前几个月我就说过一些金融地产的“坏话”，但都是零星的。今日我体系地说下金融地产当下的问题。首要，咱们要了解金融和地产在未来国民经济中的位置。有这样的前瞻性的考虑，咱们才干有一个较大的战略性的出资格式。

我看到一个闻名私募司理天天大谈银行股票怎么之好。他是重仓了银行，但银行真的像他说的那样好吗？他看好银行的理由是银行估值很低且在明后年成绩大概率会较好，有不错的成长性。

他的这个视角从一二年这样的中期时间跨度来看并没有错，可是从长时间视角来看就有问题了。由于长时间看银行的杰出成绩很难继续——商场大部分资金都是这样看的。

我前几个月参与证券业协会训练，里边有国家经济方面的严重方针方针的内容。

当时，咱们国家的方针是“脱虚向实”。这四个字必需要深入领会。

便是金融要为实体经济服务。怎么样服务？银行假如成绩比年高速成长，那是谁为谁服务啊？金融业包含银行、稳妥、券商这三大巨子，它们未来的首要任务都是为实体制造业服务。所以咱们要知道实体制造业才是我国经济未来的开展要点。像人工智能、半导体、新能源、光伏这些都是游戏里的主攻手，银行、稳妥、券商在游戏里只能是辅佐。游戏里辅佐是做什么作业的？什么硬扛敌人的进犯，为我方主攻人员打掩护、为我方人员输血等等。地产职业的股票当时估值较低，但这并不等于地产职业的股票今后能大涨特涨。由于我国未来的经济引擎不是地产，消费、医疗、新能源这些才是我国未来经济开展的首要动力。这些方向才是国家大力扶持的方向。地产当时国家只不过是给稍稍松松绑，地产的黄金十年一去不复返。回忆A股每轮牛市行情，其行情主角都是国家经济大力要点扶持的职业。从曾经的五朵金花到地产的黄金十年，再到互联网金融，再到现在的消费、新能源。每次的牛市行情主角都是那些在国家大力扶持下成绩迅速增长的职业板块。出资便是挑选更好的出资时机。

金融、地产当时的股价的确廉价，的确被轻视——这是现实。

可是，它们不是当时最好的出资时机。当时A股最好的出资时机在消费、医疗、新能源、半导体这些职业板块中。

所以，在鱼和熊掌的比较中商场当然会舍鱼而取熊掌。金融、地产的股票不是没有价值，而是在当时的这个特定的经济环境中出资价值相对较低罢了。因而，商场给其较低的估值是合理的。

未来的10年必定是消费、医疗、新式高科技职业的全国，这些职业的股票在A股商场上必将大涨翻10倍乃至100倍。

假如在这个年代咱们还在出资煤炭、石油、地产、银行这些成绩显着增速下滑、远景一般的职业，咱们的出资收益肯定会跑输商场平均水平。