見習記者 李玲
近期，美伊關系緊張，黃金、原油價格大幅波動。國際金價最高突破1600美元/盎司，創近七年最高記錄，日振幅最高達3.67%；布倫特原油期貨價格最高攀升至71.75美元/桶，日振幅最高達9.31%。
記者日前采訪了凱豐投資、雙隆投資、沖和資產、深圳量道投資等多家管理期貨策略和宏觀策略私募。多數受訪私募表示，近期能化、貴金屬板塊波動率增加有助于策略表現，但量化期貨策略通常持倉品種分散，或者會完全對沖風險，主觀期貨策略則更關注品種長期趨勢，所以風險事件對整體產品凈值影響較小。
展望后市，多家機構認為，中東局勢對于市場的影響可能持續，但更關注原油、黃金基本面的變化。
凱豐投資研究員鄭雅琦表示，從基本面來看，目前油市供需并未受到實質性影響。近期，美伊雙方釋放溫和克制的信號，當前原油絕對價格已經回吐風險溢價和部分OPEC減產利好，疊加生產商套保與GSCI、BCOM等商品指數調倉影響，出現了部分踩踏。但原油價格短線很難大跌，因為在原油價格回歸基本面后，當前基本面并未明顯走弱，而且OPEC在去年12月決定的今年一季度新一輪減產還沒兌現，從節奏來看，這一利好至少到本月底之前都不會證偽，在當前局勢依然不穩定的情況下存在逢低做多機會。等減產兌現之后，再觀測下游產品裂解價差和煉廠利潤留意做空機會。
鄭雅琦認為，長期來看，供給方面，主要的非美國增產地巴西、圭亞那與挪威產量已上升。從現貨價差層面來看，煉廠的接受度依然良好，表明增長的供應可以被下游吸收。美國方面，此前市場已經注入了頁巖油產量增速下滑的預期，而近期美國高收益能源債利差快速下滑，表明油價上升過程中，熱錢再次開始流入頁巖油行業，可能是OPEC減產利多之后中期的一個利空。需求方面，中美貿易關系緩和、宏觀預期觸底回升也激發了市場風險偏好回升，加上今年有望開啟新一輪補庫周期，需求增速不會進一步下滑。去年下半年，整體是原油月差高而絕對價低，庫存中性，所以，當時弱油價其實是反映了供需與宏觀預期的背離。今年，在宏觀情緒向好的情況下，油價整體中樞會較去年下半年上移。
雙隆投資認為，這次美伊沖突是長期以來雙方緊張關系的大爆發，預計仍將持續較長時間，中東作為原油主要產地之一，或許影響還會擴大。當前全球仍處于經濟復蘇周期，對原油的需求上升，加上中東沖突中長期升級的概率依然不小，可以繼續看多原油。黃金方面，當前主要定價因素是美國長債實際收益率，風險事件的短期沖擊影響有限，從當前通脹狀況來看，實際收益率繼續走低空間不大，不認為黃金會有非常亮眼的表現。
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