国泰君安证券发布出资研究陈述，评级:增持。

002627？002627

华泰证券(601688)

华力创通？华力创通

保持“增持”评级，保持目标价29.87元/股，对应19P/B2.2X。公司19H1经营收入/归母净利润111.1/40.6亿，同比+35.2%/+28.4%，ROE3.82%，同比+0.0.24pct；19Q2净利润12.8亿，环比-54.0%，契合咱们预期。期末归母净资产1168亿，较年头+13%(发行GDR募资净额16.5亿美元)。成绩驱动上看，自营出资收益同比大增，一起生意、资管收入增加强于职业均匀。保持公司2019-21年EPS预期0.96/1.06/1.25元。公司在所有制变革、世界化布局和金融科技赋能方面具有继续抢先优势，应享有估值溢价，增持。

股票分析师豆瓣,股票分析师豆瓣

生意和资管收入增加微弱，出资收益同比大增。1)公司19H1证券生意净收入同比+23%(A股股基成交额+29%)，公司成交额市占率7.54%，同比增幅7%；佣钱率万1.94，同比下降11%；19H1“涨乐财富通”月活打破749万，同比+18%，同业榜首；两融余额548亿，较年头+26%，市占率较年头+0.26pct至6.02%；股票质押余额460亿(含表外)，较年头-15%。2)投行手续费净收入同比-25%，股承/债承收入同比-90%/65%，并购重组6单，职业榜首。3)19H1自营收益(含公允价值变化)47亿，同比+86%；期末收益交换/场外期权存量名义本金103亿/116亿，别离较年头+194%/-12%。

600894？600894

完结GDR发行，世界化布局继续深化。公司6月完结GDR发行，将有力支撑世界事务内生及外延式增加，为布局英国及欧洲商场打下根底；6月华泰证券(美国)获生意商车牌，可在美展开生意事务;7月AssetMark登陆纽交所，截止陈述期末，其平台资管规划达561亿美元，较年头+25%。

催化剂：资本商场变革立异方针落地；商场活跃度提高。

危险提示：股市大幅跌落；职业监管趋严。

点击下载海豚股票APP，智能盯盘终身免费体会