2018年證券業回顧及2019年展望！
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一、強監管推動證券業合規經營！
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2018年，監管部門仍然延續瞭強監管態勢，不論是針對證券公司本身還是針對相關業務都有較多新的監管方针，加大瞭處罰力度。這是證券業的新常態之一，對於證券公司的合規風險办理有更高的要求。
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證券公司監管方面首要聚集證券業開放、證券公司股東規范、證券公司設立海外機構監管以及強化證券公司從業人員廉潔。業務監管方面，證監會首要側重瞭資管業務、投行業務的監管，由於2018年實施資管新規，與之相匹配的實施細則以及指導證券公司杰出實施資管新規要求，成為資管業務監管方针較多的重要原因；投行業務是券商的重要業務，也是简单繁殖問題的業務領域，需求进步監管力度。
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在新的監管形勢，有兩種趨勢值得關註，一種是各證券公司對於監管要求適應的才能存在差異，從而會導致經營發展出現變化，一般来说，大券商會比小券商受的沖擊更小；另一種是監管方针也會进步業務門檻，部分業務與監管評級、證券公司綜合實力向關聯，從而起到瞭扶優限劣的作用。總之，嚴監管方针下，會加強行業馬太效應，從而促進行業整合和優勝劣汰。
表1：2018年重點監管方针回顧
方针名稱
首要內容
機構規范
《外商投資證券公司办理辦法》
允許外資控股合資證券公司，逐渐放開合資證券公司業務范圍
《關於修正〈中國證券監督办理委員會行政許可實施程序規定〉的決定》
新增瞭證券公司、會計所、律所等證券中介機構掛鉤“連坐”機制，並在文字上將实施掛鉤的中介范圍，由“證券公司、會計師事務所等證券服務機構”變更為“證券公司、證券服務機構”。
《證券公司股權办理規定》
进步瞭股東資質，加強證券公司股東規范
《證券期貨經營機構及其工作人員廉潔從業規定》
強化廉潔要求
《證券公司和證券投資基金办理公司境外設立、收購、參股經營機構办理辦法》
在境外設立、收購和參股經營適用不同要求、條件
《證券期貨業數據分類分級指引》
為树立完善、統一、準確的數據架構供给基礎
《證券基金經營機構信息技術办理辦法》
促進加強信息技術办理，確保信息系統安全、合規運行
業務規范
《關於規范債券市場參與者債券买卖業務的告诉》
嚴控杠桿，嚴禁代持，嚴禁抽屜協議，整肅債券买卖
《證券公司參與股票質押式回購买卖風險办理指引》
規范證券公司參與股票質押式回購买卖行為，进步證券公司服務實體經濟的才能和水平，防控买卖風險，保護投資者合法權益
《非公開發行公司債券項目接受負面清單指引(修訂版寻求意見稿)》
進一步进步非公開發行公司債的承攬門檻
《證券公司投資銀行類業務內部操控指引》
制止投行業務大包幹、遏止價格戰、投行業務風控的“三道防線”
《關於證券公司短期融資券办理有關事項的告诉》
設置發行額上限
《關於規范金融機構資產办理業務的指導意見》
統一資管行業監管要求
《關於進一步加強證券公司場外期權業務監管的告诉》
进步瞭买卖對手要求，進一步規范該類業務
《關於修正〈證券發行與承銷办理辦法〉的決定》
將存托憑證納入適用范圍，明確市值申購的計算包括存托憑證；允許發行規模2000萬股以下的企業也可通過詢價方法確定發行價格；改進回撥機制等。
《關於加強證券公司在投資銀行類業務中聘請第三方等廉潔從業風險防控的意見》
針對投資銀行類業務利益輸送高風險環節供给廉潔從業要求，聘請、解聘都需進行合規審查並出具意見
《證券期貨經營機構私募資產办理業務办理辦法》
對接資管新規的實施細則
《證券公司大集合資產办理業務適用<關於規范金融機構資產办理業務的指導意見>操作指引》
為整頓大集合資管業務供给方针指導
二、受限股市低迷，2018年經營業績大幅下滑！
2018年，受限於經濟增速下滑、中美貿易冲突等外部沖擊，我國股市出現瞭大幅回落，全年降幅超過-20%，加之部分上市公司股票質押業務暴雷，加大瞭證券公司資產減值壓力，經營業績進一步承壓。
具體看，131傢證券公司合計實現營業收入2662.87億元，同比增速為-14.47%；實現凈利潤666.20億元，同比增速為-41.04%，處於有統計數據以來十分低的水平。并且經營業績的惡化也進一步反映在盈余證券公司的減少，2018年106傢實現盈余，而2017年這一數字為120傢，下降瞭12%。不過，上市證券公司營業收入增速為-16.05%，凈利潤增速為-30.47%，凈利潤下降起伏要明顯小於行業平均水平，這首要在於上市券商在業務發展方面具有更強的綜合實力。
圖1：證券公司經營業績增長趨勢圖
數據