每经记者：王海慜 杨建 有着“我国榜首股民”、“杨百万”之称的作业出资人杨怀定13日离世，享年71岁。

杨怀定在上个世纪80年代通过生意国库券积累了榜首桶金之后，他又以作业股民身份进入股市，赶上了A股诞生初期的那轮大牛市，他又赚到了人生中的第二个100万，第三个100万……

作为我国证券发展史上一个标志性的个别股民，其故事还被国外媒体报导。1998年，杨怀定被中央电视台评为“我国改革敞开二十年风云人物”。

杨怀定在其作品《要做股市赢家》的序言中写道，“股市是没有围墙的社会财经大学，只要留级和重读，永久没有毕业生。”

“我国榜首股民”杨百万和他的本钱传奇

但凡有些资格的股民一定会听说过“杨百万”这个姓名。尽管这些年，他的曝光度现已赶不上那些年在商场上叱咤风云的明星基金司理、明星出资大佬，但在那个组织出资者还不占干流的“草莽年代”，杨百万，凭仗着其对方针、商场的敏锐嗅觉和掌握时机的才干名副其实地成为那个年代本钱商场的标志性人物。

杨百万，原名杨怀定，上海人，出生于新我国建立不久的1950年。1988年，杨怀定从工厂自动辞去职务下岗，而在辞去职务之前，他仅仅一名一般的库房管理员，尽管薪水不高，但还算有一个铁饭碗。在辞去职务之后，他随即开端以散户身份进入异地国债生意，很快便从中赚取了他人生中的榜首桶金——榜首个100万。在那个“万元户”都比较稀缺年代，100万对一般人来说，简直是天文数字。所以，杨怀定化身为“杨百万”在其时成为成功人士的一种代表。

而杨百万所赚的这榜首桶金和我国本钱商场在上世纪80年代的踉跄起步有着亲近的联络，而他也是其时为数不多的榜首个“吃螃蟹者”。（图片来历：）

尽管杨百万被誉为“我国榜首股民”，但他所赚的榜首桶金却和股市没有直接联络。在上世纪80年代国债还有一个姓名叫“国库券”。揭露信息显现，我国从1981年开端发行国库券，在国库券诞生初期，出资者对这一新生事物的接受度较低，而这样的认知上的盲点，尽管使一般群众难以区分其间包含的价值，却给杨百万这样具有敏锐嗅觉的出资者带来了史无前例的时机。

在上世纪80年代，由于国库券的生意没有明文规定，所以商场上不乏国库券的地下生意，导致其时的商场较为紊乱。到1988年，财政部发布计划，答应国库券的持有人自在出售国库券，这也赋予了国库券生意的合法性。

不过由于其时互联网还远远没有遍及，导致各地银行之间没有联网，因而各地国库券的价格往往有较大的不同。

有一次，杨百万从报纸上了解到国家敞开国库券生意的音讯，他很快知道到其间包含的时机。在1988年4月的某一天，他以108元的价格一会儿买入2万元国库券，比及当天下午，许多人理解过来开端纷繁买入时，价格一下涨到112元，杨百万在此刻挑选兜售。仅仅半响时刻，他赚到了从前数个月的薪酬——800元。

据报导，在进一步确认国库券存在异地生意差价的时机后(在异地银行以较低的价格买入国库券，然后再带回上海，以较高的价格卖给银行，赚取差价)，他一会儿就东拼西凑了10万元直奔安徽合肥，在合肥某银行买进了价值10万元的国库券，随后便回来上海进行卖出，前后几天内就挣了2000多块钱，而其时上海一些工厂一名技能工人的月薪仅有200~300元，也便是说杨百万凭仗异地生意国库券在短短几天内就能赚到一名技能工人将近10个月的薪酬。

在尝到甜头之后，在随后几个月里，他又跑遍了国内其他几个城市，赚到了从工厂辞去职务之前不行思议的“快钱”，杨百万也成为国内榜首名从事国库券异地生意的个人。

有一段小插曲，依据杨百万从前接受采访时的回想，当年他携几十万的“巨款”赴洛阳购买国库券时，还一度在当地被有关部门误认为他是要去收买文物。

值得一提的是，当年一度曾叱咤我国本钱商场的管金生旗下的万国证券也瞄准了国库券的时机。前期万国证券只要十几名职工，管金生带领这些职工跑遍全国的各个大中小城市，处处收买国库券，然后获取差价。有报导称，一次管金生在福州一出手就买进了价值200万元的国库券。而万国证券也凭仗生意国库券这一事务成为其时国内券商业界的俊彦。不过在几年后，“327国债期货事情”的迸发，让管金生和他的万国证券就此下跌了神坛。

也许是相同看准了国库券时机带来的机缘，让杨百万曾与管金生“结缘”， 他们曾协作通过大举收买1988年国库券在商场上大赚一笔。

在通过生意国库券积累了榜首桶金之后，杨百万又以作业股民身份进入股市，赶上了A股诞生初期的那轮大牛市，他又赚到了人生中的第二个100万，第三个100万……

据报导，杨百万的榜首只股票是“老陈腔滥调”之一的真空电子。他用购买国债所赚取的资金以每股90元的价格买入真空电子2000股。半年后，真空电子股价大涨，杨百万在800元以上价位抛出，净赚150多万元。从此，“杨百万”的外号，就迅速传播。

而在股市行情低迷时，杨百万的“绝技”便是挑选空仓，远离熊市，“2001年开端的国有股减持的四年大熊，我一向远离股市，直到2005年1月份，尽管四年的时刻我每天还要去股市上班。”他曾这样表明。

作为我国证券发展史上一个具有标志性的个人股民，他的故事后来还被外国媒体报导。1998年，杨百万被中央电视台评为“我国改革敞开二十年风云人物”。

据了解，杨百万自己一向对我国的本钱商场心存感恩之心。他于2009年出书的个人作品《杨百万20年炒股心经》中，他发自肺腑地表达了感恩股市的心声，他期望广阔散户要在股市锻炼自己，摆正心态，与自己一起享用出资的高兴。（图片来历：）

在这本书中，他毫不掩饰地表达了，自己对出资这项改动他命运的作业的酷爱，称“散户相同能够成为出资英豪”“出资就像养宠物，风趣又有利”，又坦言“商场门槛虽不高，却不合适一切人”，书中运用很大的篇幅教广阔散户辨认、防备危险的技巧。

有段时刻简直一切周末，杨百万都被各地请去为出资人讲课，自称为“散户工会小组长”，把自己的亲身经历和领会一次次苦口婆心地共享给广阔散户，并说“我现在的作业之一，便是为散户站岗放哨”。

2013年时，他接受媒体采访时表明，“比起当年的2万块本钱，今日我股市的2000万，财物增加了1千倍，钱够用就好，养老也能够不靠国家、靠自己了，除了抽根烟、喝个茶，没有什么奢华的喜好。”

现在杨百万，这位“我国榜首股民”尽管现已离咱们远去，但当咱们从头回味他的那些经典语录时，能够又清楚地感受到他用质朴的言语所传达的那些真诚而又深化的出资哲学。

杨百万出资经典语录：

“炒股要有平常心，知足方能常乐，不能太贪。”

“稀里糊涂**的人，一定会稀里糊涂地赔钱。”

“吃鱼不吃鱼头和鱼尾，只吃中段。”

“股市中不能做‘死多头’，也不能做‘死空头’，要做坚决的‘滑头’；低吸高抛、抄底逃顶，见好就收，落袋为安乃真英豪。”

“股市中不比谁赚得多，而要比谁活得更长、更洒脱。”

“我不是股神，我不是股评家，我是标规范准的散户。做散户不行悲，但千万不要做散户中的傻户。”

“我最多不会持有超越3只股票。每个时期都是这样，挑选3只股，是由于人的精力有限。有的散户持有十几只，成果一跌，跑都来不及。”

白叟逐步淡出，后浪各领风骚，商场步入由组织占主导的年代

“杨怀定忽然逝世，外界对此仍是较为惊奇的。他是从出资国库券而一战成名的，主要是使用不同当地的价差。”安徽美通财物董事长陈红兵说道。

陈红兵告知《每日经济新闻》记者，杨怀定其时发现合肥的国库券开盘价94元，收盘价98元，显着低于上海的国库券价格（112元）。所以连夜去合肥，把合肥的国库券搬到上海卖。光是合肥，杨怀定就去了挨近80次，由于异地取款好不容易，他仍是用箱子装着几十斤的现金或国库券往复两地，为此还请了私家警卫，成为榜首个从保安公司延聘警卫的个人。从1988年4月到1989年，杨怀定赚了100多万元，“杨百万”从此声名在外。

后来国库券价格上涨，套利空间越来越小，杨怀定转而寻觅其他出资时机，这一次嗅到了股票的出资机会。他参加的榜首只股票便是电真空，现在应该是云赛智联了。杨百万具有江浙上海人特有的精明与金融知道，然后从一个名不见经传的库房保管员，到成为我国证券前史上不行不提的一个人物。杨百万年代现已曩昔。现在的A股商场还活泼着一批短线出资者，A股的股民是7年一个轮回，从前的出资战略逐步的被筛选，也便是短线出资者逐步被商场消除。跟着这两年组织收益遍及跑赢大都散户、大市，越来越多的出资者们倾向于出资基金、直接入市，特别新一代的85后、90后。专业的事让专业的人做，究竟不是每个人都能够像杨怀定那样辞去职务专业炒股，每天研讨微观、技能、经济等。（图片来历：）

西安久上基金蔡立新告知记者，“我也是90年代进入本钱商场的，那时的杨怀定先生大名鼎鼎，作为一个工厂的一名工人，从倒腾国库券开端，到榜首个100万，到后来全国闻名的散户出资者，杨怀定先生创造出多个本钱商场的榜首。”

杨怀定先生作为草根英豪在证券商场留下了浅显有用的“名言”：“股市中不能做死多头，也不能做死空头，而要做滑头”；“炒股就像养宠物”等等。实际上近年来，跟着A股商场价值出资理念的逐步家喻户晓，散户由于研讨才干的局限性，组织出资者的优势体现得更充沛，杨怀定先生跟大大都从前成功的个人出资者相同，逐步淡出人们的视界，而成功的光环归属于闻名的公募私募等出资组织，这是出资者的前进，也是新年代下A股的前进。

东方融投李晓禄则表明，“杨百万”是我国榜首代资深股民，通过生意国库券赢得人生“榜首桶金”，他在上世纪九十年代闻名度不亚于当下的尖端基金司理。他的呈现唤醒了新我国个人出资者参加本钱商场的热心，他最近十几年从大众的视界消失了，也代表着我国本钱商场进入到一个新的年代，一个由个人出资者占主导的年代跨越到注册制大布景下组织出资者占主导的本钱商场。这是我国本钱商场从新式商场到世界重要本钱商场的必经之路。我国本钱商场从注册制开端，股票发行由核准制到注册制，上市公司的上市门槛降低了数量上升了，这样的大布景下，对参加商场的出资者要求大幅进步，要求出资者对公司基本面要有深化的研讨，特别是注册制新股上市前五天不设涨跌幅限制，这样对出资者对公司估值才干大幅进步，这也导致最近几年组织化进程加速，由于许多个人出资者最近几年发现自己炒股收益率现已跑不赢买基金了，这也进一步加速了我国出资者组织化的进程，未来全面注册制届时对出资者的才干要求更高，所以不管是从欧美国家的经历仍是本钱商场不断制度改革，需求出资者的出资才干不断进步，都充沛说明了老练本钱商场组织化是不行逆的进程。

资深私募人士陈熙伟说道，我对他的形象除了他的国库券套利，还有他作为嘉宾经常被财经节目邀约上去宣布对商场的观念，然后他上节目时，言语里不会对商场多空表达太尖锐的观念，但穿戴赤色衣服或许绿色衣服上镜，身边的朋友都会猜他的衣服色彩是他“想说而不能明说”的暗喻，这点仍是挺诙谐的。想想现已这么多年曩昔了，商场仍是那个商场，白叟逐步淡出，后浪各领风骚，浪浪不息。

尽管证券商场组织化是一个大趋势，但从博弈的视点看，价格仍是那个价格，合力仍是那样的合力，资金抱团的背面，组织身影更显着，散户在行情中接受的动摇更剧烈，操作方法更多样，对散户要求更高。散户离场我觉得这个描述并不精确，跟着网络的兴旺，越来越多牛散被咱们所知道，也有团队作战的，集体分工的运作方式。其实应该说散户的迭代越来越老练，总体上来看也越来越专业。散户究竟是商场上的大都，旧的去，新的来，生生不息，这也是我国证券商场整个生态的老练常态吧。

“杨百万的那个年代，那是让散户热血沸腾的年代，但那个年代现已一去不复返了。今日的本钱商场，和那个年代比较，现已发生了巨大的改动，年代的主角，不再是散户。现在在存量资金下，A股体现出的分解行情尤为显着，特别是始于上一年的一波结构性牛市行情使得组织出资者赚得盆满钵满，而在结构性牛市行情下，散户出资者**的仅仅少量，这背面反映出A股主导力量发生了改动。组织已主导A股行情，干流资金越来越具话语权，而广阔散户正在逐步退出商场，流动性差、低成交量个股正大批出现。实际上近年来，跟着公募、私募、养老金、社保、险资和外资等各大组织类资金对A股的很多装备，A股商场逐步进入组织化年代。”乔戈里本钱牛晓涛说道。（图片来历：）

胡杨基金张凯华表明，杨百万逝世，我很沉痛，我国证券商场前三十年走完了美国二百多年路途，杨百万是投机者的极少量幸存者，他离开了咱们，是一个年代的完毕。我国证券商场是一本教科书，一个人和组织只要与时俱进才干成功。两个红线不能丢，榜首，遵纪守法。第二，不要亏本。现在现已进入组织年代，散户离场是前史趋势，原因是，曩昔散户为主，散户聪明，勤勉点或许成功。但现在组织为主，组织都是世界上最聪明的人，而且这批人通过商场筛选证明出资才干后留了下来，散户想打败他们，成功或许性极低。组织主导商场，有必要离别投机，长时间价值出资巨大企业，才干像巴菲特相同成功。杨百万后期没有与时俱进，有点惋惜。

记者：王海慜 杨建

修改：吴永久

视觉：蔡沛君

排版：吴永久 马原