重磅！QFII和RQFII不再限購，“抬轎子”的來瞭？

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資本市場又迎來重磅变革，這對於A股市場來說又意味著什麼呢？

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昨日晚間，央行、國傢外匯办理局發佈瞭《境外機構投資者境內證券期貨投資資金办理規定》。

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據悉，撤销境外機構投資者額度约束的相關決定在2019年9月就已經做出，现在相關規定正式落地。《規定》首要內容包含：

公民幣離岸中心？公民幣離岸中心

一是落實撤销合格境外機構投資者和公民幣合格境外機構投資者境內證券投資額度办理要求，對合格投資者跨境資金匯收支和兌換實行登記办理；

二是實施本外幣一體化办理，允許合格投資者自主選擇匯入資金幣種和時機；

三是大幅簡化合格投資者境內證券投資收益匯出手續，撤销中國註冊會計師出具的投資收益專項審計報告和稅務備案表等资料要求，改以完稅承諾函代替；

四是撤销托管人數量约束，允許單傢合格投資者托付多傢境內托管人，並實施主報告人准则；

五是完善合格投資者境內證券投資外匯風險及投資風險办理要求；

六是公民銀行、外匯局加強事中事後監管。

现在，外資進入A股的首要通道首要便是滬深股通、QFII和RQFII。《規定》正式落地後，外資進入中國股市的通道愈加順暢。

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外資與A股的二三事

實際上，外資和A股市場之間曾發生瞭許多故事。在這些故事中，出臺的某些办法直接胎死腹中，就像曾經“大火”的港股直通車。

2007年头，香港建議中央政府，請求允許中國內地投資者投資一系列范圍廣泛的海外資產，從而使香港既成為一個投資流出途径，也成為投資目的地。在獲得批復後，中國國傢外匯办理局宣佈瞭“港股直通車”計劃马上引發香港股市大漲。

當年9月，中國社科院国际經濟與政治研究所呼籲“資本項目放開應當緩行”，因為“港股直通車”開放後或许對國傢產生的损害。

最後，港股直通車被無期限推遲。

這些办法中有的實施一段時間後最終走向瞭“消亡”，例如B股的融資功用逐漸衰竭。

不過，也有一些办法越來越好，就像滬深港通以及現在的QFII/RQFII准则。

據悉，QFII和RQFII准则先後於2002年和2011年在中國實施。

2003年7月9日上午10點16分，作為榜首批QFII，瑞士銀行的中國證券部主管袁淑琴敲入瞭外資進入中國股市的榜首單。

當時諸多投資者表明，這是QFII的一小步，卻是中國資本市場的一大步。

據悉，瑞士銀行的選股標準首要基於四點：一要流转性比較好；二是企業办理的透明度要高，信息发表要規范；三是公司的基本面和贏利增長才能都要不錯，以及與盈利率相對應的股價是否合理；最後首要看中在中國經濟增長中能夠获益的行業。

在上述標準下，寶鋼股份，上港集箱，外運發展和中興通訊脫穎而出，遭到瞭瑞士銀行的“寵幸”。

17年過去瞭，外運發展已經被中國外運換股吸收合並，而中國外運和寶鋼股份、上港集團現在的股價表現都不太好，均缺乏5元/股。

這四個曾經的“幸運兒”现在已經全都不在QFII/RQFII的持倉中。

事實上，在QFII推出後確實曾有過一段“風光”的日子，隻不過後來遭到瞭滬深港通的巨大沖擊。

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QFII/RQFII買瞭哪些A股？

從現狀來看，合計有327傢QFII獲批投資額度1146.6億美元；268傢RQFII機構獲批7587.72億元公民幣投資額度。

Wind數據顯示，到5月7日，QFII/RQFII出現在瞭409傢A股公司的前十大流转股股東名單上，合計持有104.91億股，持倉總市值為1697.61億元。

從持倉市值來看，超過百億元的有寧波銀行、美的集團、北京銀行。此外，QFII/RQFII持有南京銀行、恒瑞醫藥、愛爾眼科、海螺水泥、上海銀行、樂普醫療、廣聯達的市值也排在前列。

從持股市值占自在流转市值的份额來看，排名前五的是寧波銀行、南京銀行、江蘇租賃、飛科電器、北京銀行。

而從持股的行業分佈來看，QFII/RQFII现在持有的個股首要会集在消費品、工業、信息技術、资料、醫藥保健等行業。

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不再限購對A股的影響有多大？

滬深股通途径是外資進入A股市場的另一大通道，其數據能够作為參考。

Wind數據顯示，截止5月7日，北上資金合計持有A股上市公司的市值超過瞭1.47萬億元，其间貴州茅臺、美的集團、中國安全、格力電器、五糧液、恒瑞醫藥等白馬股排在榜單前列。

而到2020年4月底，A股市場有上市公司3850傢，合計總市值已經達到瞭59.4萬億元。

北上資金的持倉市值占A股總市值的比重約為2.5%，而QFII/RQFII的持倉市值占比僅為0.29%。

不難發現，雖然同為外資進入A股市場的兩大通道，通過滬深股通進入的資金是QFII/RQFII通道的數倍。

而滬深股通的持倉市值以及QFII/RQFII的持倉市值相較於A股市場的總市值來說或許用“滄海之一粟”來描述稍有過分，但其實占比真的不算很大，尤其是QFII/RQFII。

别的，上一年QFII的額度就已經從1500億美元增加到瞭3000億美元，可是從上述的申報額度來看，僅用去瞭總額度的1/3多一點。

能够說，QFII/RQFII當下對A股的影響力微乎其微，并且撤销額度约束並不代表短時間內會有很多外資湧入中國資本市場。

因而，那些聽到中國撤销瞭“限購令”就歡天喜地的以為會有外資來給自己“抬轎子”的投資者能够洗洗睡瞭。

不過，這並不是說撤销“限購令”沒用。

從中長期看，现在A股市場已經處於相對低位，轻视值對於長線資金具有吸引力。與此同時，隨著A股納入各類國際指數的比重不斷进步，被動投資與主動投資的需求都會持續上升。

現在的做法為未來外資的進入掃除瞭障礙，能够說是順勢而為。

别的，A股一向以來都是一個散戶為主的市場，炒作現象層出不窮，股價動輒暴漲暴降。

近些年來，A股市場也在逐漸走向老练。後續隨著外資通過滬深股通以及QFII/RQFII通道進入市場，也能够讓市場投資者的類型愈加多元化，甚至於逐漸扭轉A股散戶為主導的格式。

4

能否重現陸股通兴起的故事？

值得註意的是，QFII/RQFII和陸股通都是現在外資進入A股的首要通道，并且QFII/RQFII啟動的時間要早於陸股通，可是最終卻被陸股通成功實現超車。

相較於陸股通，曾经的QFII/RQFII在买卖機制、主體資格認證、投資額度办理、匯兌办理等方面較為復雜，可是在买卖時間、投資方法、投資范圍、分紅稅收減免等方面具有必定優勢。

正是因為這兩個通道之間存在著比較大的差異，一方也就不能彻底代替另一方，這也是QFII/RQFII准则存在的意義地点。

而隨著变革的推進，QFII/RQFII途径價值將大幅強化，或许會重現滬深港通的故事。

回顧歷史，滬港通於2014年11月17日開通，其间滬股通總額度為3000億元，每日額度130億元，港股通總額度為2500億元，每日額度105億元。

不過，“北上”买卖額自11月19日起已經是每日缺乏30億元公民幣。至於“南下”的买卖則更為慘淡，開通首日僅為17.68億元公民幣，11月19日起每日买卖金額缺乏3億元。

深港通則於2016年啟動。雖然已經有瞭滬港通的先例，不過深港通最開始的陳成交量依然是比較低迷的。

不過，正應瞭“三十年河東三十年河西”這句話。

時至今天，滬深港通在A股市場的重要性日益顯現，其间的“北上資金”更是被稱為“聰明錢”，成為瞭諸多A股投資者在日常操作中的一大參考指標，其每日的資金流向數據也被各大媒體爭相播報。

最新數據顯示，開通以來至昨日，北向資金已經合計凈流入10268.29億元，南向資金則合計凈流入13074.67億港元。

以後QFII/RQFII也許會和“北上資金”一樣，成為A股市場投資的另一個風向標。

不過，外資的風格倾向於價值投資，比較青睞大白馬。因而，最获益的還是A股市場中業績好的中心資產。

值得一提的是，今天上午，又有好音讯傳來。

中美雙方代表在通話後表明，應加強宏觀經濟和公共衛生协作，尽力為中美榜首階段經貿協議的落實創造有利氛圍和條件，推動获得積極成效。

音讯傳來，全球市場迎來瞭大幅反彈，北上資金更是加大瞭流入A股市場的力度。到收盤，北向資金凈流入65.89億元。

假如中美榜首階段經貿協議順妥当實，這對於外資進入中國資本市場也存在必定利好效果。