分级基金下拆时兼并后能够不换回分级基金下拆时不能买卖，兼并成母基金能够不必换回。额

什么是基金的上折下折？为什么要上折呢？请举例说明下什么意思，百度了半响咋就没有，多谢长辈了基金的上折下折是针对分级基金而言。

分级基金又名“结构型基金”，是指在一个出资组合下，经过对基金收益或净财物的分化，构成两级（或多级）危险收益体现有必定差异化基金比例的基金种类。它的首要特点是将基金产品分为两类或多类比例，并别离给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与比例占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分红两类比例的母基金净值=A类子基净值 X A比例占比% + B类子基净值 X B比例占比%。假如母基金不进行拆分，其自身是一个一般的基金。

分级基金在规划的时分规则了折算机制来调整杠杆。不定期折算又称为“到点折算”，分为向上折算（上折）和向下折算（下折）。产生向上折算时，A类的上折和定折相同，得到净值超越1元的部分以母基金比例得到的约好收益，B类比例净值超越1元的部分折算为母基金。上下折对A类无影响，但会使B类康复为初始净值杠杆。

上折的触发条件一般是母基金的单位净值。在牛市中，当母基金净值添加时，B比例净值也同步上涨，其财物规划与A比例财物规划的比值会越来越大，杠杆会越来越小，直至无限迫临1，乃至忽略不计。这显着会损失B比例的魅力，经过折算，将各比例净值从头归一，相对于一只新上市的分级基金，杠杆被从头加载。

上折的别的一重含义便是为b比例供给了一种享用牛市收益并退出的途径。上折阈值一般是母基金到达1.5元或2元时触发，依照比例配比1:1测算的话，B端的净值将到达2元或3元，这是一种十分丰盛的赢利。但其买卖价格未必能充分体现其净值添加，持有者就有或许成为纸上富有，无法获取实践收益;别的，因为b流动性等原因，出资者在二级商场卖出不顺利然后也无法变现，或许因为A的流动性太差，使得与A兼并换回的途径也不疏通。这几种退出妨碍都是实实在在存在的。上折则供给了一种新的退出方法，使得出资者的基金比例收益绝大部分得以完成。因此，上折在牛市时的含义是毫无疑问的。正因为此，某些原发行时没有上折条款的基金后来修正合同，设置了上折条款。

跟着B净值的上升，其杠杆会挨近消失，这是牛市中的特殊“杠杆失灵”问题。上折供给了一种解决之道，外一种途径是新产品的面世，在牛市中，分级基金未必有“先发优势”，在老基金杠杆不断下降的情况下，具有2倍杠杆的新产品的需求大大添加。供给A端的约好收益率水平，然后直接供给B端杠杆水平，是牛市中提高产品吸引力的重要行动。个人感觉因该是和股票差不多