“每一条净值曲线，都是基金经理价值观、人生观的折射，是基金管理人不断叩问自身、穿越光阴的过程。投资，始于技，臻于艺，止于道。”

【我们做这个专栏的目的】

筛选出极少数的靠谱基金经理和基金产品基金180012；

我们参考的指标：

1、基金经理代表作品要跨越一个完整的牛熊周期，且跑赢沪深300指数基金180012；

2、在历史上股灾极端情形下，要表现出优秀的控制回撤能力；

3、重仓股买卖点选择较好，重仓板块经历完整爆发期；

4、基金经理有自己清晰的投资理念，且言行表现一致。

【基金名称】

银华富裕主题混合型证券投资基金

【基金代码】

180012

【基金公司】

银华基金管理有限公司

【基金业绩比较基准】

沪深300指数收益率80%+中国债券总指数收益率20%

【基金经理】

焦巍（5年又358天）

【业绩表现】

点评：

可以看到焦巍先生接手后迅速累积超额收益，但是有一点，焦巍先生正好是在大盘最低的位置接手，运气的成分实在也不能忽略。

【回撤控制】

点评：从回撤控制来看， 可以看到焦巍先生，

2020年疫情期间回撤大于沪深300指数，

2021年抱团股崩盘期间回撤更是远大于沪深300指数，这个明显是重仓抱团。

【仓位变化】

点评：择时痕迹不明显。

【重仓股表现】

山西汾酒：

贵州茅台：

片仔癀：

药明康德：

海天味业：

重庆啤酒：

点评：

白酒板块是这个产品从2015年2季度就开始重仓坚守的，山西汾酒、茅台、五粮液，焦巍先生接手后把它们坚守到现在， 有的时候不得不感概运气的成分，2015年到2018年三年几乎没涨过，2018年-2021年全部还回来了，而且焦巍先生从今年一季度开始逐步又加仓茅台，还是坚定看好，再看焦巍先生其他的买卖点选择，的确是优秀啊。

【投资理念】

没有对手的投资是最好的品种。男人的胃和女人的脸始终是能够产生品牌溢价和消费者定价权偏移的行业。

投资的本质就是从生意角度进行比较的过程。通过比较筛选出来的优秀公司，尽管估值高涨幅大也不应卖出的原因在于，卓越公司往往会更卓越，犯不着因为卓越的价格高低而追随平庸。

投资最大的风险不在于短期的大幅回撤，而是长期持有资产却没有赚到钱，浪费了时间。

【结论】

建议参与。

可能面对新能源的表现，大家觉得白酒大消费已经过气了，可能大家跟我一样，觉得焦巍先生的业绩里运气占了一部分，甚至有部分投资者对焦巍先生之前跳槽的经历颇多抱怨，但是，看看他重仓股的买卖点，我觉得他的业绩更多是来自实力，敢重仓，该拿拿，该走走，出手果断，这是一个非常优秀的投资品质。

而且大家可以多看看焦巍先生的季报，除了各种“金句”之外，能够认真剖析自己，不是简单的认错或者炫耀，这一点也是一个非常优秀的投资品质——对自己真实。