主题：目标4000点国金证券吧！调整已5天国金证券吧，开始表演吧！

做投资一定要善于倾听研究机构或者机构发言人的观点和逻辑，因为他们通常会左右基金、私募等机构的市场观点。今天看到了国泰君安研究所所长黄燕铭的观点：“横盘不长久，挑战四千点”。下面我们看一下其理由，有没有道理。（具体观点如下图）

总结起来，其思考的角度是站在当前市场上资金的状态，以及随着时间推移，机构对于市场风险的评估会发生变化，进而推升下半年的行情。这与我们近期对于市场的看法有很多的共通处，也比较看好今年下半年的行情，但是没有一个具体的目标，黄燕铭所长看到了4000点，我们也期待着市场会年内达成。下面再来陈述一下我们为什么对于下半年对于A股市看好的理由：

1、今年我国处于通胀前期，通胀前期对于上市企业的业绩提升有帮助的，业绩提升能支撑股价的坚挺，随着下半年上是企业的业绩逐步落地，对于股市是乐观的。

2、全A股的净资产收益率（ROE）提升周期平均为6—7个季度，从去年年中触底回升至今才3个多季度，可以持续到年底或明年年初。全A业绩的复苏也能支撑指数上涨。

3、大宗商品的行情推动了通胀，而通胀分为两个阶段：资金和需求。随着欧美经济复苏，助推大宗商品需求提升，进而维持通胀延续，那么可以确定的一点：周期股不会砸盘！整个盘面上也能看到有色等周期的下跌空间并不大，虽然偏爱宽幅震荡，但是对于大盘的负面影响并不大。

有人会说，那么是不是代表今年的行情比较好炒国金证券吧？可以躺赢赚钱国金证券吧？如果有这种观点，那就错了！因为今年的盘面有两个明显的特点：

一、估值上不去

估值上不去，意味着只能涨业绩，那就意味着再好的公司，涨多了也要兑现一部分，否则会反反复复做过山车，大部分公司到了年底，可能还在这里。

二、题材股热度大

因为个股缺乏持续上涨的动力，资金就要不停找热点，一旦遇到有市场共识的板块，就要拼命炒上去。这就导致，板块轮动会非常快，对于不是很擅长做板块轮动的朋友，需要格外谨慎。

所以，今年的投资难度会增加。

大盘从上周的高点开始已经调整了5天，5天代表市场的调整时间比较充分，今天盘中创了新低后，能够快速地拉升，这也是一个非常好的压力测试，很多中等生和差等生板块快速出现入场信号，也反映了市场的热度在提升，明天或将给一个不错的惊喜。

最后：板块杀伐

（请注意：个股水很深，请优先选择行业类指数基金代替）

（个人观点，仅供参考，不作为具体操作建议）