基金司理周末忙什么作业呢？这个周末，a股三大指数团体收跌，上证指数跌落0.53%，深证成指跌落0.96%，创业板指跌落1.38%。北向资金全天净卖出超60元。盘面上，抱团股大幅回调，白酒、医药等防御性板块逆势走强，光伏、锂电等前期抢手赛道继续调整，军工、半导体等科技板块体现活泼。两两市合计成交4613亿元，较前一交易日缩量近千亿元。北向资金今日净卖出超30亿元。

今日股市有点杂乱。

外资跑步出场80亿，消费仍是崩了。

这是一个分外失常的信号。外资独爱的便是消费。只需进场，肯定会充值一波消费。

并且茅台现在只要1700多，已跌回上一年12月的价格，并不算贵。外资没有理由不冲。

而从沪股通统计数据看，的确也是如此，茅台净买入量榜首。

在外资大幅流入的前提下，消费一般都能涨。成果，消费包含白酒今日仍然跌了。

这时候只要一种解说，内资在拼命割消费，并且割的速度要远超过外资买的速度。

还有一个现象。今日指数普涨，但公募独爱的消费、医药和新能源都是跌的。

这益发证明资金，特别是组织资金在大面积调仓换股。信创、chatGPT和中特估在张狂吸血消费、医药和新能源。

究竟，不调仓也不行了。公募基金成绩下滑太严峻了。

下图分别是本年以来公募重仓股、轻仓股和未重仓股的走势。

基金重仓股里有不少新能源公司，本年跌得十分惨，已是负收益率。

所以，假如一个基金司理日常跟着我们伙买买新能源消费和医药，那么短短两个月内就会被甩下13%的收益率。成绩压力会十分大。

事实上，这两天盛传某明星基金司理（接连两年公募冠军，荣升公司副总）由于重仓新能源，快要离任了

我看了下他的持仓，的确是太虎了。他从2020年下半年起加仓新能源（电气设备）和轿车。

2020年年中，新能源持仓只要11%。但到了2022年，新能源持仓已高达42%，还有12%的轿车股。

就这么个加仓法，成绩的确加到崩盘了。

他曩昔3年的超量收益已沦为负数，收益还不如沪深300指数。

换言之，他榜首年的超量收益巨猛，直接拿到了当年冠军。但在第二三年，全被吃掉了。

就夸张到这个程度。

新能源我之前想念过很屡次，也讲得很理解了，能够定投，但短期难涨（或者说难有超量收益）。现在都应验了。

你必定要问，新能什么时候能涨。我假如不回答，你就要编个小草人扎我。那我觉得也是能够从抱团分裂的视点剖析下

上一次抱团分裂的职业是哪两个呢？

消费和医药啊。2021年，这两个职业的抱团逐渐分裂。消费和医药基金司理从神坛跌进粪坑。

先看消费。消费是2021年春节后分裂的。以某消费指数基为例，其各季度的涨跌幅如下图。

由图可知，2021年一二三季度，该基接连3个季度显着跑输商场。后边才逐渐企稳，跟上商场全体。

也便是说，消费的抱团分裂大约用了3个季度。

再看下医药。医药的抱团分裂比消费要晚一些，是从2021年下半年开端的。下图是某医药指数基各季度的涨跌幅。

医药抱团分裂用时更长一些，差不多用了5个季度。

简略总结，强势板块的抱团分裂，大约要用3~5个季度。

这个结论是很合理的。

大部分职业的一个完好工业周期（包含上行+下行）也就3~5年。

作为一个强势职业，在下行周期用3~5个季度去消化估值泡沫和盈余利空，是很正常的一件事。

最终来看新能源。

下图是新能源和中证800各自的走势。

能够发现，新能源的抱团分裂和股价崩盘，呈现在2022年下半年。

来看下某新能源指数基各季度涨跌幅。

2022年3季度起，新能源基金全面弱后于商场全体。新能源里的抱团呈现分裂。

依照3~5个季度来核算，那么新能源大概率会在本年内完结抱团分裂。

假如快一些，或许4月份完结分裂，开端跟上商场走势。假如慢一些，要到本年10月份。

当然，我这儿首要剖析的是商场资金间的博弈，而非新能源工业周期。有或许新能源工业周期的回转要比及下一年，但本年年底股价就提早回转了。

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最终趁便回答个问题。有些读者说他买的医药基压根没回转，一直在跌。

但其实吧，医药职业上一年3季度就见底了。

从上一年底部至今，医药指数上涨了16%，涨幅并不小。有些人之所以没咋赚，是由于他买了医疗。而医疗的体现就要差许多，只反弹了9%。

尽管只差一个字，但医疗便是医疗，不是医药。医疗仅仅医药的一个细分板块。

你不能用医疗的走势去界说医药，就好像你不能用医药的走势去界说A股。

实际上，咱们年前的文章《》就现已点出了商场上比较好的几只医药基，也都在咱们定投的四足鼎峙组合里。

组合里的几只医药基从上一年10月至今的涨幅分别为：34%、24%、20%、17%。涨幅都不小，并且都要强于医药职业指数。

总归，医药这个职业捉住底部很重要，选好基也很重要。

报下格值2.09。明日周末，简略聊到这，不写杂乱了。我们还有啥问题，欢迎谈论区沟通。