前面几天介绍了一些根底知识，可是真到挑选基金了，其实也是个技术活。wind数据显现，到2021年12月，公募基金总数量(A类和C类分隔核算)现已逾越12000只，数量许多，让人目不暇接。本期内容咱们来对公募基金做个大致的分类，让咱们大约先知道，这1万多只基金都是些什么。1、钱银基金

钱银基金危险和收益都比较小，并且资金取用也比较便利，有T+1的传统货基，也有T+0的宝宝类货基，出资的都是一些短期的金融财物，也便是期限在一年以内的一些国债、银行定期存单、同业存单、政府债券、企业债券、高等级信誉债等。不过货基的收益全体较低，现在货基的均匀七日年化收益率只要2-3%。货基算是基金系里收益危险相比照较低的种类，流动性也比较好，并且周六周日也是有收益入账的。（数据来历：wind，树立以来数据，截止2021.6.30）2、偏债券基金、其他固收+

债券基金比较货基，危险和收益都要高，首要包含纯债基金、一级债基、二级债基。

●各类债基中，纯债基金的危险相对来说较低，由于只出资债券，尤其是出资利率债的纯债基金，又分为短期纯债、中长时间纯债。一级债基曾经和纯债基金的差异首要在于能够运用股票底仓去打新，可是现在由于监管规则，一级债基现已和纯债基金是差不多的产品了。●二级债基能够投股票，动摇相对大一些，别的一些首要投可转债的基金，也相同的道理，是与股市有显着的同向改变，所以这两类产品比较纯债基金来说，危险和动摇都会比较高。均匀年化比纯债基金更高。别的，还有债券指数型基金，是以标的债券指数作为追寻方针进行出资，比方有利率债指数、信誉债指数、可转债指数和同业存单指数等。

●更广义延伸下，咱们常见的还有“固收+”产品，它是一类产品的总称，是以债券等固定收益出资打底，然后再调配其它财物的出资来增强收益，能够说是在一个产品内部完结简略的财物装备。正如咱们第一节课讲的，能够用奶茶来解说“固收+”，纯债基金就像是一杯原味奶茶，固收+产品便是在这个“原味奶茶”中加料，能够加什么呢：比方二级债基、偏债基金是添加股票，可转债基金是参加了可转债，当然有些产品是股票、可转债一起参加。还能够经过做打新，来获取增收收益。别的还有些产品，或许不是直接加料，而是经过一些战略来完结这样的收益，比方量化对冲基金，它是用股票多空战略来对冲商场危险，再比方FOF直接将不同的基金进行组合来对冲危险。3、偏股票类基金

1）、指数基金／增强指数基金指数基金是以指数为出资标的的基金，更详细地讲便是，这种基金的出资方针是它盯梢的这个指数的悉数或部分红分股，依照指数成份股的组合比例去进行组合出资。基金盯梢指数的意图便是为了经过构建与指数相同或类似的组合，完结与指数相一致的改变趋势，最终到达与指数根本相同的收益或许逾越指数收益。浅显点讲便是，以指数的成份股作为参照，指数里有什么股票，基金就出资什么股票。依据指数基金出资战略上是否彻底仿制指数成份股，能够把指数基金分为被迫指数型基金和增强型指数基金。●被迫指数型基金：它是被迫地仿制指数，彻底依照指数的成份股及权重进行出资，力求最大极限减小盯梢差错，方针便是获取与指数相同的收益。●增强指数型基金：它是盯梢指数时并不彻底仿制指数成份股和权重，而是在指数的根底上有所调整，参加了活跃出资的成份。这类型指数基金的方针是在指数收益的根底上获取更高的收益，可是在进步预期收益的一起，参加自动出资成份也意味着危险和本钱有所提高。别的，按指数基金的生意机制，指数基金还被分为：关闭式指数基金、开放式指数基金、ETF、LOF。

还有其他分法，比方：按底层财物，有债券指数基金、股票指数基金、衍生品指数基金、产品指数基金等；按不同风格类型，有规划指数、职业指数、风格指数、主题指数、出资战略指数等；按指数背面出资股票的规模不同，能够分为：宽基指数和窄基指数；按国内国外，还有国内指数、国外指数，比方QDII指数基金。

2）、ETF/ETF联接基金●ETF（Exchange Traded Fund）：生意型开放式指数基金，又称生意所生意基金，是在生意所上市生意的开放式基金，调集了关闭式基金和开放式基金的长处。出资者既能够在场外向基金公司申购或换回基金比例，又能够像关闭式基金相同在二级商场上按商场价格生意基金比例。场外，不像其他基金的“金额申购，比例换回”，ETF采纳“比例申购，比例换回”，即购买ETF时需求拿该ETF指定的一揽子股票向基金公司交换比例，换回时得到的也是相应的股票，假如想变现，需求再卖出这些股票。场内，ETF是要在券商开证券账户去买，跟股票相同，输入代码一键买入ETF。ETF在场内的价格不只遭到ETF净值的影响，还遭到场内出资者生意行为的影响，所以还会呈现折价或溢价的情况，能够场内场外套利，但一般出资者参加起来有难度。●别的，与ETF严密相关的还有一种ETF联接基金，它是出资于ETF的基金，简称方针ETF，也便是说，这类基金的绝大多数财物出资于盯梢相同标的指数的ETF基金，比方华夏沪深300ETF联接基金出资的标的，便是华夏沪深300ETF，这种基金选用开放式运作办法，不能在场内进行生意，只能在场外进行申购和换回。浅显点说，ETF联接基金是便利咱们在场外（银行、三方组织等）也能够买的“场外ETF”：咱们知道，基金是买许多股票，而ETF联接便是买一只ETF。不过，由于ETF联接基金一般会留出不少于5%的仓位用来应对换回，加上ETF有场内折溢价，所以和ETF的净值会有一些误差。

3）、职业基金职业基金方面，许多同学会经过两种办法出资：●被迫的职业指数：

前面咱们讲到指数时，按不同风格类型提到的“职业指数、主题指数”，以及按指数背面出资股票的规模不同提到的“窄基指数”，还有ETF里---股票型ETF---职业类ETF，都触及职业/板块的被迫指数、ETF。

●自动的职业主题基金：

便是有清晰出资主题、倾向某一职业方向的“职业精选基金”。比方咱们常常跟咱们说的几大主赛道，消费、医药、科技、高端制作、新动力等方向的自动办理基金。4）、量化多头

这儿要引进“量化”和“对冲”两个概念。●量化：传统的基金出资，是依托投研团队搜集和处理上市公司的商场揭露信息，之后依据基金司理的定性剖析和片面判别做出出资决议计划。量化出资，望文生义是用数量化的办法来改进传统的出资办法，它的投研根底彻底树立在数据之上，比方经济运行情况，上市公司业绩体现，出资者生意活动等等都能够用数据来描绘。量化基金获取上述数据并进行深化发掘，总结规则树立模型，再依据模型进行核算机编程，最终遵循程序宣布的生意指令进行出资。

由所以大数据发掘和程序化生意，量化出资在生意纪律性、本钱控制能力、研讨广度等方面有着绝对优势。●对冲：对冲的意义是一起押注正反两边。比方关于指数既买涨也买跌，这样不管指数怎么改变都不会有很大的系统性盈亏。运用对冲战略的意图是经过这种双向押注消除一部分的出资危险，然后专心发掘特定范畴的危险溢价。●量化对冲基金：“量化”和“对冲”是一对完美的组合。经过量化的办法对多维数据进行剖析，总结出的规则模型往往只适用于特定的环境或是部分的商场。这时再选用对冲的战略消除去模型无法掌控的危险要素。量化对冲基金将现代化的投研办法和先进的出资战略结合了起来。现在公募基金这块比较少，能够查找带“量化”、“量化对冲”字样的基金，后边私募基金部分再稍细说下这个产品。5）、自动股多（股票型、混合型）自动办理的股票型基金，以股票为首要出资方针，股票出资比例不低于基金财物的80%，归于高危险，高收益型。比较合适拿长时间不必的钱进行长时间出资，是危险接受能力强，寻求更高收益的出资者的好挑选。混合型基金能够一起出资于股票、债券、钱银等不同财物，依据股票和债券装备比例不同，还能够再细分：假如股票装备比例较高，一般逾越60%，而债券装备比例相对较低，那么就叫偏股型基金；假如债券装备比例较高，一般逾越60%，就叫偏债型基金；假如股票和债券的装备比例差不多（30%-65%左右），就叫股债平衡型基金；还有个灵敏装备型基金没有详细的比例，会依据商场情况灵敏调整。

依据股债配比的不同，危险收益特征也不相同。总归，一般来说，股票占比越高，动摇和预期报答越高。债券占比越高，动摇和预期报答越小。4、FOF

FOF又称“基金中基金”（fund of funds），是以基金为出资方针的基金。公募FOF 80%以上的基金财物都要出资于其他公募基金，也会投必定比例的股票。相当于FOF基金司理帮你挑选了“一篮子”基金，帮客户处理出资胜率的问题，下降踩雷单一办理人的危险。按征集起点，公募FOF（只能公募基金，还有必定比例的股票），私募调集FOF（公私募基金都能够投，出资东西运用更灵敏），专户FOF。按出资标的（底层财物）的不同，能够分红钱银型FOF、债券型FOF、股票型FOF、混合型FOF、以及其他特殊出资FOF。按战略类型，分为单战略FOF，多战略FOF。这儿，多战略FOF装备债券类、股票类、期货类、微观对冲类等多种战略作为底层标的，以防止单一战略在特定商场中的局限性，捕获多个商场的出资时机。按出资方针分类，有一般型FOF、养老型FOF。其间养老FOF，对办理人、基金司理、子基金的要求更严厉，按出资战略分类，又能够分为：方针日期型、方针危险型，且一般有必定的关闭期要求。

方针危险基金：出资者依据本身危险偏好挑选“稳健型”“平衡型”“急进型”等不同危险水平（不同股债配比）的产品，在出资运作周期内保持预订危险水平不变。

方针日期基金：一般会建立一个方针日期（即估计的退休年份），跟着所设定方针日期的接近，逐渐下降权益类财物的装备比例，添加非权益类财物的装备比例。

别的，跟FOF比较像的还有基金组合、基金投顾产品。依据2021年末的投顾新规，组合产品要么闭幕，要么悉数改造为基金投顾产品。咱们这儿不打开讲了，就简略做个比照：

5、QDII基金

QDII（Qualified Domestic Institutional Investor）翻译过来是合格境内出资者。QDII基金，便是出资海外商场的股票、债券等证券财物的基金，乃至包含出资境外的房地产，大宗产品以及金融衍生品等财物。说白了，便是用人民币购买这类基金，然后组织就拿着咱们的钱去购买外汇（运用QDII额度），再用外汇购买境外的股票、债券、大宗产品等财物，这样就到达了海外出资的意图了（现在首要是我国香港、美国、越南、欧洲等商场）。

按出资方针分，股票类QDII、债券类QDII、房地产QDII、大宗产品QDII等。按出资商场分，美国、我国香港、亚太商场、新式商场（越南、印度等）。按出资币种分，人民币比例和美元比例（又分：美元现汇比例、美元现钞比例）。

6、特殊出资基金总结

这是一个十分小众的产品，首要出资于传统的股票、债券、钱银之外的金融什物商场，如黄金、原油等大宗产品、房地产等证券化财物（如REITs）等。贵金属基金，比方国内的黄金ETF首要出资于上海生意所的黄金产品，直接出资于什物黄金；而黄金QDII是出资于海外上市生意的黄金ETF产品，不能直接出资于海外的黄金期货或现货产品，但也有部分黄金QDII装备了一些黄金类股票进行出资。

产品基金，比方盯梢原油的，首要投向海外原油基金（包含ETF），而海外原油基金则大多出资于WTI和布伦特原油期货合约，以此直接完结被迫盯梢原油价格的意图。还有一些大宗产品基金、抗通胀基金，盯梢综合类的产品指数，掩盖的产品类型更广（如黄金、原油、有色、动力化工、农产品等）。

公募REITS，咱们知道，一般基金是投股票、债券的，收益来历于生意价差、股息、利息等；而REITs是投不动产的，切当的说是投根底设备建造，比方公路、产业园、仓储物流等，并且基金公司是要运营它的，不是炒它。REITs首要的收益来历便是这些根底设备项目发生的现金流，比方租金、高速公路过路费、污水处理费等。

REITS的出资标的首要有两类：一是运营权类，比方公路、垃圾处理、市政设备。这类收益来历首要是现金分红，比方第一批REITS基金中的沪杭甬高速估计2021、2022现金分配率达11%以上。二是产权类，像产业园、仓储物流就归于这类，这类REITs除了分红收益（全体低于运营权类），还有财物价值上升带来的增值收益。相对运营权类，这类不确定性加大，但长时间生长弹性也更大。不过它也存在一些生意性危险，公募REITs都是关闭式产品，关闭期20年到99年不等，不能直接换回，只能经过二级商场卖出，场内流动性欠好的时分，或许不能及时换回。并且，既然是上市生意，那么除了受底层财物的影响之外，还会遭到生意心情的影响，存在较大的动摇危险。依据国外经验，REITs价格的动摇并不小，不彻底是咱们幻想中的固收产品。好了，公募基金的“江湖”就提到这儿，别的还有私募基金的分类，这儿不展开了，能够去咱们完好的视频录制课程那儿去看。下期咱们持续说基金出资过程中有必要知道的一些根底知识，有些平常比较绕的，咱们一次说清楚。本文系好买研习社原创，如需转载，请在文章最初注明来历于“好买研习社”。未经授权，任何媒体和个人不得悉数或许部分转载，否则将承当相应的法律责任。

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