工業品

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【銅】周五滬銅主力2112合約跌落2.10%報72390元/噸。現貨方面，周五我的有色網1#電解銅報價均價為73080元/噸，跌落2055元/噸。音讯方面，Anglo American2021年銅產量目標為65-66萬噸，較之前的產量指引量65-68萬噸，上限減少2萬噸。行業及行情方面，上遊銅礦加工費繼續上行，疊加硫酸價格走高，國內煉廠高利潤下排產意願較高；不過國內限電以及粗銅供應趨緊，煉廠開工率受限，導致精銅產量根本相等。短期产品市場整體大跌，有色金屬也跌幅較大，滬銅受影響跌落，不過比较其它品種跌幅相對較小。當前操控系統風險是首要問題，穩健投資者盡量離場觀望，激進投資者可適當順勢沽空，近期滬銅2112參考支撐位70000元/噸。

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【鋁】周五滬鋁主力合約2112跌落7.26%報21580元/噸。現貨方面，周五中國宏橋鋁中間價報22120元/噸，跌落1430。音讯方面，22日中國氧化鋁港口庫存合計67.4萬噸。其间連雲港1萬噸、青島港13萬噸、鮁魚圈30萬噸、盤錦港16萬噸、錦州港0.4萬。行業及行情方面，能耗雙控持續發力，中國9月鋁產量連續第五個月下降、雲南省發佈筛选落後和推動低端低效產能退出作业實施意見寻求意見稿，堅決筛选落後產能，其间触及電解鋁行業，再度提振滬鋁市場，疊加外盤倫鋁表現較為強勢，海外需求表現不俗，對鋁價构成較強支撐。不過，短期攀升的庫存及下遊開工率連續下滑，引發市場對於消費走弱擔憂，鋁價上方承壓。操作上建議適當順勢做空，短期2112合約參考壓力位22500元/噸。

【螺紋鋼】周五01合約震蕩下行，收盤4900跌6.54%，增倉9136手。22日早盤唐山普方坯出廠報5090穩，上海建材全天累跌210-220今天黑色系再度下挫，市場悲觀情緒較濃，限產提振效果減弱，需求超預期下降令鋼價承壓下行，預計鋼價繼續弱勢震蕩。短期方针糾偏令鋼材產量邊際上升，但限電反復和采暖季錯峰生產約束供應上升空間；需求依舊低迷，旺季表現不及預期，供需雙弱格式下鋼價維持震蕩。操作上，暫時觀望，關註4900支撐。

【鐵礦石】周五連鐵窄幅震蕩，01合約收盤689.5跌1.50%，減倉33080手。22日早盤進口礦港口現貨市場價格暫穩，PB粉819-848，PB塊940-1003，楊迪粉637-705，超特粉484-535。现在成材需求下行導致鋼價大幅跌落，鐵礦石在限產和鋼材利潤壓縮預期下難有上行空間，預計跟隨成材弱勢震蕩。近期鋼廠補庫放緩以及海運費下降對礦價的支撐效果減弱，國內秋冬天限產計劃落地，鐵礦石日耗將遭到壓制，打擊鋼廠補庫意願，鐵礦石供需格式依舊寬松，港存累積至今年高位，預計繼續維持弱勢運行。操作上，反彈做空。

【原油】周五盤面寬幅震蕩跌落，SC2112收520.2元/桶（-1.96%）。盤面近期維持偏強震蕩，表現出很強韌性，但繼續大幅上行又缺少新的利多驅動。现在市場利多仍主要在於冬天需求端的樂觀預期及資金面國際機構遍及大幅上調油價目標，同時供應端面對高油價又未有明顯的进步增量的舉動。風險點在於美國幹預油價沒有實質性舉動，僅僅停留在口頭呼籲。短期音讯面東歐和俄羅斯疫情加劇从头實施封鎖對油價有小幅利空。操作上維持逢低短多為主，但要留心市場多頭預期過於共同的潛在風險，SC主力合約支撐參考515。

【PVC】周五盤面延續跌落，午後盤中封跌停後尾盤打開，V2201收10225（-4.80%）。今天現貨市場繼續下調，華東干流價報11690左右。方针面多舉措幹預過熱的煤價，動力煤連續三天跌停。而從PVC本身根本面來看，短期並未有明顯改變，電石價格仍維持強勢，內蒙古地區夜間限電加強，寧夏，陜西地區有不定時降負荷情況。PVC上遊開工負荷環比繼續上升，下遊需求整體企穩。但煤價持續調整對煤化工相關产品利空較大，由於方针的強有力幹預，做多資金謹慎，後期反彈上方空間會遭到壓制。而短期回調空間還要繼續關註煤價及現貨市場變化。操作建議短線暫觀望為主，支撐暫參考萬點整數位。

【橡膠】ru2201周五回調起伏較大，收14750元/噸，5-1價差125元/噸。山東老全乳14200（-700）。产品期貨市場近期振幅加大，品種分解。橡膠供應端，青島庫存持續去庫至低位，同比降超過50%，雖然主因為運輸及內外價差，但仍為市場帶來支撐；但交易所倉單則延續緩慢添加；由於產能富余、利潤尚可和氣候預期適宜，整體供應壓力預料仍將趨勢性加大。需求端，配套方面斷崖跌落後，暫無起色。替換方面，輪胎廠開工率持續處於多年同期低位，房地產持續受壓，限電現象持續，均晦气於替換需求。總體橡膠供應問題不大，而需求弱勢缺少驅動，向上的可持續性不強。操作上，虛值看漲期權空頭繼續持有。

【液化氣】PG2112周五再度回踩6000以下，收119元/噸。廣石化出廠價6358元/噸(+100)，山東6750邻近。美天然氣11月合約近期回踩60日均線後維持短線弱反彈，國際油價高位遇阻，佈倫特距離2018年高點一步之遙，仍未打破。OPEC+坚持原有增產節奏，對需求預估偏保存。LPG方面，現貨近期持續推漲，尤其是山東市場，庫存低或是主因，音讯稱煉廠零庫存邻近。歐洲和美國天然氣液化氣庫存低位以及對冷冬的擔憂令天然氣等氣體动力價格仍然處於高位，未來關註天氣及庫存供應動態。操作上，受高位下降通道壓制，繼續留心6300-6400壓力位。

【甲醇】周五，震蕩走跌，盤中一度跌停，收跌4.84%，收3263。江蘇太倉現貨價格為3260-3070元/噸。鄭煤連續第三天跌停，走勢弱於甲醇，盤面煤制甲醇的利潤虧損縮小，約為-570元/噸，本钱存支撐。前期港口進口利潤較高，影响進口，現天氣好轉，卸貨順利，進口量上升，江蘇與內蒙的價差降至-300元/噸，貨源回流內地，生產企業發貨訂單減少，企業周度庫存上升較大，别的，甲醇產量與開工上升，限電對甲醇的供應的影響減弱，甲醇供應緊張有所緩解，根本面邊際變弱，但由於四季度聚乙烯新增產能較大，甲醇的需求較挺強，根本面整體偏好。下遊MTO裝置的虧損嚴重，烯烴廠出現瞭外賣甲醇的情況，下行風險積累，空頭情緒繁殖，同時，遭到下遊產品與鄭煤走弱的影響，走勢有所轉弱，估計短期高位寬幅震蕩為主。操作上，區間操作為主，參考區間為3200-3600。

【塑料】周五，震蕩走跌，跌2.3%，收9145。線性薄膜華東現貨價格9300元/噸。受产品集體走弱的连累，塑料走弱。美原油漲至80美元/桶之上，並偏強運行，對塑料有驅動，别的，進口依賴度達40%，現進口利潤約為-600元/噸，估值上有支撐，但2021年我國聚乙烯計劃新投產能共計625萬噸，其间，四季度計劃新增280萬噸產能，市場預期聚乙烯市場供應壓力將有所增大，别的，下遊的傢電、汽車不景氣，而房產存走弱的風險，塑料中期需求仍相對較弱，即便進入需求旺季，需求仍欠安。受PVC與鄭煤大跌的影響，市場情緒有所收斂，但限電對下遊開工率的影響有所減弱，且现在估值較低，走勢估計高位震蕩運行為主。操作上，短期區間操作為主，支撐位為9000元/噸。

農產品

【白糖】周五鄭糖2201跌落1.91%報5865元/噸。現貨方面，周五廣西南華糖業集團一級新糖廠倉車板報價為5620-5670元/噸，維持穩定，二級糖價格較一級糖低50元/噸。廣西鳳糖生化股份有限公司新糖站臺報價在5670元/噸；上調10元/噸；二級糖報價5580元/噸。音讯方面，歐盟委員會預測，2021/22年度歐盟甜菜產量將同比增長13.6%，達到1.13億噸。行業及行情方面，短期國內食糖工業庫存同比偏高局势延續，9月進口食糖量迫临上一年峰值，近期的供應壓力不減，仍需求時間去庫存，按捺鄭糖短期走勢。10月預計到港偏少，加上新年度總供給量較上一年減少約200萬噸，內外價差仍舊倒掛，中期看糖價存支撐。短期鄭糖受产品市場大跌影響跌落，操作上建議期貨和看漲期權多單暫時離場觀望，後期SR2201參考支撐位5700。

【油脂】周五國內油脂大幅跌落。豆油2201收跌4.59%，報9806元/噸；棕櫚油2201收跌5.67%，報9416元/噸；菜油2201收跌3.02%，報12237元/噸。現貨方面，今天廣東一級豆油現貨報價Y2201+750。外盤方面，昨夜CBOT豆油大幅跌落，馬來西亞棕櫚油小幅跌落。受壓於南美對作物有利的降雨，或许提振競爭國巴西和阿根廷的作物產量，昨夜美豆收跌。據SGS數據顯示，10月1-20日馬來西亞棕櫚油出口減少14%。近期印度下調食用油進口基礎關稅至零，加之印尼計劃暫停毛棕油出口，料對需求有所提振。油脂高位波動劇烈，操作上建議豆油暫觀望為主。

【飼料】周五國內飼料震蕩偏強。豆粕2201收漲0.92%,報3278元/噸；菜粕 2201收漲1.15%，報2646元/噸。外盤方面，昨夜CBOT美豆小幅跌落。現貨方面，今天東莞油廠豆粕基差報價+200。受壓於南美對作物有利的降雨，或许提振競爭國巴西和阿根廷的作物產量，昨夜美豆收跌。長期來看，全球大豆供需不斷改进。美豆逐渐上市，美豆和國內豆粕價格承壓，操作上建議豆粕暫觀望為主。

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