今天一起关注几只场内交易中欧恒利，有一定折价的定期开放的权益类基金。

去年发行期很热的一只基金中欧恒利，由明星基金经理曹名长执掌，成立至今表现跟沪深300指数走势非常接近，3月2日基金净值1.0036元，当天场内交易收盘价0.938元，折价6.5%，三年定开，还有32个月到期开放，所以年化折价率并不是很高。

曹名长是价值投资风格的基金经理，过往业绩优异，中欧恒利70亿以上的规模，可以投资港股和A股，考虑到基金经理一贯分散持股的风格，规模并不是问题，基金经理跟投500万，彰显了投资信心。

从最近的净值变化情况来看，基金已经完成建仓，场内的交易也算得上活跃，天天过百万交易额还是有保障的。要说缺点那就是年化折价率可能并没有那么高，不过考虑到这是三年定开，上一轮牛市终结于2015年5月，该基金2020年11月到期，还是很有可能赶上一轮牛市的，这个年化折价率还是可以接受的，肯定不是特别诱人，要想诱人还得市场继续挖坑。

成立于2017年8月，基金经理倪明、苏静然、李晓星，在过去一年里这几位基金经理都有业绩非常靠前的产品。3月2日基金净值1.1221元，当天场内交易收盘价1.058元，折价5.7%，18个月定开基金，还有11个月到期开放，年化折价率有6%。

该基金2017年末的持仓主要以白马股，尤其是消费类白马股为主：

可以说风格上趋于积极进取，或许主要的担忧也在于此。该基金场内交易非常活跃，虽然基金规模只有12亿，但是交易金额比中欧恒利还要大，波动比较大，也比较适合喜欢多交易的投资者。

成立于2017年7月，基金经理曹春林、王一兵、张荣。3月2日基金净值1.0287元，当天场内交易收盘价0.962元，折价6.5%，18个月定开基金，还有10个月到期开放，年化折价率有7.7%。

原本是一只定增主题基金，不过定增已经被“废”，很难拿到定增项目，最终这只基金只能在二级市场做定增概念股了，从净值变化来看，这只基金保持了一个较低的股票仓位，很可能接近合同允许的下限50%。折价多，波动小是这只基金的特点，但是由于基金的规模有限，场内的交易并不是十分活跃，可能每天的交易金额只有50-100万左右。

不过很有趣的是该基金去年三季度和四季度的十大重仓股是一股未动。

不仅没换股，而且每只股票的持股数都没有变化。

市场上最负盛名的定开基金其实就是东方红睿系列，这个系列凭借出色的业绩和严格的限购措施打破了封闭运作基金一般有折价的铁律，不仅折价变溢价，而且溢价还非常恐怖。不过这只是个例，再优秀的基金没有限购措施依旧难溢价，东方红睿丰的溢价就在开放申购后逐步缩小，并且也带动了其他睿系列基金的溢价缩小。折价是对流动性缺失、各种不确定性的补偿，存在有一定的合理性，而随着日近到期、各种不确定因素减少，折价在逐步收敛。另外在市场遇到极端行情，暴涨暴跌之时，情绪的释放也会使得基金的场内交易价格出现异常的波动，一般来说，风格比较激进的基金会暴涨暴跌，风格比较稳健的基金在上涨的时候会被抛弃，在下跌的时候会被关注，波动会相对小很多。