美國加息趨勢下，公民幣為何破不瞭7.0關口？

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上一年年末，美國宣佈年內第四次加息，今年初我國央行宣佈降準1個百分點，釋放出至少8000億公民幣的流動性。但令人感到古怪的是，美元兌公民幣非旦沒有跌破7關口，反而一路增值到現在的6.7630，公民幣匯率出其不意的走瞭一波反彈行情。至少在短期內，公民幣匯率守住7關口不成問題。

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或许有人會覺得古怪，美聯儲持續加息，現在還沒有結束，且我國貨幣方针又倾向寬松，為啥公民幣匯率卻逆市上揚，走出瞭一波短期強勢反彈行情呢？對此，我們覺得公民幣匯率短期走強，有內外兩大要素決定：

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先說促进公民幣匯率走強的外因：榜首，美國國國債規模創下歷史新高，差不多是GDP的1.1倍，而通常在平和時期，美國國債超過GDP的60%是戒备線。美國國債規模近期持續上升的原因是軍費上升到占GDP7%，達到2000億美元，而特朗普政府現在又進行瞭政府大規模減稅計劃。

在這種情況下，人們擔心美國的財政赤字已經不行持續，美國國內迟早會發生經濟危機。於是，大傢都拋售美國國債或许運回在美國的黃金儲備，這樣美元回流美國的速度大減。導致美元指數近期一向徘徊不前，公民幣匯率就趨勢反扑。

第二，美國經濟的高增長不行持續，许多學者都在唱衰美國經濟，認為美國經濟的復蘇不行持續性，而投資者又沒有找到看好美國經濟未來的確鑿證據。同時，美國股市的大跌，以及美國政府暫時停擺，都使人們對美國經濟远景持有很大不確定性。隨著美元指數跌落，公民幣也開始瞭報復性反彈行情。

說完瞭公民幣匯率走強的外因，再講一下內因：首要，中國央行在今年初就宣佈瞭降準1個百分點，可是降準的資金都流向商業銀行等金融機構，而假如要讓公民幣貶值，便是要讓這些錢流向市場，可是用於國內出現瞭信誉危機，銀行等金融機構不敢把錢投向市場，惧怕不良率的攀升，所以很多的流動性隻能在金融體系內空轉。試想，央行釋放出來的錢，多數沒流到社會上去，公民幣匯率何來貶值的或许性呢？

再者，我國政府是對公民幣兌換美元是采纳操控的。也便是說普通人要想把公民幣兌換成美元離開中國，每年都是有必定定量的，不是像香港這樣的自由市場，想流出多少就能够流出多少的。正是因為我國的資本項目沒有彻底放開，外匯買賣還是要遭到必定操控，所以，很多資金要想在短期內兌換成美元離開中國是不或许的。這對於穩定公民幣匯率起到瞭較大的幫助。

最後，中國央行對匯率的操控力是空前強大的。除瞭中國有3萬多億美元的外匯儲備之外，還有公民幣匯率的調節手法，比方啟動逆回購因子、进步離岸公民幣的融資本钱、上調中間價等，這些都是引導公民幣匯率穩定的东西。

事實上，公民幣匯率破不破7對於中國的影響並不大，可是央行擔心公民幣匯率一旦破7後，就會出現趨勢性跌落，這樣就難以操控瞭。而假如公民幣匯率在穩定波動中跌破7，那央行也不會故意去幹預外匯市場，總之，公民幣能够貶值，也能够增值，但絕不能构成明顯的趨勢，這就會給國際投機資金以套利的機會。而長遠來看公民幣的走勢，還是要觀察國內經濟面情況，還有美元指數的未來走勢。