撰文|浑水研究院执行院长 赵士勇

在A股三十多年历史中，总是年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。

股市是由一只只股票组成的， 每一轮股市都会诞生一大批大牛股。我们回顾下2015年牛市的数据，看下那一轮行情个股是如何表现的。

以上证综指作为参照，2015 年牛市发端于2014年7月1日，至2015年6月15日见顶，前后刚好一年时间，期间股票总体表现如下15年牛市：

共有2665只股票涨幅超过50%，占当时股票总数的 97%；

共有 2392 支股票翻倍，即涨幅超过100%，占比 87%；

涨幅超过5倍的股票有176只，占比6.4%；

有23只股票涨幅超过10倍，占比0.83%；

期间总共只有6只股票涨幅为负。

这意味着什么，当时如果你判断的对，即便不用杠杆，闭上眼睛随便选一只，就能等坐等翻倍，就算运气再差的也能涨50%。如果加上杠杆，那收益就吓人了。

再看看个股情况15年牛市：

暴风集团（300431）涨幅第一，达到4208%，翻了42倍；

兰石重装（603169）涨幅2557%，翻了25倍，排名第二；

京天利（300399）涨幅2324%，翻了23倍，排名第三。

上轮牛市涨幅超过10倍的股票

期间下跌的股票分别是金路集团（-12%）、ST厦华（-7%）、威华股份（-7%）、众应互联（-2%）、浪潮软件（-2%）、ST大控（-0.4%）。

今年的上涨行情大致就是从今年元旦后开始，是一波跨春行情。

各主要指数的今年以来表现：

截至3月27日，上证综指涨幅为21.2%，深证成指涨幅为32.73%，沪深300指数涨幅为24.34%，创业板指涨幅为30.97%。总体来看，创业板走势较强。

个股表现：

由于近期个股波动较大，不少龙头股回落明显，因此我们个股的统计截至日为1月4日—3月13日，当期个股总数为3571只，为了避免统计失真，我们剔除了截止日前一个月上市的新股。

期间涨幅翻两倍共有10只，占比0.28%；

涨幅翻一倍的仅有52只 ，占比14.56%；

涨幅超过50%共有451只，占比12.63%；

有554只股票期间涨幅为负，占比15.51%。

再看一下这一波行情的龙头是哪些（剔除新股）：

涨幅最大是人民网（603000），涨幅为322%，翻了三倍多；

第二是岷江水电（600131），涨幅为273%；

第三是顺灏股份（002565），涨幅为267%。

今年以来涨幅超过150%的个股（剔除新股）

今年以来涨幅超过150%的个股（含新股）

把这轮行情和2015年大牛市对比很清楚，现在离大牛市还差的很远呢，换句话说，我们连牛腿都没摸到呢，现在的股票仍然都在地板上，都可以闭着眼睛买——前提是这个牛市是真的。

也就是说，对于这波行情性质有两种可能性，即证实和证伪。

如果这波牛市被证实， 那么我们的操作是不是就非常简单了——随便买两只股票，把杠杆加足， 就可以不用看盘了，坐等走上人生巅峰吧15年牛市？

但关键是也有可能被证伪， 如果是这样， 操作也很简答，大家早点收工洗洗睡，别把那点碎银子打了水漂。

但是我认为并不能这么简单的分析，我认为，即便是被证实，也并不能保证让你走向人巅峰，而更大的可能性是让你血本无归。

原因很简单，2015年的大牛市何等壮阔，可是你最终挣到钱了吗？

所以，如果这轮牛市是和2015年一样直勾勾的拉上去，那么建议大家尽快离场，不要贪图那纸上富贵贵， 因为那些钱最终都不属于，而且还要加倍的还回去！

我们期待未来能有新牛市，这个新字并不是时间概念， 而是这轮牛市在表现形式和性质上必

须要跟以往不同， 必须要能走出牛短熊长的怪圈， 这样大家赚的钱才能守得住。 如果像很多人期望的那样一鼓作气涨上去，那将是最终是浩劫，必须要放慢脚步，停下来歇歇，这样牛市才能延续的更长久。

而这也正是监管层的良好意图，近期都注意到，监管机构并没有放任股市疯涨，而是不断泼冷水， 比如严查违规配资方面， 比如允许券商发布看空报告， 这肯定不是一个偶然事件， 券商没有任何内在动力去发卖空报告， 而且还是都是大蓝筹。未来还有可能进一步推出新的做空方式，让市场各种力量进行博弈。

大家千万不要曲解，这都是好事情， 如果等涨到 5000 点再去管， 那真是要血流成河。

我们很庆幸监管机构有这样的转变，更应该庆幸市场真的出现降温，近期的调整都是天大的好事，牛市并不是比谁涨的更高，而是比谁涨的久。

这才是新牛市的意义。