗？为什么定投，去拉低收益率？答案是:实际资金束缚(浅显地说，没钱)这话是什么意思呢？并不是每个人都能拿出一笔相对可观的钱来出资，大部分人都仍是要依托劳动收入的，所以，关于大部分集体，特别是年青集体，预期每个月花几千块钱做无意义的消费时，还不如定投，究竟过几年就知道，上有老下有小的人生中，有钱才是最强的依托。(土豪朋友能够疏忽)三、定投该怎样投？了解了基金定投的特性后，咱们再简单说一下定投中需求留意的一些小细节：1、定投期限假如是半年、一年，那么基金定投或许并不合适。因为我国的股市具有“牛短熊长”的特征，一个牛熊的周期一般有3-5年。所以，一般来讲，基金定投坚持3年以上，才会有比较好的收益。假如只打算定投一年半载，不巧碰到了商场继续跌落的时分，那么亏钱的概率就比较大了。2、定投频率其实不用过于纠结日投、周投仍是月投，时刻拉长来看作用并无太显着的差异。当然，频率也不能太低，比方每年，频率太低就无法涣散时刻维度上的危险了。3、定投金额因为基金定投的周期较长，拿来做金融出资的钱，必定是满意活动性需求后的非活动性资金。也便是说必定要在确保日常消费、活动性资金足够的状况下才干投，详细投多少金额，当然是因人而异。四、小结作为在趋势判别并无优势的一般出资者而言，能够经过时刻维度涣散危险的基金定投，不失为一个优质的出资方法，特别是年青人而言，更是一个较好的储蓄方法。最终再着重一点，基金定投前必定要理解出资周期不宜过短、频率不宜过低，定投金额也必定要保证自己的活动性。
四：什么是场内基金购买。其他敞开式基金能够在场外购买，便是我们都熟知的方法，其间LOF基金能够在场内购买。
