炒股的人，大多数听说过《炒股四季歌》（原作者宇辉战舰）：

冬炒煤来夏炒电，五一十一旅行见，

逢年过节有烟酒，两会环保新能源；

航空造纸人民币，通胀保值就买地，

战役黄金和军工，加息银行最获益；

地震灾祸炒水泥，工程机械亦可取，

商场产品热追捧，上下游厂寻踪影；

资源长线不败地，稀土萤石锗钼锑，

偶然爆炒高科技，超细纤维石墨烯；

重组历来都无敌，定增注资也给力，

年报季报细剖析，其间自有颜如玉，

高送转股先埋伏，每当四月涨活泼；

世界股市能提气，我党道路勿抛弃，

**有道勤动脑，股友致富献秘籍。从炒股四季歌里，咱们能够得到一个显着的启示，便是股票体裁炒作是有时节的、背面是有规则的。

年年岁岁花类似，房地产的旺季呈现在金九银十，食物饮料的出售旺季呈现在四季度，水泥的旺季往往呈现在当年3-4月，各种职业由于他们自身的职业特征决议了他们的淡旺季时节改变。与其一起，商场的资金和心情也会呈现时节的动摇。比方咱们公认的每年春季两会吃饭行情和10月国庆秋收行情，便是这种预期下的产品。

虽然有人会说，岁岁年年人不同，守株待兔的依据曩昔的规则来进行将来的操作并不合理。我细心考虑之后，以为关于初学者或许还没抵达必定阶段的出资者，体系的研讨股票的时节效应和规则，关于获得超量收益逃避潜在危险都是有利的。这要求咱们知其然，知其所以然。

这一集的听风系列，我企图去复盘A股过往的时节规则，从指数、板块、月份三个维度去归纳剖析，只要掌握更多逻辑的样本，你才能对未来新的有用逻辑构成敏感度和洞察力（这个进程我参阅了安信证券的相关研讨报告和数据）。一、指数的时节规则

经过复盘指数的时节规则，咱们能够发现：

1、 A 股指数较强的月份为 2、7、10 以及 11 月，这些月份上涨概率较高，涨幅较大；

2、 A 股指数较弱的月份是 1、5、6 以及 8 月，这些月份跌落概率较高，跌幅较大；

3、春季行情是 A 股的重要特征，每年呈现的概率较大；

4、A 股在红十月体现显着偏强，且往往接连至 11 月；

5、创业板指数在 2、5、8 月份体现显着强于其他指数，但在 12 月显着弱势 。二、板块的时节规则

跟进各职业板块近10年在每月的涨跌中位数，咱们能够发现以下规则：

1、 国防军工：作为高估值板块的代表职业，年末弱势和年头强势不同显着；

2、家用电器：作为轻视值和成果高速增加的代表职业，常常在跨年的时刻段迎来“估值切换”行情；

4、休闲旅行服务板块常常在假日前几个月强势，而在4月和10月迎 来“实现”行情，体现最弱；

5、白酒板块在6月成为资金避风港，体系了杰出的避险特性；轿车的“红二月”：失望预期的修正带来了轿车板块在2月的强力反弹；

6、TMT职业在8月往往“逆市坚硬”：苹果概念和暑期档或许是最大的助推要素；

7、金融的年末行情：年度收官之战，组织扎堆抬升金融板块。三、具体到每个月的前史体现剖析

1、一月

1 月简单呈现暴涨暴降：纵观 2008 年至今的历年 1 月，暴涨暴降状况最为显着（1 月、3 月和 10 月涨跌幅在各 月份中标准差最大）。全体上却以跌落为主。上证综指、沪深 300 和创业板指在 1 月的 均匀涨幅别离为-2.5%、-2.1%和-1.8%，涨幅中位数别离为-0.7%、-1.7%和-2.4%。

1 月易跌首要是由于单个年份的黑天鹅事情发生的影响，尤其是在 2008 年熊市和 2016 年 1 月熔断机制别离导致 1 月跌落 16.7%和 22.6%，拉低了 1 月的均匀涨幅。除掉了这两年之后，1 月上证综指仍然能够获得 1.3%的正收益。

全体来看，一月简单出黑天鹅和白天鹅，所以涨幅动摇比较大。

所以，一月的主战略，便是定义出影响股市的白天鹅和黑天鹅，先掌握好是大涨仍是大跌的方向，再来进行操作战略的演进。2、二月

2 月 A股上涨概率较高： 近 11 年内上证综指共上涨 7 次，除了 2018 年跌落了 6.36%以外，其他三次都归于小幅微跌。2018年2月上证综指跌落首要是由于前一阶段蓝筹股大涨后的回调需求。另一方面， 美股接连暴降也是形成 A 股 18 年 2 月跌落的要素之一。

全体来看，08 年以来 2 月 A 股上涨的概率高达 63.6%，均匀涨幅达 1.3%，涨幅中位数达 2.1%，是春季行情开展的首要时刻，时节效应十分显着。

助推2月行情开展的首要原因有，1）年头的资金面较为宽松和危险偏好较高是首要原因；2）新的一年开端后，资金流动性较为宽松有助于行情发动；3）组织资金从头布局，一些存在“新逻辑、新故事”的职业遭到喜爱；4）年头两月经济数据受新年要素影响较大，对全年经济形势的判别缺少指导含义，抛开经济基本面后出资者更简单被“新故事”所招引； 5）两会举行前，商场对新的变革和开放政策存在预期，助推危险偏好提高；6）年报季没有到来，成果实现压力不大。

所以，二月的主战略：二月是归于股市的新故事的起点时节，也是创业板比较好变现的月份，这个月份思路，首要去找新逻辑和新故事，这样能提高你的等级。3、三月

三月全体上涨概率中位数就在50%邻近。

三月的行情一般就继续到两会完毕之前。18年创业板的3月高点呈现在3月13日，而18年政协会议是3月2日到3月15日。那么，一般两会都是到当年的3月15日，也便是，3月上半月仍然是好的，有二月的接连效应在。

三月下半月或许需求收敛一些。

所以，三月的主战略上，上半月进攻，下半月防卫，一般含义上会更好。4、四月

到了 4 月进入年报季， 成果实现的压力将困扰 A股，上证综指回调概率挨近 63%。 这儿4月15日有必要公告一季报成果快报，咱们从3月下旬到4月上旬的精力，就要聚集到成果迸发股上面了。

4月下旬到5月，或许首要的思路，要会集到消费。究竟消费受成果困扰比较小。

一起，四月就要考虑对手里的休闲旅行股做一些实现了。5、五月

华尔街素有“Sell in May and Go away”的说法，而A股有“五穷六绝七翻身”一说。

纵观上证综指月涨跌幅，对 A 股在 5 月、6 月和 7 月这三个月进行回忆： 2008 年至 2018 年，5、6 月的上涨概率都为 45%，而 7 月上涨概率为 70%，均匀收益 别离为-0.8%、-4.3%和 1.7%。

战略上，我以为5月是做次新妖股+消费板块的行情阶段。6、6月

6月是浅显含义上的最弱月。在6月份往往呈现大跌。这或许跟6月半年度资金紧张有必定联系。

在全年最为弱势的6月行情中，白酒的避风港特征体现的尤为显着。核算申万一级职业在 08-17 年十年间 6 月的均匀涨幅，只要食物饮料板块以 0.24%的涨幅成为仅有在 6 月获得正收益的职业，核算了 18 年 6 月的大幅跌落后，食物饮 料板块的均匀涨幅为-0.4%，在 6 月的避险效应不减。其间，白酒板块这 11 年来 6 月的月均 涨幅为 2.09%，体现了杰出的避险特性

战略上，6月基本上，能够考虑用白酒来进行避险，可是考虑到7月翻身之后会有新的板块呈现领涨，白酒板块应该在6月下旬及时止盈。7、7月

7月主张注重中报成果迸发股。中小创的个股，一般发布成果预告的时刻是7月15日，这儿会呈现一些成果超预期的个股走势独立于大盘的状况。要找到这些股票，你需求依据一季报成果稳定增加或许呈现拐点趋势的个股，去参加盯梢，找到他们中二季度加快迸发的，挑选其间契合当时风口的的最具确认性的板块或许个股进行买入。

七月的主战略，归结起来，便是做中报成果迸发股。8、8月

创业板在 8 月的“独立行情”则是的确存在的,创业板指上涨的概率高达 86%，且是一切首要指数中仅有能保持正收益的。进一步的研讨发现，电子、核算机和传媒在8月体现较好，别离获得均匀超量收益率为 3.29%、2.53%和 2.42%。

呈现此现象的原因是：

1) 苹果每年秋季发布会时点相对确认（多为 9 月 10 日邻近），且一般都会发布苹果在当年 的最新硬件产品，收到顾客、媒体的注重极高。也相同引发出资者的活泼注重。以苹果产业链为 代表的电子板块烦躁是一大原因。苹果概念股的这一行情往往在秋季发布会之前2 两个月开 始发动，咱们核算发现，苹果秋季发布会前 2 个月内相关板块（如苹果概念股、电子、核算 机、通讯、传媒等 TMT 板块）获得正的超量收益的概率均超过了 75%（高于相关板块在 8 月跑赢沪深 300 的概率）。

2) 苹果在新的硬件设备发布之前的几个月是上游产业链的备货旺季的开端。一些相关“爆 料”开端呈现，让新硬件产品的特征逐渐明晰。产业链的备货状况也直接反映出新硬件 未来的出售预期和产业链的盈余预期。

3)苹果产业链中的相关个股在近年的开展中都展示出了杰出的成长性。特别是 2010-2013 年相关个股涨幅巨大，**效应显着。招引资金在每年苹果新品发布之前布局苹果主题。

4)于此一起，关于传媒职业而言，年内最为重要的档期之一——暑期档和所谓“国产片维护月” 的叠加带来的票房成果也有利于推升传媒板块在 8月的行情。

未来不必定是苹果或许暑期档，可是8月，商场关于TMT方向有更大的热心，这是过往十年规则中一个十分重要的定论，值得引起咱们深度的注重。9、9月

从肯定涨幅来看，9月是震动的一个月。肯定收益不多，也不少。

由于偏震动为主，9月没有显着的方向性规则，出资的战略，能够挑选10月会迸发的体裁方向进行要点埋伏。10、10月

“红十月”行情是 A 股的另一大特征。

对08年以来A股行情的核算，上证综指在历年十月上涨概率达 70%，均匀涨幅为1.5%，除掉 2008 年的大熊市后的均匀涨幅为 4.4%， 时节效应十分显着。“红十月”并不仅限于10月的上涨，据核算，四季度的三个月均匀涨幅都较高。

金秋时节是举行严重会议的时刻点，经济变革预期有助于提高商场的危险偏好。四季度首月基金年末排位赛打开，往往会带来商场的买卖活泼。

十月国庆长假之后或许迎来“开门红”行情，资金在长假后再次流入并从头布局是国庆行情发动的重要要素。

10月就环绕最大的四中全会的内容+或许的国家级主题打开，是10月的主战略。

11、11月

11月的性质，全体上有点承上启下的意思。

首要，往往10月的这波涨势会一向接连到11月中旬。

而11月下旬需求开端为12月做准备。

11月自己自身，并没有显着的方向倾向。12、12月

将近年末，受资金面趋紧的影响， 12 月股市行情往往偏弱，但金融股的体现却十分亮眼。

2008 年以来金融板块在12月大概率上涨，例如银行十年间仅有 4 次微跌。而银行股和非银金融 板块在历年的 12 月别离获得了 5.73%和 6.91%的月均收益，均匀超量收益别离为 2.54%和 3.72%，在 A 股一切板块中排名榜首。

年末高危险偏好资金流出和组织年末确定收益或许是形成金融板块拉升和高估值板块跌落的首要原因。金融股的拉升也导致了除家电和修建装修两个职业外，其他一切职业在12月都 跑输沪深300 指数。

因而，12月的主战略，定在金融防护方向，是相对适宜的。