记者 王永飞

\u3000\u3000出资股票，依照价值出资理论，在选出优质的上市公司之后，就要挑选买入的机遇。这就需求出资者对上市公司的内涵价值作出评价。怎么对上市公司内涵价值进行评价？就此论题，咱们采访了申万宏源西部证券公司友爱路营业厅出资参谋宋和松。

\u3000\u3000宋和松说，一般的原理是，当这家上市公司的股票价格低于其内涵价值时，阐明这只股票处于被商场轻视的状况，在价值规律效果下，这只股票的价格就有上涨的趋势，这时就值得买入；不然，这家上市公司的股票价格高于其内涵价值时，阐明这只股票处于被商场高估的状况，在价值规律效果下，这只股票的价格具有下降的趋势，这时就不宜买入。“这个评价上市公司内涵价值的进程，就叫估值。”宋和松说。

\u3000\u3000对上市公司进行估值，有肯定估值法和相对估值法。“肯定估值法能够选用现金流贴现模型一般公式进行核算，但这种办法具有很大局限性，咱们业界一般不必这种办法，而是选用PE、PB、PEG等相对估值法，对上市公司进行估值。”

\u3000\u3000今日咱们就先简略的了解下PE估值法。PE即市盈率，通常是指股价除以每股收益。每股收益一般取的是上一年会计年度的每股收益状况，而股价便是当时股价。

\u3000\u3000PE会跟着股价或许每股收益改变而改变。宋和松说，把这些PE改变点绘制成表格就能够看出它的区间。一般炒股软件上都有PE值改变曲线，出资者不需求自己进行核算，就能够一望而知看到这家公司的PE值改变趋势。当现在PE处于前史低位区间的时分，就能够认为是轻视了；而一旦现在PE值上涨到了前史顶部区间时，就会认为是高估了。

\u3000\u3000“对应的操作便是高估了咱们就卖出，轻视了就买入。比方国内十分知名的某白酒企业，终年PE都在5至10倍之间改变，出资者就能够在PE等于5倍的时分买入，而到了10倍时卖出。”宋和松说。

\u3000\u3000宋和松提示说，运用PE估值法的时分需求留意以下几点：首要，PE是一个以盈余目标为根底的估值法，所以关于亏本企业或许暂时亏本的企业，这个办法是用不了的。

\u3000\u3000其次，通常状况下PE越低越好，但PE估值法不能用在周期类企业上，比方钢铁，煤炭等企业的估值就不能用PE估值法，而要用PB（均匀市净率） 估值法。由于周期性企业简单呈现周期性亏本，一般不适合用PE估值法。

\u3000\u3000最终，PE估值法适用于存续期长一些的企业。假如才建立的企业，PE估值法也用不成，由于刚建立的企业营收状况改变太大，并且存续期短，还没有走过一个完好的生命周期。

\u3000\u3000（出资有危险 理财须慎重）