4月8日,中国证监会主席刘士余参加中国上市公司协会第二届会员代表大会。刘士余在致辞时表示，上市公司是中国优秀企业的代表，是中国经济的脊梁。

　　刘士余重点指出，上市公司应重视现金分红。 刘士余称，从整体看，如果上市公司不给股东现金分红，对这家公司的股票买卖基本上就会变成一个击鼓传花的投机游戏。

　　“上市公司可以基于长远发展并经股东大会决策后暂不分红，但不应长期无正当理由不分红。从国际经验看，连续稳定的现金分红往往是上市公司财务和经营状况稳定的信号；反过来讲，公司长期无正当理由不分红，也可能是财务数据造假、内部人控制的信号。”刘士余指出，有些大力度现金分红的上市公司，值得点赞；而有一些有能力分红却长年一毛不拔的“铁公鸡”，证监会已经在高度关注这个问题，不能放任不管，会有相应的硬措施。

　　笔者认为上市融资和股票分红是相辅相成、缺一不可的，上市公司不分红，不就是骗局吗？不就成了假股票吗？2016年之前上市的公司中，至今未分红的包括中国天楹（000035）、紫光学大（000526）、中核钛白（002145）、浪莎股份（600137）、金杯汽车（600609）、运盛医疗（600767）、$通策医疗(SH600763)$等在内的35家上市公司。

　　数据来源于WIND资讯

　　此前的3月31日，证监会在新闻发布会上指出，有一部分上市公司质量不过关，分红不主动，回报股东的意识极为淡薄。个别公司非但忽视现金分红，甚至制造高送转等噱头炒概念、博眼球，助长市场的投机气氛，罔顾中小投资者利益。

　　证监会表示，将进一步加强监管，研究制定对付“铁公鸡”的硬措施，对具备分红能力而不分红的公司进行监管约谈，督促相关上市公司控股股东切实履行责任，支持上市公司履行现金分红义务；结合严格“高送转”监管开展专项检查，对未按规定和公司章程分红的公司，依规采取行政监管措施。同时，在对公开发行证券设置现金分红条件的基础上，研究对非公开发行股票设置现金分红条件，强化监管约束。笔者认为，最近中国神华(SH601088) 可是官方宣传的高分红真股票典型样板哦。

　　刘士余在中国上市公司协会第二届会员代表大会上同时表示，“10送30”的高送转方案在全世界罕见，必须列入重点监管范围。

　　截至4月8日，A股市场有1170家上市公司提出了2016年度分红送转预案，拟每股10转增20股以上有43家。在2016年度的分红送转预案中，每股10最高转增到了30股，这样转增股份的上市公司目前有9家，目前“10送30”已经实施完毕的上市公司有$易事特(SZ300376)$和南威软件(SH603636)2家。笔者认为具体以下股票下周一需要警惕了，详见下表：

　　高送转歪风的强监管政策再度被监管层重申。事实上，除少数确因增加股份流动性需要外，多数“高送转”与上市公司经营业绩无直接关联，也无法提升上市公司价值，送转后每股收益还因股本扩张而下降。近来市场对高送转题材的质疑也愈来愈多，特别是部分高持股比例的公司股东借高送转之机进行大额减持。大家要当心。

　　那么哪些股票是刘主席真心赞扬的真股票呢？

　　笔者认为， 稳定的现金分红在成熟发达的资本市场中是习以为常、理所应当的事情，更被看作是上市公司成熟后，稳定盈利的标志。

　　同时也需要注意，证监会督促“铁公鸡”分红，应理解为管理层重视上市公司回报投资者的态度，而非鼓励上市公司不顾实际甚至“掏家底”式分红。从过往情况来看，不排除上市公司大股东通过现金分红从上市公司变相“提款”，甚至出现分红推高股价然后减持的老套路。

　　中国神华这次特别分红，显然不是可以持续进行的，上市公司的发展也需要留有足够的现金流。所以，笔者不能机械的按照以往的分类，去统计高股息分红股票，那有误导投资者的作用。买股票毕竟不是存银行获取定期利息，而是期望更高的投资回报。

　　笔者在A股3000多只股票中，设立如下条件来筛选：（1）连续三年利润和营业收入增长，笔者认为利润和营业收入的持续增长是公司真成长的反应，只分红不成长，那不成了坐吃山空？（2）再优秀的成长股，PE也不能过高，毕竟时间是宝贵的，按照A股实际情况合理设定为40PE以内。（3）应该持续大比例现金分红才可靠，象征性分红毫无意义，不然何谈投资回报？笔者同时认为初创公司发展需要现金流，所以设定连续三年现金分红比例大于30%。

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　　从上图中可以发现，A股市场符合以上条件的股票只有49家，分别是新澳股份(SH603889)、$宁波高发(SH603788)$、爱普股份(SH603020)……

　　具体按照行业类别，将连续三年高比例分红真股票详细列表如下：

　　（1）中国已经成为全球汽车大国，所以汽车整车和汽车零部件公司，以及相关交通运输公司共计11家：

　　（2）房地产、金融行业仍然是我国的支柱行业，与之配套的建筑、家电行业公司共计9家：

　　（3）医药行业一直是朝阳产业，已经不是草创阶段、可持续大比例分红的医药公司共计7家：

　　（4）电子、通讯、食品、纺织服装、轻工家俱、化工、机械设备、环保等行业公司也有公司名列榜单，共计22家：

　　笔者为了突出重点，特地别出新裁，增加设立了更多选股条件，希望选出高成长性的真股票。

　　为了满足成长股爱好者的偏好，增加了如下选股条件：

　　（1）连续三年利润增长大于15%，连续三年营业收入大于10%，就是为了体现成长性而把靠垄断涨价性行业排除在外。

　　（2）因为刘主席反感高送转，所以连续三年只现金分红却不转增股份的公司也作为首选。

　　（3）ROE>15%，总资产收益率大于10%，这样可以体现出公司的护城河宽度，保证了公司在持续分红的条件下，仍然能够保持足够的盈利能力水平。

　　只优选出了两家上市公司：宁波高发(SH603788)和济川药业(SH600566)。

　　作者：十九19