2021年10月28日杭氧股份（002430）发布公告称杭氧股份：海通证券、浙商证券、博时基金、富国基金、光大保德信基金、易方达基金、兴证全球基金、汇添富基金、招商基金、南方基金、国寿资产、海富通基金、嘉实基金、交银施罗德基金、睿远基金、安信基金、博道基金、大家资产、东方资管、西南证券、华泰证券、恒越基金、华商基金、平安基金、上银基金、天安人寿、兴银基金、阳光资产、中信资管、中意资产、九泰基金、尚峰资本、浙商基金、国海资管、千禧资本、承络资本、拾贝投资、重阳资本、中域资产、国寿养老于2021年10月26日调研我司。

本次调研主要内容杭氧股份：

问：三季度公司气体业务和设备业务营业收入哪一块比重更高一些?

答：经公司统计杭氧股份，气体业务营收占比略高于设备销售及工程业务。

问：公司第三季度毛利率相较第二季度毛利率环比略有下降,是什么原因?

答：公司生产的空分装置为大型非标产品，每一套空分装置毛利率都有所差异，故公司毛利率不同季度存在小幅波动属于正常情形。

问：公司第三季度预付账款比例增长较快是什么原因?

答：预付账款增长主要系公司为支付配套大型气体投资项目的进口压缩机等部机而支付的预付款。

问：今年公司液体销售量是否受到双限影响?

答：全国双限背景下，液体销售量略微有些影响，但液体价格尤其液氩价格涨幅明显。

问：液氩价格走高,公司是否会增加液氩产量?

答：液氩产量主要受到投产空分装置规模的影响。

问：液氩价格走高的主要原因是什么?

答：据公司分析，受双限影响液氩市场供给有所下降，而下游光伏产业景气度很高，液氩需求旺盛，是这轮价格波动的主要原因。

问：此次液氩价格上涨是否有出口的因素影响?

答：未听说受到出口因素影响。

问：公司目前的液体终端率是否有提升?

答：公司采取了一系列促进液体销售的措施，液体终端销售率逐年上升。

问：可转债进度如何?

答：正在积极推进中，公司会根据进展情况及时公告，请关注公司公告。

问：对于未来公司粗钢产量的限制,公司是如何评估的?

答：公司的管道气客户群是比较优秀的，只要下游客户能够持续经营，就不会对公司的气体业务造成大的影响。

问：公司气体投资项目是否有目标收益率?

答：公司对于气体投资有相应的模型，也有预期的收益率，但也会根据不同项目来综合考虑。

问：芯恩项目目前进展如何,公司在电子气行业有怎样的布局?

答：目前芯恩项目一期气体已达标，二期高纯氮空分正在建设中杭氧股份；在电子气方面，公司会关注市场信息，积极争取新的电子气项目。

问：电价调整对公司业务的影响如何?

答：电价调整会对公司设备制造成本产生一些影响杭氧股份；而在气体方面，一般管道气与电价有联动机制，故对气体业务影响不大。

问：公司是否有行业内的收并购预期吗?

答：并购是企业发展壮大的重要方式，公司也在积极关注和准备。成本是重要的考量因素，如果有合适的标的且估值合理的话，公司会考虑并购。

问：请对公司未来成长性进行展望.

答：公司“十四五”规划提出“做优设备，做大气体”的战略目标，未来设备业务是气体业务的强大支撑和保障，气体业务未来发展空间很大，气体和设备两大业务相互促进、共同发展。

问：双碳政策会不会令公司对气体项目的内部收益率进行调整?

答：公司气体项目内部收益率是公司内控的重要指标，并不会因为某些因素而轻易进行调整。

问：今年杭氧气体投资项目取得的份额很高,杭氧是否能保持新项目竞争的份额?

答：公司在气体市场的影响力和竞争力持续提升，而且公司有强大的投资保障能力，只要是经公司评估认为是好的投资项目，公司将全力争取，继续抢占气体市场份额，当然最终结果还要取决于市场竞争情况。

问：公司气体业务中零售气业务占比未来能否提升?

答：公司目前的零售气业务还是以氧氮氩为主，医用氧、高纯气、稀有气体、瓶装气等占比都不高，未来公司将努力丰富零售气品种、拓展零售业务模式，努力提升零售气业务比重。

问：近期双限等政策是否对公司业务造成比较大的影响?

答：双限等相关政策和措施对部分地区的下游客户产能产生一些影响，但影响范围和程度非常有限。相反，部分地区供应短缺还使液氩价格有明显的上浮。

问：公司如何应对未来经济结构的调整?

答：公司会积极研究分析相关政策及对公司的影响。未来更高效率、更低能耗的产品将是长期发展的方向，公司会积极关注以大换小、以新换旧的空分设备市场需求，也会不断研究拓展气体应用领域，使公司的产品和服务适应新的经济发展格局。

杭氧股份主营业务：主要从事大中型成套空分设备、石化设备及低温相关设备的设计制造,工业气体投资及运营,以及工程设计、总承包业务。

杭氧股份2021三季报显示，公司主营收入89.62亿元，同比上升24.03%；归母净利润10.47亿元，同比上升62.08%；扣非净利润10.15亿元，同比上升66.17%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入33.45亿元，同比上升20.57%；单季度归母净利润3.62亿元，同比上升55.85%；单季度扣非净利润3.54亿元，同比上升62.41%；负债率50.07%，投资收益2063.78万元，财务费用5774.79万元，毛利率25.32%。

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为41.72；近3个月融资净流入6879.45万，融资余额增加；融券净流出21.38万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，杭氧股份（002430）好公司评级为2.5星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。