估计12月信誉债保持0亿左右净融资量

利率债发行挨近收关，当地债与国债发行行将完结年度限额；估计12月信誉债仍能保持0亿左右的净融资量。

估计12月全国地产出售有进一步下滑空间

地产出售连续低位下滑趋势，30大样本城市地产出售（前23天）仅增11.9%，估计12月全国地产出售有进一步下滑空间。

【热门聚集】

12月CPI猜测区间为[1.5，1.7]

食物价格弱季节性小幅上涨，12月CPI猜测区间为[1.5，1.7]。生猪、母猪存栏下降，11月传统冬储时节猪价不涨反跌反映需求疲弱，估计春节前猪肉价格涨幅有限。

近期，产能去化预期带动下部分生产资料期货价格呈现必定反弹，但现货价格上涨有限，部分仍连续下滑趋势，仅降幅收窄，12月PPI猜测区间为[-5.7，-5.5]。

【微观视角】

存量资金博弈形式再度敞开

11月，工业企业赢利与收入较10月细微好转2、3个百分点。职业结构上，供应侧变革、需求侧影响的痕迹均清晰可见：一方面供应收缩下，部分职业的赢利呈现了边沿改善。而另一方面，适度扩展需求的导向下，轿车、电力的赢利上升也比较显着。

咱们以为，（1）过剩职业的边沿改善虽小、但可继续累积。（2）需求影响的弹性短期化，为变革转型赢得时刻。（3）增加节奏的高点根本探明，11-12月是峰值。1月中旬发布的12月工业数据仍然不低，因而保持2015年4季度GDP 6.9%的猜测。一起考虑到方针弹性，估计“16年增加高位局面、三滑一回”。（4）降准的靴子在心中静静落地，增加短期略稳、边沿宽松略缓。

因而2016年头，存量资金博弈的形式再度敞开，一起因为物价年前上升，利率产品或许面临着时间短的模糊错觉。

【职业剖析】

视听器件：掌握电视智能化带来的时机

2015年12月10日，流行互联网电视首发且敞开预定，3天内预售量到达5万台，10天内预售量高达12万台。

咱们以为，首日出售量高达100万台，远超预期。流行电视首发出售战绩佳，显示产品竞赛优势。而制作方与内容方强强联合，也将是电视智能化浪潮下的必定开展趋势。

出资主张：保持职业“增持”评级，引荐公司：兆驰股份。

软件：银行长途开户方针出台促职业开展

12月25日，央行发布《关于改善个人银行账户服务加强账户办理的告诉》。

咱们以为，跟着新技能的全面铺开以及试点作用杰出的景象下，只要是关于职业开展有利，方针有望进一步推广。这将促进职业开展，利好互联网银行。人脸辨认技能在银行的使用有望加快落地。

出资主张：保持职业“增持”评级，出资组合为佳都科技、科大讯飞，川大智胜、欧比特、汉王科技。

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