原油周評：史無前例，油市3月狂跌逾50%！雙重晦气施壓，錄得連續第五周重挫

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美油周五再度大跌逾5%，周線跌落7.6%，錄得連續第五周重挫，3月更是狂跌逾50%，這或许是史無前例的。盡管各國央行及政府紛紛采纳影响方针，但如同對油市無效。因為现在疫情仍在繼續惡化，俄羅斯标明需求或下降1500-2000萬桶，價格戰不見緩解跡象，這對油市構成雙重晦气。俄羅斯动力部标明，減產對油市的影响有限，需求才是更大的問題，當前的原油需求下降1500-2000萬桶/日。

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疫情在本周繼續惡化，现在全球確診超55萬人，其间本周歐洲地區和美國地區仍在暴漲。投資者的擔憂情緒再度燃起，盡管影响方针頻出，但在需求凍結的布景下好像無效。盡管其他大類資產均有不俗的反彈，但油市好像並無太大波瀾。

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凱投宏觀剖析師KieranClancy稱，隻要遏止歐美國傢的冠狀病毒的办法使得需求繼續低迷，供應減少對进步價格無濟於事。我們的预算标明，迄今宣佈的減產办法將無法避免2020年油市的巨大供過於求。

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費氏全球动力咨詢公司标明，隨著全球各國開始采纳防范办法以遏止疫情的敏捷延伸，預計本年四月全球石油需求將減少1740萬桶/日；預計本年第二季度石油需求將同比減少1240萬桶/日，2020年全年均匀減少640萬桶/日。

美國疫情嚴重惡化，G20註資5萬億美元

美國已經超過意大利，成為疫情感染人數最多的國傢，該國面臨著住院人數激增，以及醫療物資、醫護人員和病床數量缺少的隱憂。

美國上星期初請失業金人數飆升至逾300萬人的紀錄高位，因嚴格操控新冠病毒疫情的办法令美國經濟戛然而止，引發一大波裁員，或许結束美國歷史上持續時間最長的就業熱潮。

美聯儲資產負債表本周初次飆升至逾5萬億美元，為瞭應對全球新冠病毒疫情大盛行，美聯儲以史無前例的做法支撑美國經濟增長，大舉購債券並全力向銀行、一起基金與其他國傢央行供给貸款。

20國集團(G20)將“不惜一切代價”戰勝新冠病毒危機，並在周四标明，通過各國办法向全球經濟註入5萬億美元，以減輕其影響。除瞭5萬億美元針對性財政方针、經濟办法和擔保計劃外，G20還承諾供给大規模的財政支撑。

雖然剖析師不太信任這些行動能阻挠全球經濟步入阑珊，但他們标明，為企業及消費者供给的財務帮助，將緩和不安情緒，有助確保一旦需求再次上升時展開強勁復蘇。

隨著各國政府和中心銀行推出更多影响办法，全球風險資產買氣在最近仍所恢復。但全球最大动力消費國美國初請失業金人數創紀錄高位，新冠感染人數躍居世界第一，經濟活動及燃料需求預期進一步大減，將迫使石油及其他动力企業大幅削減投資。

美國放棄儲備石油采購，尋求运用动力部資金

美國动力部周四稱，已經放棄瞭采購原油充實國傢緊急石油儲備的計劃，因為來自國會的資金缺乏。這打擊瞭美國總統特朗普在全球油市崩跌之際緩解动力公司壓力的計劃。據悉因國會通過的2萬億美元的經濟影响法案並未為动力部供给足夠資金，动力部被逼撤销戰略儲備石油采購招標。

不過隨後美國政府一位高級官員标明，动力部本身有足够的資金來推進潛在的采購，正與議員們討論這些資金是否必須由國會从头確定用处。但一位剖析師稱，动力部一隻用於石油儲備的現代化基金有大約8.5億美元。這足夠應付第一批采購3000萬桶原油所需的資金。

上星期因國內頁巖油廠商接受越來越多價格下行的壓力，特朗普标明將在未來兩周開始購買至多7700萬桶原油用作應急儲備。特朗普标明美國將會購買“很多”石油以添加儲備，稱此舉將幫助美國石油行業並會幫“美國納稅人節省數十億美元”。這使得油價獲得小幅的支撐。

可是隨著經濟下行壓力加大，美國的財政好像越來越捉襟見肘，而隨著2萬億影响計劃中撥給动力部門的資金缺乏，這使得特朗普添加石油儲備的計劃再次遭受挑戰。

油市需求大幅減少，產量卻仍在添加

國際动力署(IEA)署長比羅爾周四稱，盡管需求大幅減少，但石油日產量仍將添加300萬桶/日，部分因為沙特與俄羅斯爭奪市場份額。他呼籲OPEC實際領導國沙特阿拉伯出手幫助穩定石油市場。

比羅爾标明，由於新冠病毒疫情導致30億人處於封鎖狀態，全球石油需求或许下降20%，“作為本年二十國集團(G20)的輪值主席國，人們預計沙特阿拉伯將根據其過去的做法，為穩定全球石油市場供给建設性的支撑。”

俄羅斯直接投資基金(RDIF)首席執行官德米特理耶夫(KirillDmitriev)認為，假如其他國傢参加，或許有或许達成一個新的OPEC+協議，各國應互相合作，化解新冠病毒疫情的經濟沖擊。

隨著全球各國開始采纳防范办法以遏止新冠病毒的敏捷延伸，費氏全球动力咨詢公司預計本年四月全球石油需求將減少1740萬桶/日。預計本年第二季度石油需求將同比減少1240萬桶/日，2020年全年均匀減少640萬桶/日。

石油消費量在三月和五月將分別減少1230萬桶/日和1190萬桶/日。此外預計第二季度汽油需求將減少520萬桶/日，美國汽油需求本年將均匀減少10%，需求減少的峰值將在四月出現，預計同比減少近50%至490萬桶/日。

根據买卖商、石油企業、煉油廠及實貨市場報價，由於新冠疫情重創需求，以及沙特和俄羅斯為爭搶市場份額導致全球供應添加，大多數生產商以低於每桶20美元的價格出售原油。

周三早些時候，美國國務卿蓬佩奧與沙特王儲討論瞭“維護全球动力市場穩定的必要性”，這也是迄今為止美國對沙特與俄羅斯之間的價格戰作出的最直接幹預。有音讯稱，美國計劃在G20會議期間施壓沙特，敦促其抑制原油生產。

澳大利亞石油和天然氣開發商WoodsidePetroleum負責人PeterColeman周五在電話會議上對投資人标明：“從價格视点而言，這將是十分不確定的一年。”

凱投宏觀剖析師KieranClancy發佈電郵報告稱，隻要歐美國傢遏止冠狀病毒的办法使得需求繼續低迷，供應減少對进步價格無濟於事。我們的预算标明，迄今宣佈的減產办法將無法避免2020年油市的巨大供過於求。

油氣公司的廣泛商業活動指標跌至四年新低

達拉斯聯儲最新公佈的季度动力調查顯示，美國石油和天然氣行業面臨嚴峻的挑戰，該行業正极力應對疫情對於需求的影響以及俄羅斯和沙特之間的價格戰。

一傢勘探與生產公司的一位高管在調查中寫道：“我對國內油氣行業的观点從未如此暗淡。”

有油田服務公司的高管告訴達拉斯美聯儲：“我們現在預計在未來幾周和幾個月內將幾乎彻底停業。這看起來远景不甚樂觀”。該調查報告顯示，美國當前的石油和天然氣行業活動出現瞭歷史性的下降。

達拉斯聯儲調查的在包含得克薩斯州和新墨西哥州和路易斯安那州大部分地區的11個區域中，石油和天然氣公司的廣泛商業活動指標從-4.2降至第一季度的-50.9，為調查四年來的最低點。

達拉斯聯儲的石油生產指數在2019年第四季度下降瞭51點，至26.4，天然氣產量指數從2019年第四季度的15.6下降至負21.2。

此外調查發現，盈虧平衡本钱的下降，尤其是在二疊紀和鷹福特。根據調查，E＆P公司需求WTI價格為23美元/桶付出鷹福特現有油井的運營費用，低於2019年第一季度調查的28美元/桶。二疊紀特拉華州和中部地區的運營商需求WTI價格為26美元/桶才干付出費用，但低於2019年第一季度調查的35美元/桶和27美元/桶。

美國頁巖油生產商正告全球石油過剩不會消除

美國頁巖油生產商EOGResourcesInc.預計當前的石油供應過剩不會像前次低迷時期得到敏捷解決。“從長遠來看，我不認為供應方會像過去那樣做出严重反應，”勘探和生產執行副總裁KenBoedeker說。

由於疫情削減瞭需求，並且俄羅斯和沙特之間爆發瞭價格戰，本年油價跌落瞭一半以上。沙特和俄羅斯發誓要竭尽全力以獲得市場份額，扭轉瞭多年來的減產办法。

EOG計劃在2020年的开销預算中假設油價約為每桶40美元，低於本年年初原油买卖時的水平，但高於當前價格。這傢頁巖油生產商本月早些時候标明，將把2020年預算削減31％，至43億美元至47億美元之間，目標是與去年同期相等。

本周二油田服務公司Schlumberger和BakerHughesCo标明，自3月初價格開始暴降以來，他們將削減開支，参加數十傢石油和天然氣公司削減預算的队伍。

动力咨詢公司WoodMackenzie估計，本年上遊行業的开销或许下降25％以上。在最近的費用削減中，荷蘭皇傢殼牌公司和雪佛龍公司削減瞭20％，康菲石油公司削減瞭10％。

Boedeker說，EOG本年的大部分活動將在EagleFord和Delaware頁巖盆地中進行，並補充說，如有必要，他或许會減少一些計劃。

到本周收盤，美油報21.84美元/桶，周跌幅7.6%；佈油報28.25美元/桶，周跌幅3.75%。