“被動”的李學凌釣魚時買瞭個菜
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撰稿|吳俊宇
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中國互聯至少在當下是崇尚王興、張一鳴式的企業傢。蛮横理性、凌厲狼性、高舉高打，擅長造夢。“哲學傢”式慢吞吞的企業傢往往少見。
這種企業傢相對務實，動作不多，可是一旦有動作，往往出手準確。
2011年創業傢記者雷曉宇在《李學凌在騰訊陰影下》對李學凌對描述是：這是哲學系四年帶來的思維習慣，追問工作的本質。
在《財經》“晚點”一篇名為《對話李學凌：我的目標便是釣一條魚》采訪中，則是記錄李學凌願意“苦楚等候五個小時、十個小時之後，忽然釣上一條魚”。
你能够幻想這樣一個企業傢形象：
反復考虑、仔細拿捏、探尋根源，確保萬無一失時再選擇出手。
沒有參與2016年-2017年的千播大戰、也避開瞭2018年至今的國內短視頻爭鬥，一向“穩坐釣魚臺”的李學凌去買瞭個“菜”。
一
買菜
6月10日，社區生鮮電商同程日子宣佈完结2億美元C輪融資，由JOYY歡集合團1億美元領投。亦聯資本、君聯資本、貝塔斯曼亞洲投資基金、同程資本、微光創投、金沙江創投、元禾控股等機構追加跟投。
能在當下隆冬期拿下貝塔斯曼亞洲投資基金投資，并且後面的幾大資本方都是國內外創投界巨頭，可見這次投資的重量。
這裡要多說一嘴，貝塔斯曼亞洲投資基金在2019年8月便投資瞭同程日子。
當下投資風格首要会集在幾個領域：
數字化轉型，上圖表格中的DEEPEXI實際上便是一傢企業級數據資產一站式運營平臺，能够幫助一些本地日子服務進行數字化轉型；本地日子服務，同程日子、KEEP都是過去一年貝塔斯曼亞洲投資基金的項目；李學凌在內部的共享中稱，他在考虑歡聚發展的下一個十年：
這是歡集合團在日子服務類領域最大的一筆投資，代表著對互聯未來的从头考虑。
能讓歡集合團這種企業作出這類严重戰略決策的時機並不多。能讓李學凌發出類似聲音的機會也不多。
上一次李學凌發聲是收購BIGO發佈全員信，而更会集的頻繁發聲更要追溯到2012年，當時中國概念股歷經做空浪潮，私有化顶峰，IPO進入歷史冰點。
歡聚在寒冰期赴美IPO，李學凌在IPO時說瞭這樣一個觀點：
你從李學凌這個觀點中就了解，這樣一傢企業的行事邏輯。和字節跳動、快手這些“好動”的企業比较，歡集合團算是個“被動”的企業。
“好動”的企業往往風格凌厲，喜歡主動開辟新戰場，推動不同業務線在不同領域落地。和競爭對手展開針尖對麥芒的交鋒。
這也是過去幾年國內互聯行業素來崇尚的企業風格——在資本催動下的黃金期，高舉高打往往是简单催生“好動”型企業。
你從這一年多來字節跳動和快手的戰略博弈之中就能看到這類“好動”型企業是如安在電商、直播、視頻、信息流賽道推動整個行業走向更剧烈競爭的。
“好動”型企業乃至引得阿裡在內外焦慮下延續淘寶內容化的思路，以電商直播來應對字節跳動和快手帶來的沖擊。百度、微博則是在信息流戰場選擇優化廣告體系、發力短視頻、直播，以此維護信息流廣告的護城河。
移動時代的千播大戰時，歡聚在一向播、花椒、映客面前顯得静静無聞，但最終歡聚在千播大戰後誕生瞭遊戲直播榜首股，YY直播也一向保持在泛娛樂直播榜首位。在抖音、快手掀起短視頻浪潮時，歡集合團在國內同樣顯得不緊不慢。
這樣一傢企業好像一向兩耳不聞窗外事，隻是依照自己的節奏静静佈局。
“買菜”，出其不意。
二
精耕
字節跳動和快手這兩傢企業正如鯰魚，攪動瞭整個中國互聯格式。在這樣的格式中，“被動”型企業有沒有適合自己的战略？
答案當然是有。
我在《陌陌、YY，中國互聯的以色列》以及《“避戰”的歡集合團，瞄準瞭下個戰場》不斷強調瞭這樣幾個觀點：
狼性創業公司的鋒芒沒必要死磕，選擇避開即可，死磕隻會构成企業資源浪費；把目光投向更廣闊的市場，比方海外市場，以及內容賽道之外的其他領域；字節跳動在當下有上市焦慮，快手在字節跳動的競爭下則是“被動變狼”，兩傢企業在內容賽道的競爭已經延展至電商、消費領域。
本年的直播帶貨潮，很大程度便是字節跳動和快手競爭加劇，阿裡系電商直播添柴加火，以及疫情特别布景下的結果。
雖然直播帶貨潮必定存在虛火，但它的價值不行忽視。內容消費平臺作為流量池在日子服務領域還是存在擴張的或许性。
2015年-2016年，百度發力O2O，試圖把移動生態和日子服務打通，其實便是這一邏輯。當時李彥宏承受外媒采訪時曾表明：
我們將把這傢向消費者供给信息的公司轉變為向用戶供给服務的企業。
2015年-2016年百度發力O2O的原因是：
2015年國內流量干涸的趨勢已經呈現；當時互聯遭受瞭一輪隆冬，資本落潮，百度手中恰恰握有充分的現金流；O2O是當時的風口，百度試圖和美團一較高低；當時百度這一嘗試的結果雖然大傢都看到瞭，可是這個思路其實正是現在字節跳動和快手現在正在做的工作。
歡集合團在日子服務領域的嘗試，和百度當年發力O2O的思路頗為类似，它都是內容平臺尋求流量精耕的具體體現。
不過，2020年的內容平臺精耕流量和2015年的布景皆然不同。
2015年，中國互聯創業尚屬高潮期，O2O是當時的所謂風口，雖然2015年曾出現過一場所謂的“互聯隆冬”，但和當下後疫情的環境比较，還是顯得優越太多。
你在Questmobile本年6月發佈的《2020移動互聯全景生態報告》中能够發現當下的移動互聯全景流量圖譜及首要特點：
增長到頭，內容平臺都在戰略提速謀求流量轉化，深層发掘用戶價值。
這在字節跳動和快手的邏輯中體現為，極致的廣告變現，以及直播帶貨；在阿裡系移動生態的邏輯中體現為，電商直播，付出寶小程序連接線上線下；在騰訊系移動生態的邏輯中則是展現為，通過小程序連接線上線下；三
反思
2020年，中國互聯行業進入反思期，互聯平臺也在被決策層从头定位，過去幾年的所謂互聯創新被从头審視。
這裡我又不得不说到闻名經濟學傢許小年本年出书的《商業的本質與互聯》。
許小年在這本書中對這10年來的互聯創新進行全面反思，許小年说到瞭這樣幾個觀點：
要用價值作為判斷互聯商業形式的標準，能否創造社會凈值才是企業成功或失敗的分水嶺。失敗企業無一不是社會資源的凈耗费者，它們或許創造瞭客戶價值，但價值量小於投入資源的本钱。過去幾年滴滴Uber大戰、O2O創業浪潮，千播大戰，摩拜ofo比赛，以及瑞幸閃電上市，很大程度都展現瞭中國互聯創業企業在資本驅動下成為社會資源食利者的現狀。
尤其是瑞幸財務造假，徹底拆穿瞭所謂的互聯創新泡沫。互聯創新造就的“社會惡果”在過去幾年無處不在。所以你也能了解，為什麼李學凌會在這次內部信中著重说到——我們想做成一個“好企業”，“做個好人”。
從另一個視角去看，整個決策層對互聯公司的定義也在發生變化。
你從阿裡自我定義變成“數字經濟體”，騰訊自我定義成為“產業連接器”，字節跳動、快手不斷把帶貨及扶貧融入公司業務之重就能看到互聯的整體轉變。
尤其是在本年疫情之後，決策層在文件中往往用“積極支撑和引導互聯平臺企業在疫情防控中發揮更大效果”來定義互聯公司的社會位置。
互聯公司的社會價值往往会集在幾點：
信息和供應鏈優勢；數字技術優勢；途径平和臺優勢；互聯公司從過去的顛覆者、食利者，正在逐漸成為服務者、支撐者。互聯商業邏輯，也在逐漸從ToC，轉為ToB以及ToG。
在騰訊的定義中，互聯正在從消費互聯到產業互聯。阿裡正在變成數字經濟體，騰訊則是變成產業連接器。
哪怕是字節跳動和快手，也是一方面具備內容消費平臺的屬性，另一方面則是具備產業升級平臺的功用。
歡集合團是怎么應對消費互聯到產業互聯，其他企業紛紛變為數字經濟體、產業連接器的格式的？
上一年開始，歡集合團就在海外市場展開並購、重組，构成瞭Bigolive、Likee短視頻、Hago、imo的產品體系。
本年在國內的動作同樣值得關註，4月把虎牙讓渡給騰訊，不再決定虎牙未來战略，騰訊獲得虎牙控股權，6月選擇佈局日子服務領域。
你能够明顯看到歡集合團當下的兩個邏輯：
海外佈局短視頻及交际，其意義在於擴張版圖，避開國內戰局，謀求第二曲線；國內落子日子服務領域，其意義在於流量精耕，进步人貨場的連接功率；海外擴張版圖的問題暫且不談，和這篇稿件關聯不大。流量精耕這件工作在2020年顯得更加明顯。
我們能够去看看這次李學凌在領投同程日子之後的一系列發言，從中發掘他對互聯未來發展的考虑：
能够說，歡集合團當下投資同程日子，其考慮是多方面的。
1、歡集合團自身在應對市場競爭時避其鋒芒的天然選擇，內容賽道已經不再是什麼好生意，尤其是字節跳動和快手都有上市訴求，背負資本壓力，兩傢企業的“戰時動作”往往不是平和期的正常手法；
2、歡集合團應對中國互聯未來發展的自我選擇。從上圖就能够看到，歡集合團2018-2019年凈利潤曲線沒那麼美观，這是為瞭支撐集團從國內擴展到海外，從直播擴展到視頻交际。现在這一投資已經开始看到成效，一季度歡集合團海外收入已經超過20億，比肩國內，這也讓歡聚開始考慮下一個十年的戰略。；
3、決策層期望引導互聯脫虛入實的現實考慮。歡集合團有必要考慮決策層、監管層的许多對互聯的方向性規劃，“買菜”其實也是歡集合團在“脫虛入實”大潮下的選擇。
我們能够仔細去看李學凌在這次投資之後的幾段關鍵發言：
從李學凌的這些發言其實能够看出，歡集合團的這次投資實際上是“戰略投資”，非單純的財務投資。
四
開始
這次戰略投資同程日子之後的諸多變化我們也能够簡單做出猜測。
歡集合團或许持股時間會持續較長時間，兩者之間或许會在業務、產品層面展開戰略协作；歡集合團乃至或许會在日子服務領域進一步展開諸多投資佈局，投資同程日子或许僅僅隻是一個開始；同程背後的母公司同程控股和歡集合團在短視頻和直播層面是否會有更多營銷層面的协作，暫時無法知曉，可是我們能够做出大膽猜測。對歡集合團而言，這樣的佈局在財務上實際上也並不困難。要理解，這是一傢現金流極為充分的企業。
我們能够去觀察下歡集合團的現金儲備狀況。
在歡集合團一季度財報顯示，到2020年3月31日，公司擁有現金及現金等價物、限制性現金及現金等價物、限制性短期存款和短期存款及短期投資265.671億元。本季度，來自經營活動的現金流量為3.737億元。
你去看財務剖析平臺MarketScreener上對歡集合團未來三年的現金流儲備狀況就能够看到，它具備在隆冬期越冬、佈局的才能。
1億美元領投同程日子，很大程度上僅僅隻是個開始。當下資本泡沫决裂，創業企業真實價值回歸均值時，歡集合團或许會使用其現金流優勢展開一系列相關投資、並購活動。
冬日播種，夏日收菜。下個夏日在何時，恐怕要把答案交給時間。
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主办人|吳俊宇公眾號|深幾度
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