4万亿债券基金迎来新的监管要求。针对新上报债基出资信誉债的份额及杠杆水平的最新辅导定见正式落地，新规要求，AA+信誉债占信誉财物的份额不超越20%，而此前的规范多为“不高于50%”。

此外，债券基金出资信誉评级为AAA的信誉债才可运用杠杆；一起对债券基金出资者的结构管控也提出严厉要求。

新上报债券基金迎新要求

出资AA+信誉债份额有约束

上一年底以来，关于上报债券基金有新要求的音讯在业内撒播。近期获批的债券基金已依照新规发布了出资战略，意味着新规已正式落地。

新规最大的改变是对低等级信誉债的出资比重做出了严厉要求。以3月13日获批的嘉实致诚纯债债券基金为例，该基金的招募说明书在信誉债券出资战略上清晰：出资于信誉债的评级须在AA+（含AA+）以上，出资于AA+级的信誉债占持仓信誉债的份额不超20%，出资于AAA级的信誉债占持仓信誉债的份额不低于80%。

也就是说，出资AA+的信誉债比重从50%下滑至20%，可出资份额大幅下降。

一位基金公司人士表明，新的要求是采纳“新老划断”方法，待审的新基金才需求依照新规要求设定出资规划，现已建立的老基金不受影响。

AA+信誉债出资杠杆

也有最新要求

不仅在出资份额上，关于债券基金出资AA+等级的信誉债杠杆份额也有最新要求。

我国基金报记者了解到，依据最新要求，债基出资AA+信誉债不得运用杠杆，除定开债之外，出资AAA信誉债的杠杆率不超越120%，定开债对AAA级信誉债的杠杆份额要求不变，仍是不超越140%。“不过，这些出资要求现在只是在实践出资运作中需求恪守，未写入基金合同。”深圳一位基金公司人士告知记者。

“此前关于债券基金出资信誉债的等级及杠杆份额一向有要求，且一向在动态调整。这次最新的调整比较之前愈加严厉。不写入基金合同，也是给未来的动态调整留下空间。”一位业内人士称。

在华南一位基金公司人士看来，新的要求为防备债券基金信誉风险供给了进一步的保证。

部分产品途径会集度偏高

不仅对信誉债出资规划、出资份额提高了要求，在日常运作中，基金公司还需求留意债券基金的出资者结构。

一位业内人士表明，近期收到监管提示，要恰当留意债券基金的出资者结构管控，合理把控出资者会集度。加强对代销途径的出资者申赎活动性需求习气的了解，特别需求留意一些出资者申赎行为高度一致的代销途径，做好活动性办理。

“所谓会集度偏高是指途径同向进出的份额较大，一旦商场动摇，简单呈现会集换回。比方部分互联网途径，在基金成绩好的时分，短时间内稀有十亿资金申购，一旦成绩动摇，规划下降严峻，简单给债基带来活动性冲击。”

一位业内人士表明，上一年11月债券商场调整之际，部分互联网途径曾呈现出资者会集换回。他以为，这可能是针对债券基金出资者结构宣布管控提示的“导火线”。