一、融資融券的根本知識

天成自控？天成自控

Q1：融資融券究竟是什麼？

期貨配資啥意思,期貨配資啥意思

融資融券买卖，是指投資者向具有上交所/深交所會員資格的證券公司供给擔保物，借入資金買入證券或借入證券並賣出的行為。

金馬股份最新消息？金馬股份最新消息

Q2：擔保物(即保證金)是什麼？

證券公司向客戶融資、融券，應當向客戶收取必定份额的保證金。保證金能够用买卖所上市买卖的股票、證券投資基金、債券，貨幣市場基金、證券公司現金办理產品及买卖所認可的其他證券充抵。

Q3：哪些股票能够作為融資融券標的？

標的證券為股票的，應當契合下列條件：

1、上市买卖超過3個月；

2、融資買入標的股票的流转股本不少於1億股或流转市值不低於5億元，融券賣出標的股票的流转股本不少於2億股或流转市值不低於8億元；

3、股東人數不少於4000人；

4、在最近3個月內沒有出現下列景象之一：a、日均換手率低於基準指數日均換手率的15%，且日均成交金額小於5000萬元；b、日均漲跌幅均匀值與基準指數漲跌幅均匀值的偏離值超過4%；c、波動起伏達到基準指數波動起伏的5倍以上。

5、股票發行公司已完结股權分置变革；

6、股票买卖未被本所實施風險警示；

7、买卖所規定的其他條件。

Q4：當前A股有多少個融資融券標的？

到2019年9月6日，滬深兩市共有融資融券標的1629個。需求註意的是，兩融標的會動態調整。

Q5：充抵保證金證券的折算率是怎樣規定的？

1、a)上交所上證180指數成份股股票的折算率最高不超過70%，其他股票折算率最高不超過65%；b)深交所深證100指數成份股股票的折算率最高不超過70%，非深證100指數成份股股票的折算率最高不超過65%；

2、a)上交所买卖型開放式指數基金折算率最高不超過90%；b)深交所买卖型開放式基金折算率最高不超過90%；

3、證券公司現金办理產品、貨幣市場基金、國債折算率最高不超過95%；

4、被實施風險警示、暫停上市、進入退市收拾期的證券，靜態市盈率在300倍以上或许為負數的A股股票，以及權證的折算率為0%；

5、其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過80%。

Q6：融資買入擔保份额和融券賣出擔保份额是怎樣計算的？

投資者融資買入證券時，融資保證金份额不得低於100%。融資保證金份额是指投資者融資買入時交给的保證金與融資买卖金額的份额：融資保證金份额=保證金/(融資買入證券數量×買入價格)×100%。

投資者融券賣出時，融券保證金份额不得低於50%。融券保證金份额是指投資者融券賣出時交给的保證金與融券买卖金額的份额：融券保證金份额=保證金/(融券賣出證券數量×賣出價格)×100%。

Q7：融資買入上限和融券賣出上限是怎樣規定的？

上交所

單隻股票的融資監控指標達到25%時，本所能够在次一买卖日暫停其融資買入，並向市場公佈。該股票的融資監控指標下降至20%以下時，本所能够在次一买卖日恢復其融資買入，並向市場公佈。

單隻买卖型開放式指數基金的融資監控指標達到75%時，本所能够在次一买卖日暫停其融資買入，並向市場公佈。該买卖型開放式指數基金的融資監控指標下降至70%以下時，本所能够在次一买卖日恢復其融資買入，並向市場公佈。

上述融資監控指標為“會員上報的標的證券融資餘額”和“信誉賬戶持有的標的證券市值”取較小者與標的證券流转市值的比值。

深交所

單隻標的證券的融資餘額、信誉賬戶擔保物市值占該證券上市可流转市值的份额均達到25%時，本所能够在次一买卖日暫停其融資買入，並向市場公佈。

該標的證券的融資餘額或许信誉賬戶擔保物市值占該證券上市可流转市值的份额下降至20%以下時，本所能够在次一买卖日恢復其融資買入，並向市場公佈。

單隻標的證券的融券餘量達到該證券上市可流转量的25%時，本所能够在次一买卖日暫停其融券賣出，並向市場公佈。該標的證券的融券餘量下降至20%以下時，本所能够在次一买卖日恢復其融券賣出，並向市場公佈。

Q8：維持擔保份额是怎樣的計算的？

維持擔保份额是指客戶擔保物價值與其融資融券債務之間的份额，計算公式為：

維持擔保份额=(現金+信誉證券賬戶內證券市值總和+其他擔保物價值)/(融資買入金額+融券賣出證券數量×當前市價+利息及費用總和)

Q9：提取線、戒备線平和倉線分別是多少？

提取線：維持擔保份额超過300%時，客戶能够提取保證金可用餘額中的現金、充抵保證金的證券，但提取後僅計算現金及信誉證券賬戶內證券市值總和的維持擔保份额不得低於300%。

戒备線：是指維持擔保份额的安全边界，一般約定為150%。

平倉線：是指維持擔保份额的最低標準，一般約定為130%。

Q10：追加擔保期限是多久？

一般為2個买卖日。比方某券商規定，維持擔保份额低於必定閥值時，客戶需求追保的情況：买卖日(T日)日終清算後，客戶信誉賬戶維持擔保份额低於追保線(现在130%)，客戶需求在規定的時間內(现在是T+2日)，追加擔保物或主動清償債務，使日終清算後的維持擔保份额不低於追保到位線(现在150%)。若买卖日(T+2日)日終清算後，客戶未进步維持擔保份额至150%，公司有權至下個买卖日起對客戶信誉賬戶執行強制平倉。

Q11：融資融券開戶門檻是怎樣的？

自然人開戶的首要條件如下：

1、從事證券买卖滿半年；

2、最近20個买卖日的日均證券類資產不低於50萬(含50萬)，證券類資產包括一般帳戶的現金、股票、債券、基金以及證券公司資產办理計劃(如監管有另行規定，按監管規定為準)；

3、風險測評結果須為積極型/進取型，且測評時間在兩年以內；

4、非會員公司的股東和關聯人(不包括僅持有本公司5%以下流转股份的股東)；

5、不在公司信誉業務“黑名單”庫內的個人或機構；

6、不為法律法規制止參與融資融券業務的個人或機構；

7、未有其他不適合開展融資融券業務的情況。

專業機構投資者參與融資、融券，可不受前款從事證券买卖時間及證券類資產條件约束。

Q12：融資融券的資金本钱是多少？

新浪財經上市公司研究院統計的數據顯示，客戶向證券公司融資的本钱在8%左右，融券的本钱為10%左右。假设客戶的資金量足夠大，會有必定的議價空間。

二、融資融券市場的根本情況

新浪財經上市公研究院的數據顯示，到2019年7月31日，開通瞭融資融券總共有498.41萬戶，其间個人賬戶496.39萬戶，機構2.02萬戶。

到2019年9月6日，滬深兩市兩融的餘額為9453.51億元(占A股流转市值的2.07%)，其间融資餘額為9317.77億元，融券餘額為135.74億元，前者是後者的68.64倍。

形成這種巨大差異的原因首要有三個，本钱、風險敞口以及當前市場的估值水平。

1、從整體上來看，融資的本钱在8%左右，融券的本钱10%左右，融券的本钱比融資的本钱高瞭兩個百分點。

2、融資是借錢做多，融券是借券做空。從理論上來講，做多的最大損失不會超過所投入本金，可是融券做空的潛在損失幾乎是沒有上限的，假设某個投資者在2004年向券商融券做空騰訊，那麼他現在得要花400倍以上的費用才干將賣出的股票買回來以清償債務。

3、到2019年9月6日，滬深300指數(3959.265,-13.68,-0.34%)(3959.2650,-13.68,-0.34%)成份股整體估值(PE，市盈率)為12.25倍，中位數PE(市盈率)為19.36倍，並不存在明顯的泡沫。

三、調入意味著股價上漲，調出意味著股價跌落

股票被調入或調出融資融券樣本股，對股價有著怎樣的影響？

為此，新浪財經上市公司研究院的數據顯示統計瞭2015年1月1日至2019年6月30日期間，被調入調出兩融標的後，其股價變動情況。

在融資調入和調出的322傢公司中，融資調入的公司共有188傢，調入後1-5個买卖日的股價均匀漲跌幅分別為0.48%、0.86%、1.39%、2.18%、2.79%，134傢融資調出的公司，其股價均匀漲跌幅為-4.37%、-5.56%、-7.02%、-7.61%、-8.09%。不難發現，融資調入後股價出現瞭十分明顯的上漲，調出後的股價出現瞭十分明顯的跌落。

假设把時間拉長至10個、20個和30個买卖日，融資調入後的股價均匀漲跌幅為2.48%、4.8%、1.36%，融資調出後的股價均匀漲跌幅為-7.2%、-9.57%、-7.61%。

背後的原因是因為杠桿，融資調入意味著加杠桿，給個股帶來瞭場內的杠桿資金，融資調出則意味著個股場內的去杠桿。加杠桿推動瞭股價上漲，而去杠桿則帶來股價的跌落。

融券方面數據也同樣开销這個結論，需求說明的是，融券調入對應融資調入，融券調出對應融資調出。融券調入/調出分別有147傢/93傢公司，調入後1-5個买卖日的股價均匀漲跌幅-1.18%、-1.02%、-0.48%、0.12%%、0.17%，調出後均匀漲跌幅為-4.46%、-5.6%、-7.16%、-7.81%、-8.65%。融券調入明顯比融券調出的股價表現好，把時間拉長至10個、20個、30個买卖日，其股價表現的數據同樣支撑上述結論。

調入意味著股價上漲，調出意味著股價跌落，其原理便是加杠桿和去杠桿。

(註釋：本文內容為新浪財經綜合公開媒體報道、龍虎榜數據等收拾，內容僅供參考，不構成投資建議。)

來源: 新浪財經

關註同花順財經微信公眾號(ths518)，獲取更多財經資訊