一方看衰，一方看漲，至暗時刻後將誰主沉浮？

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石油工業歷史上至暗時刻已到來，行業远景將怎么重塑？仁者見仁，智者見智。

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一方是高管們，如英國石油公司前首席執行官約翰·佈朗勛爵等認為，国际將發生不行磨滅的變化，石油需求將難以恢復一個多世紀以來支撐該行業的上升軌跡。

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另一方則認為應對氣候變化的尽力，或许會因為廉價的石油和全球經濟蕭條而偏離軌道，他們認為經濟蕭條將會耗費很多的政府時間和影响資金，以至於應對氣候變化的尽力將會被擱置一邊。在這種情況下，石油行業的投資或许大幅下降，最終導致供應缺少，從而推高油價。

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佈朗勛爵表明：“剛剛開始。”“但一場健康危機極大地改變瞭人們的態度，這將涉及石油行業。”

國際动力機構此前預測，全球石油需求將從2025年開始放緩增長。過去10年，全球石油需求日均增長150萬桶，至2019年達到1億桶/日。多數石油公司認為，電動汽車的廣泛运用或更嚴格的排放監管，或许會在2030年至2035年之間迎來石油需求見頂。

英國石油公司首席執行官伯納德·魯尼本年1月就任，他將自己的任期押在瞭一項承諾上，即讓公司走上碳排放凈零的路途。

法國巴黎銀行資產办理公司可持續發展研讨全球主管馬克-劉易斯表明：“石油行業已經在發生變化。”“現在的問題是，這種情況是否會加劇。”

油價從1月的每桶70美元暴降至4月的不到20美元，這並沒有讓英國石油公司偏離正軌，盡管該公司不得不削減投資，以維持股東股息。

英國石油公司並沒有因油價暴降而實施凈零計劃而被同行孤立。本年4月，荷蘭皇傢殼牌宣佈瞭自己的凈零排放。魯尼在一份祝賀殼牌集團首席執行官本·范伯登的賀信中表明：“盡管發生瞭這麼多工作，但我們必須關註未來。”

范伯登上星期更進一步，自二戰以來初次削減股息，並正告稱，很難說石油需求是否會彻底恢復。

但劉易斯信任，他們的計劃不僅僅是公關活動。石油行業的經濟狀況正在發生變化，而5年來的第2次油價暴降也沒有對石油行業的位置有所幫助。根據他的計算，本钱下降意味著風能和太陽能項目在沒有補貼的情況下運作，根據長期供應合同，這些項目一般供给穩定的現金流，投資資本回報率在6%至10%之間。一旦考慮到石油價格波動較大的要素，這一價格水平將挨近新石油項意图水平。

劉易斯表明：“你不能從可再生动力中獲得與石油和天然氣相同的回報，這種舊觀點越來越站不住腳。”

石油行業的政治布景也不那麼穩定。沙特阿拉伯對石油消費放緩的开始反應，是與俄羅斯展開價格戰，將產量进步至最高水平，部分原因是為瞭在產量上彌補其在價格上的損失。

盡管在美國總統唐納德·特朗普的壓力下，沙特已恢復约束產量，但剖析人士認為，這或许是國有石油公司意識到需求將很快見頂的一個预兆。對於擁有相當於75年石油儲量的沙特阿拉伯來說，最理性的做法或许是現在就盡或许加大開采力度。

羅馬尼亞和突尼斯小型石油和天然氣生產商SerinusEnergy的首席執行官傑弗裡·奧德表明，他預計，政治風險將促进大型企業將更多註意力轉向污染更少的天然氣。

奧德表明：“曾屡次因石油而遭受損失。”“他們展望40年後，會說’我們不能重回煤炭時代’，所以他們需求轉向更容易承受的東西。”

Centrica公司前首席執行官山姆·萊德勞表明，有理由對宣佈石油行業逝世持謹慎態度。盡管需求增長或许開始放緩，西方消費者的飛行頻率或许會下降——德國漢莎航空正告說，乘客數量或许需求數年才干恢復到危機前的水平——但他懷疑整個动力行業能否像以往那樣遠離石油。

就在危機爆發之前，國際动力機構曾預測，未來5年，航空燃料需求將以每年逾1%的速度增長，比汽油快3倍。從大盛行後的經濟阑珊中復蘇的經濟或许會更青睞更廉价燃料，比方石油。

他認為，在氣候變化問題上采纳更積極的行動，需求在全球范圍內進行更大的協調，例如各國政府集體引进更嚴厲的碳稅。但他認為协作形勢正在下滑。“假如我們真的想推動綠色議程向前發展，我們需求看到更好的全球協作。而在這次大盛行中，情況卻並非如此”。

在美國，埃克森美孚和雪佛龍等石油巨頭支撑征收碳排放稅的主意，但總體而言，它們在承受动力轉型方面進展緩慢。它們在高本钱的美國頁巖氣領域的風險敞口加大，導致它們开始將重點放在削減資本支出上。頁巖氣產量預計將在未來兩年內大幅下降。

假如油價保持在低位，消費在未來兩到三年內復蘇，美國頁巖氣行業將被邊緣化，而动力巨頭將重點放在轉型上，那麼一些人會問，新的石油供應或许來自哪裡？貿易巨頭托克集團的首席經濟學傢薩阿德·拉希姆表明：“5年後，我們或许會面臨一個十分緊張的市場。”

但是，對於一個已經對需求的長期健康狀況感到擔憂的行業來說，油價上漲或许會帶來更多問題，而不是解決更多問題。

前英國石油公司總裁佈朗表明，他還沒有準備好敲響這個行業的喪鐘。他指出，“煤炭和煙草公司依然存在”，現有的油田將繼續運營，即便他認為風力和太陽能農場的回報開始變得更有吸引力。

他信任，對於經歷過屡次石油周期的内行來說，這一次真的是該行業未來的前兆。

“病毒的威脅無處不在。佈朗勛爵說：“氣候變化與人類個體仍有必定距離。“但我認為假如我們不采纳办法的話，形勢或许會發生轉變。”

本文轉自金融界