2月25日早间股票西部证券，西部证券（002673.SZ）发布了2018年度业绩快报。快报显示，2018年公司实现营业收入22.39亿元，同比下降29.36%；实现净利润2亿元，同比下降73.41%。
对于净利润大幅下滑的原因，西部证券在该公告中表示，主要是由于2018年度营业收入下降、计提金融资产减值准备所致。
在2018年，A股市场走势低迷，证券交易量萎缩，投行项目趋严趋缓等因素造成了大部分券商营业收入相比往年有所下滑，这是大家都知道的。那又是什么造成了西部证券要计提大额资产减值准备呢股票西部证券？
答案就在同一天发布的另一份计提资产减值准备的公告中。该公告显示，2018年度西部证券累计计提各项资产减值准备共计人民币约4.9亿元，而2017年度净利7.52亿。
公告中还显示，单项金额重大的金融资产计提减主要是由于踩雷股权质押导致的。
截止2018年12月31日，西部证券信用交易业务质押股票“乐视网（300104.SZ）”融出资金本金人民币10.2亿元，因质押人未能依约履行合同义务，构成违约。公司对该金融资产单独进行减值测试，并将账面价值和2018年末收盘价之间的差额确认为减值损失。经测算，本项资产本年度计提减值准备约人民币2.7亿元。
无独有偶，公司信用交易业务质押股票“中南文化（002445.SZ）”也发生质押违约计提减值4100万元，此外，公司还为“信威集团（600485.SH）”融出资金5亿元，而该质押股票自2016年12月26日停牌至今，公司对该金融资产计提减值准备人民币1140万元。
此外，西部证券还自二级市场买入持有的金融资产“17印纪娱乐CP001”、“17华业资本CP001”，投资成本分别为人民币4000万元和人民币3000万元，因发行人到期未支付本息发生实质性违约。对“17印纪娱乐CP001”和“17华业资本CP001”累计计提减值准备人民币约4700万元。
像西部证券这样因踩雷股权质押计提巨额减值的情况并不是个例，股票质押式回购交易业务被认为是2018年券商业绩的最大风险点，就目前披露的信息来看，多家上市券商都受到该业务的拖累，成为计提减值中金额最大的部分，而股票质押一旦风险爆发，也会对上市券商的业绩带来冲击。
如东北证券（000686.SZ）在2月2日称，2018年，公司对买入返售金融资产中的股票质押式回购交易业务单项计提资产减值准备共计1.87亿元，主要涉及的质押股票为利源精制（002501.SZ）、金龙机电（300032.SZ）等。
而东北证券2018年的业绩预告显示，该公司在去年的净利润在2亿元至3亿元之间，也就是说因踩雷股权质押导致的减值损失有可能接近去年全年的净利润。
申万宏源（000166.SZ）在2月1日发布公告表示，2018年，公司对买入返售金融资产计提减值准备3.97亿元，因上海莱士（002252.SZ）计提减值准备3.62亿元；因ST中南计提减值准备2457万元；因誉衡药业（002437.SZ）计提减值准备989万元。
申万宏源的情况比东北证券要好，该公司在2018年实现净利润41.86亿元，计提减值准备的3.97亿元只相当于全年净利润的10%。
此前，还有太平洋证券（601099.SH）在1月11日公告称，因踩雷商赢环球（600146.SH）、胜利精密（002426.SZ）、当代东方（000673.SZ）、盛运环保（300090.SZ）等9只个股计提资产减值准备9.47亿元。
虽然，目前太平洋证券还没有披露2018年全年的业绩，但是据格隆汇统计，太平洋证券在2016年、2017年分别实现营业收入18.04亿、12.97亿；净利润6.68亿、1.16亿，而2018年的业绩也很难比前两年好太多。
此次计提9.47亿资产减值，相当于直接“吞噬”了公司2016年和2017年两年的利润，太平洋证券可谓是损失惨重。
除了上述券商外，还有兴业证券（601377.SH）因股权质押问题计提资产减值准备6.08亿元；光大证券（601788.SH）因股权质押计提减值损失3.19亿元；东兴证券（601198.SH）在2018年踩雷股权质押计提减值损失1.83亿元；中原证券（601375.SH）计提资产减值1.7亿元；方正证券（601901.SH）因鹏起科技（600614.SH）计提减值损失1.11亿元。
实际上，2018年以来股权质押和两融持续爆雷，多集中于中小券商，近两年，中小券商本就在投行业务和经纪业务等上面面临较大压力，目前押注的两融业务又是爆雷不断。
值得一提的是，券商股近期表现抢眼，像中信建投（601066.SH）从年初至今涨幅已经达到了128%，整个板块内多达9只个股的涨幅超过了50%。
（图片来源股票西部证券：富途证券）
另外，进入2019年以来，A股市场一路走强，除券商股之外的其他个股大部分也都收获了不错的涨幅。经过这一轮上涨，一些个股的质押风险应该能得到缓解，这对券商来说也是利好消息。