券商融資兇猛！定增860億、配股410億、防疫債240億…更有短融密布發，業務擴張在路上

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財聯社訊，券商融資兇猛！配股、定增、可轉債、公司債、短融等齊上陣。財聯社記者統計發現，到现在，8傢上市券商近860億定增將實施，5傢上市券商配股預計達410億元，9傢上市券商擬發或已發防疫公司債約239億元，此外，可轉債獲準發行221億，也是重頭。

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值得關註的是近段時間短融券的密布發行，僅2020年以來，上市券商已發行短期融資券69隻，規模總計為1945億元，均匀每隻短期融資券規模達28.19億元。

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券商為何如此紮堆融資？

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投行業內人士何南野向財聯社記者表明，券商融資規模顯著增大背後有三大原因：一是資本市場環境改进為券商融資大幅增長供给瞭基礎；二是部分業務對資金的需求助推券商加大融資，典型如股票質押業務和科創板業務；三是市場競爭加劇的結果。券商之間競爭的加劇，頭部效應越來越明顯，資本實力更強的券商，能够更好的應對未來競爭。

配股：上市券商配股預計達410億

2019年共有5傢券商發佈瞭配股預案，分別是招商證券、天風證券、山西證券、東吳證券和國元證券，預計募資額分別為150億元、80億元、60億元、65億元和55億元。截止现在，2020年1月國海證券完结瞭39.94億元的配股發行，天風證券即將完结80億配股發行，全行業後續配股預計達330億元。

天風證券的80億配股即將正式實施。3月5日晚，天風證券發佈布告稱，公司擬實施配股，配股價格為3.60元/股，共計可配股份數量15.54億股，股權登記日為3月10日。

據悉，天風證券本次配股征集資金扣除發行費用後的征集資金凈額擬悉数用於添加公司資本金，擴展相關業務，擴大公司業務規模，優化公司業務結構，进步公司的市場競爭力和抗風險才能。

從募資的具體用处來看，首要用在6個方面，分別是子公司增資及優化佈局、加強財富办理業務投入、適度添加證券自營規模、加大研讨業務的投入、加大IT技術平臺建設的投入以及其他營運資金组织，分別触及到券商資管、自營、經紀等多個主營業務。

防疫債：9傢券商防疫債融資約239億

到3月11日，已有9傢券商擬發或已發防疫公司債，其间包括興業證券、國金證券、長城證券、華西證券、安全證券、南京證券、天風證券、中金公司、光大證券，發債規模合計約239億元左右。

具體來看，中金公司、華西證券、長城證券、國金證券、興業證券、天風證券、南京證券、光大證券防疫公司債規模分別不超40億元、10億元、10億元、25億元、30億元、70億元、24億元、30億元。

此外，安全證券發行瞭簡稱為“20平證D1”的私募防疫債，期限為1年，票面利率簿記建檔區間為2.5%-3.5%，采纳到期一次還本付息。根據布告，券商防疫公司債不低於10%用於用於支撑疫情防護防控相關業務，其餘部分用於公司運營等方面。

具體來看，中金公司本期債券征集資金擬不超過90%用於償還到期或回售的公司債券；華西證券、長城證券、安全證券均表明募資將用於補充公司營運資金。此外，安全證券補充或置換前期為疫情防護防控捐贈資金、捐贈物資采購等开销的營運資金，置換份额不高於本期發行征集資金的0.80%；國金證券稱將償還疫情防控期間到期公司債券以及補充流動資金；天風證券擬用於補充公司日常生產經營所需營運資金，償還到期債務。

東方財富Choice數據顯示，截止3月12日，上市券商發行公司債總計616隻，票面總額1.39萬億，其间次級債257隻，規模總計5122.3億元。

定增：8傢券商近860億定增將實施

到3月2日，共有中信證券、中信建投、华夏證券、西南證券、南京證券、海通證券、國信證券和榜首創業等8傢券商合計859.6億規模的定增即將實施。

從增發意图來看，其间7傢说到項目融資，6傢券商表明將用於補充流動資金，2傢券商表明需求償還債務。

2月25日，海通證券發佈調整定增預案布告稱，非公開發行A股股票的數量不超過16.18億股，征集資金總額不超過200億元，首要用於添加公司資本金、補充營運資金，優化資產負債結構，完善公司金融服務產業鏈，服務實體經濟。

3月2日，國信證券公佈瞭150億元定增的調整计划。國信證券表明，定增將夯實公司資本實力，增強綜合競爭實力和抵禦風險才能，推動公司戰略規劃落地，鞏固和进步行業位置。

國信證券認為，公司自2014年12月完结IPO以來，没有進行過股權融資，依照合並口徑，公司凈資產行業排名從2014年末的第七位下降到2019年9月底的第十位，資本實力與領先券商的距离不斷拉大。公司擬通過非公開發行A股股票的方法夯實資本實力，增強綜合競爭實力和抵禦風險才能，推動公司戰略規劃落地，鞏固和进步行業位置。

可轉債：券商可轉債獲準發行221億

統計發現，券商可轉債獲準可發行的總額為221億元。浙商證券於2019年3月8日獲準公開發行35億元可轉債，期限為6年；長江證券於2017年10月3日獲準公開發行面值總額50億元可轉債，期限6年；2017年7月，國泰君安獲證監會核準發行可轉債總額為70億元，期限6年。

此外，2019年5月21日，財通證券的38億可轉債计划獲股東大會通過；2019年11月9日，華林證券的20億可轉債计划獲股東大會通過。

3月9日，華安證券布告顯示，公司擬發行公民幣28億元可轉債。

華安證券此前介紹，此次征集資金將首要用於以下方向：擬使用不超過10億元用於加大股權投資業務平臺建設；擬使用不超過10億元用於加速打造跨市場、多品種、多战略的自營業務體系；擬使用不超過5億元用於加速境外業務佈局，推進香港子公司的設立作业；擬使用不超過3億元用於加速傳統經紀業務向財富办理轉型。

短期融資券：票面總額2052億元

券商行業短期融資券規模尤為龐大。僅2020年以來，上市券商已發行短期融資券69隻，規模總計為1945億元，均匀每隻短期融資券規模達28.19億元，存續短融規模則高達2052億元。

東方財富Choice數據顯示，截止3月12日，證券公司短期融資券總計73隻，票面總額2052億元。

近期多傢券商發佈瞭短期融資券發行完畢的布告。

3月12日，東吳證券發佈公司2020年度第三期短期融資券發行結果的布告，實際發行10億元。

3月10日，華西證券10億元短期融資券已經發行完畢。同日，國信證券公佈瞭其30億元短期融資券發行完畢。

3月7日，華泰證券發佈公司2020年度第四期短期融資券發行結果的布告，實際發行40億元。

3月6日，海通證券發佈瞭短期融資券發行結果布告，公司成功發行50億元的短期融資券。

港股回A：中金公司回A在即

除瞭以上各種融資方法外，港股券商回A也成為擴充資本金的一項重要方法。

2月28日，中金公司董事會宣佈回A股上市。中金公司现在總資產達3229億元，在國內券商中排名第9。中金公司表明，在契合上市地最低發行份额等監管規定的前提下，公司擬公開發行A股數量不超過4.59億股。

中金公司是1995年建立的中國首傢合資券商，2015年11月9日在香港上市。時隔4年多為何回A股上市？中金公司稱，當前中國證券行業面臨全方位歷史性發展機遇，A股發行上市將有利於公司進一步擴充資本金，增強資金實力，推動公司發展進入新階段、邁向新征途

此外，H股上市的國聯證券近来也恢復瞭回A審查。

資產減值或是部分券商融資原因之一

為何如此大規模的融資？資產減值可能是一個不小的原因。

到2月27日，已有至少7傢券商進行瞭計提減值準備，累計計提金額約為22.25億元。其间，光大證券母公司計提減值金額最多，達6.75億元，並不包括MPS跨境並購項目；江海證券也計提瞭3.17億元。

1月15日，國元證券發佈提減值布告稱，公司本期計提信誉減值準備金額共計1.05億元，減少公司本期凈利潤7839.29萬元。

1月10日，光大證券發佈布告稱，2019年下半年母公司層面計提單項严重金融資產減值準備6.75億元，減少2019年凈利潤5.06億元。

同日，興業證券也發布告稱，2019年12月公司擬計提信誉減值準備共計2.68億元。此次計提將減少歸母凈利潤1.95億元。

太平洋證券也在1月10日更新訴訟進展布告，触及“天夏才智”股票質押式回購違約事項。太平洋證券2019年擬對該筆买卖計提減值準備5814萬元，預計減少公司2019年度凈利潤4361萬元。到现在，太平洋證券已對該筆买卖計提減值1.81億元。

哈投股份於1月10日發佈布告稱，其全資子公司江海證券2019年第四季度擬計提各項資產減值準備共計3.17億元，預計減少2019年第四季度合並報表歸母凈利潤2.38億元。

此外，山西證券60億元配股遭受監管問詢。

3月2日晚間，山西證券回復瞭監管關於60億元配股發行的問詢。監管此前質疑的首要有三點：一是資產減值是否合理，二是大宗商品买卖的風控是否完善，三是近3年業績下滑的首要原因。山西證券就監管問題分別做出瞭回應。

2月25日晚，山西證券對有關資產預期損失進行評估，布告顯示2019年公司計提各項資產減值準備1.48億元。

監管認為，山西證券2016-2018年營業利潤持續下滑，其间2018年營業利潤下滑45.77%，各報告期資產減值損失金額分別為1350.07萬元、1.64億元、9561.32萬元和4132.23萬元，存在大幅波動。到2019年11月30日，公司及子公司触及的單筆爭議標的金額在500萬元以上没有瞭結的訴訟共計12宗。監管關於資產減值的問詢，首要關註的一是計提資產減值損失波動較大的原因及合理性，二是未決訴訟触及的資產減值及計提的預計負債是否充沛。

從券商層面來看，有業內人士指出，2019以來券商頻繁融資首要是出於券商業務轉型升級的需求。以自營業務和信誉業務為代表的重資本業務在券商營收中的占比呈上升趨勢，出於這些業務對資本金的需求，通過再融資來进步券商資本實力成為必定趨勢。

投行業內人士何南野向財聯社記者表明，券商融資活躍，融資規模顯著增大，背後有三大原因。

一是，資本市場環境改进為券商融資大幅增長供给瞭基礎。2019年至今股市整體處於穩中向好的態勢，且券商股走勢顯著優於大盤，使得券商融資的難度大幅下降，融資積極性大幅添加。

二是，部分業務對資金的需求助推券商加大融資，典型如股票質押業務和科創板業務。在股票質押業務方面，由於風險没有彻底消除，券商仍需儲備必定的資本金應對業務風險的發生。在科創板業務方面，由於科創板項目都需求必定的跟投資金，對券商資本构成瞭必定程度的耗费。同時，隨著A股市場將全面實施註冊制，客觀上也要求券商要進一步加大融資的規模，實現業務佈局的前瞻性。

三是，市場競爭加劇的結果。券商之間競爭的加劇，頭部效應越來越明顯，資本實力更強的券商，能够更好的應對未來競爭。