光大银行K线走势盘接连两天收出十字星，周五大盘放量上涨，但成交量缺乏，闪现大盘上方压力较大，后期大盘还有回踩3250点邻近，但只需要大盘放量站上3250点，大盘将敞开新一轮上攻行情，不然，大盘还将再次探底，回踩3250点邻近。

伴跟着财物负债的扩张，光大银行息差降幅收窄，但由于借款端定价压力和存款端市场竞赛的影响，未来净息差水平将继续承压。一起，光大银行财富办理事务有望进入成绩继续开释期，驱动盈余才能进步。

方斐/文

10月28日，光大银行发布2022年三季报，前三季度完成营收1172.8亿元，同比添加0.4%，环比下降1.4个百分点；完成拨备前赢利875.2亿元，同比添加0.9%，环比下降3.4个百分点；完成归母净赢利365.9亿元，同比添加4.3%，环比添加0.4个百分点。年化加权均匀ROE为10.9%，同比下降0.26个百分点。到三季度末，光大银行总财物为6.26万亿元，不良借款率为1.24%，环比相等，拨备覆盖率为188.61%。

净息差下降起伏放缓仍承压

全体来看，虽然光大银行前三季度归母净赢利增速进步，但营收增速放缓。

前三季度，光大银行完成归母净赢利同比添加4.3%，增速环比上半年进步0.5个百分点；营收同比添加0.4%，增速环比下降1.4个百分点；ROE（年化）为10.9%，同比下降26BP；ROA（年化）为0.81%，同比下降4BP；到三季度末不良率为1.24%，环比相等，拨备覆盖率环比添加0.3个百分点至188.6%。

依据浙商证券的剖析，光大银行前三季度赢利进步营收放缓，首要驱动要素为信誉本钱下降，首要限制要素为非息收入放缓、费用开销上升，净利息收入动摇起伏不大。

详细来看，光大银行成绩影响要素首要表现在以下三个方面：榜首，信誉本钱下降。前三季度信誉减值丢失同比下降6.3%，对归母净赢利的正奉献从上半年的3.2%进步至6.9%，首要得益于财物质量的改进和不良生成的下降。第二，非息收入下行。前三季度非息收入同比下降2.2%，环比上半年下降5个百分点，首要受权益类出资成绩动摇及公募基金等财富办理产品手续费收入下降的影响。第三，费用开销上升。三季度单季营业费用同比添加6.3%，环比添加1.8%，使得营业费用对净赢利的正奉献从上半年的2.4%收窄至前三季度的0.1%，首要是为加速数字化转型，加大了科技资源和科技人才的投入力度。

从息差来看，前三季度，光大银行息差水平环比略降。三季度单季净息差（期初期末口径）环比二季度下行2BP至1.98%，契合预期。三季度单季生息财物收益率（期初期末口径）环比二季度上行7BP至4.23%，得益于生息财物结构的改进。

到三季度末，光大银行借款在生息财物中的占比环比二季度添加1.1个百分点至62%；在借款中，三季度单季借款净增量的71%来自于定价较高的零售借款，到三季度末零售借款占比环比添加0.4个百分点至42.6%，首要是加大了对零售小微、新市民及信誉卡的投进力度。光大银行三季度单季计息负债本钱率（期初期末口径）环比二季度上升10BP至2.3%，首要是存款竞赛剧烈，定时化趋势加强。

展望全年，估计光大银行净息差水平将继续承压，首要依据以下两个要素考量：一是财物端，8月LPR下调对借款定价的压力将在四季度进一步闪现；二是负债端，财富办理向定时存款回流趋势、存款市场竞赛剧烈程度未见拐点。

虽然前三季度光大银行归母净赢利同比环比增速不高，但在当时微观环境下完成净赢利的稳健添加实属不易。拆分来看，光大银行净赢利稳健添加首要得益于较快的规划扩张和拨备计提削减，一起息差、非息收入为成绩添加的首要连累项。

从财物负债视点来看，光大银行存借款完成平稳添加，结构进一步优化。在财物端，光大银行9月末借款余额为3.56万亿元，较上年底添加7.78%；借款占比总财物较上年底进步了0.86个百分点；其间，对公借款添加9.12%，加大了制造业、绿色金融、战略新兴产业等要点范畴投进；零售借款添加7.57%，加大了小微企业经营性借款投进。在负债端，光大银行9月末存款余额为3.98万亿元，较上年底添加8.26%；存款占比总负债较上年底进步1.23个百分点。

在存借款平稳添加的布景下，光大银行净息差收窄起伏有所放缓。第三季度净息差为2.03%，环比收窄3BP，起伏较上半年（10BP）有所放缓。测算第三季度生息财物收益率环比进步2BP，或得益于公司财物结构的优化；计息负债付息率环比进步3BP，估计首要与近期存款定时化趋势相关。

财富转型战略成绩奉献已有表现

前三季度，光大银行营收、归母净赢利同比增速别离变化-1.3个百分点、0.5个百分点，盈余才能边沿小幅修正。从营收分项来看，前三季度，光大银行净利息收入同比添加1.5%，增速环比小幅上升0.1个百分点。在非息收入方面，光大银行其他非息收入同比下降5%，对营收增速构成首要连累，首要受2021年同期高基数影响所造成的。

光大银行坚持财富办理银行战略，竞赛优势不断稳固，已进入成绩继续开释期。第三季度，光大银行完成手续费及佣钱净收入同比下降0.8%，但其间理财、署理、保管等财富办理相关中心事务收入同比添加5.7%，且占比进一步进步，财富办理带动轻型化转型获得明显成效。到9月末，光大银行零售客户数达1.5亿户，较上年底添加6.54%；零售AUM达2.39万亿元，较上年底添加12.57%，创近年同期添加新高。

跟着财富办理转型的逐步深化，光大银行客户根底不断夯实，到三季度末，光大银行零售AUM达2.39万亿元，较年头添加12.57%；其间，私家银行客户数量为5.6万户、私家银行AUM为5556亿元，均较年头添加11%，转型战略已逐步表现在营收奉献之中。前三季度，光大银行中心事务收入同比略有下行，但增速环比添加0.7个百分点，出现边沿上升态势；其间，理财、署理、保管、结算等绿色中心事务收入同比添加5.7%，映射出财富办理特征培养已有明显成效。

一个活跃信号是跟着财物负债的活跃扩张，光大银行息差降幅收窄。在财物端，到三季度末，光大银行总财物、借款总额同比别离添加10.2%、8.4%。在财物结构上，第三季度，光大银行对同业财物规划进行适度压降，以结构优化平缓财物端收益率下行起伏。

在负债端，到三季度末，光大银行总负债、存款总额同比别离添加10.6%、10.2%，增速环比进步2个百分点、3.6个百分点。存款总额在总负债中的占比环比进步1.7个百分点至69.1%，对负债本钱改进有必定程度的助益。到三季度末，光大银行净息差为2.03%，较上半年下降3BP，与上半年较2021年下滑10BP比较，息差收窄起伏已边沿收窄。

难能可贵的是，在财物规划扩张的情况下，光大银行财物质量稳中向好。到三季度末，光大银行不良率为1.24%，环比二季度末相等；拨备覆盖率环比二季度末添加0.3个百分点至188.6%；依据公司发表的信息，前三季度新生成不良借款额同比完成下降，不良净生成率环比下降10BP至1.48%，全体财物质量呈稳中向好态势。此外，前三季度，光大银行信誉减值丢失同比下降6.3%，为赢利开释供给杰出支撑。

全体来看，伴跟着规划的活跃扩张，光大银行净赢利增速边沿修正，且净息差降幅已开端收窄，财物质量稳健无连累。另一方面，光大银行财富办理转型继续深化推动，战略已逐步反映在营收奉献中。

在规划稳步添加、息差收窄起伏放缓、财物质量平稳向好以及中心事务收入增速进步等要素的一起效果下，光大银行基本面厚实稳健，经营办理质效继续优化。跟着财富办理事务进入成绩继续开释期，将驱动光大银行盈余才能进步。