尽管上一年是公募牛年，可是，能真刀真枪翻倍的基金，并不多，我用Choice取了下数据，除掉6只反常基金，只剩下广发双擎、广发立异晋级、广发多元新式股票、华安媒体互联网、银华内需5只，可是，进入2020年，咱们可以看到，华安媒体互联网显着弱于其他4只，到10月20日，年内收益16.91%，未跑赢同期沪深300指数（17.01%）。

图：华安媒体互联网阶段成绩数据来历：天天基金，到20201020

不少买了华安媒体互联网混合的新基民表明慌得一B，胡宜斌是要糊了吗？

咱们来一同看下胡宜斌在持股上本年是怎样操作的，

首要，他股票仓位没降，反而增加到92.77%；

其次，前十大重仓股会集度上，没变，仍旧维持在40%-60%的区间内；

最终，看持股涨跌。相较于2019年四季度，2020年一季度，华安媒体互联网前十大重仓股中调整了6只，新调入永辉超市、分众传媒、完美国际、华策影视、芒果超媒、三花智控，

数据计算看，2020年一季度，新调入的六只均匀涨幅3.57%，未变化的四只均匀涨幅-4.34%。从一季度进入二季度，华安媒体互联网的换股节奏有所怠慢，分众传媒、三花智控、完美国际、顺网科技、芒果超媒、华策影视等多只股票仍旧持有，假定胡宜斌未进行大比例的调仓，咱们可以看到，二季度的前十大重仓股在整个二季度区间均获得正向收益，三季度以来，到10月20日，只要完美国际、顺网科技、歌华有线跌落，

所以，在股票仓位没变、股票会集度没变、各季度前十大重仓股涨多跌少之际，华安媒体互联网成绩欠安，个人估测原因有：

1、非前十大重仓股跌多涨少；

2、三季度以来做了调仓；

3、一季度受困传统传媒；

4、规划超100亿，胡宜斌换手率高，买卖成本扩大。

胡宜斌自己是生长风格，他自己称之为smartbeta，实际上是经过不断的调仓切换职业，来抓取职业生长性最大的，或者说戴维斯双击那个阶段。可是回过头看，其实每一个主升浪的时分，在左边布局的时分都是挺苦楚的。由于在左边布局生长股的时分一定是孤单的，假如这个商场很多人认同你，或许就不是底部。

他在年头有前瞻性的持有传媒比方万达电影、奥飞文娱就是在布局疫情后群众的消费上升，电影是其间一环，但他忽视的国内影院康复的周期，关于万达电影来说，疫情所带来的负面影响仍在延伸，万达电影仍处于寒冰状况。

左边买卖的胡宜斌在2019年4月-6月初调仓电子股的时分，也遭受过成绩压力和现在略有类似，对胡宜斌，说他糊的太失望了，逆向思想，胡总可期。

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