（原標題：黃金續刷歷史新高！美聯儲連續第四次“按兵不動”）
剛剛，美聯儲公布利率決議。
美聯儲承諾支持經濟，維持聯邦基金利率區間于0%-0.25%不變，符合預期。
隨后，美元指數跌至兩年低點。截至收盤，美元指數跌0.52%報93.2803，非美貨幣集體上漲。
（圖片來源：Wind金融終端App）
美國股市集體上漲。標普500指數漲1.24％至3258.44點；道瓊斯工業平均指數上漲0.61％至26539.57點；納斯達克指數上漲1.35％至10542.94點。
（圖片來源：Wind金融終端App）
COMEX黃金期貨收漲1.02%報1964.5美元/盎司，連漲九日，續刷歷史新高，盤中最高至1974.9美元/盎司；COMEX白銀期貨收漲0.45%報24.41美元/盎司，徘徊在七年多高位附近。
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文發布會要點
鮑威爾在新聞發布會上說：“當前的經濟衰退是我們一生中最嚴重的一次。” 他保證美聯儲將使用其全部工具來支持經濟，并重申復蘇的過程最終將取決于病毒的軌跡。
以下為發布會要點：
利率政策：繼續維持利率區間在低位，直至美聯儲有信心經濟重新能回歸正軌，根本沒考慮加息。
政策工具：維持借貸便利，延長央行回購和互換額度至明年3月31日，至少以當前的速度購買資產。
經濟情況：第二季度GDP萎縮幅度可能創紀錄最大幅度，6月中旬以來的高頻數據顯示經濟復蘇放緩，經濟發展路徑異常不確定。
就業狀況：就業有所回升但仍然低于今年年初的水平，復蘇還有很長的路要走。
通脹膨脹：長期通脹預期相當穩定，疫情是一種反通貨膨脹的沖擊，對通脹有顯著影響。
新冠疫情：新冠肺炎病毒構成相當大的風險，經濟的發展路徑取決于疫情發展。
財政政策：美國財政應對措施是強勁、快速且廣泛的，還需要更多的財政政策。
FOMC聲明全文
美聯儲致力于在這個充滿挑戰的時期，利用其各種工具來支持美國經濟，從而促進實現其就業最大化和物價穩定的目標。
新冠疫情給美國和世界各地的人們和經濟造成了巨大的困難。在急劇下滑之后，經濟活動和就業在最近幾個月有所回升，但仍遠低于年初的水平。需求下滑和油價崩跌拉低了消費物價通脹。整體金融狀況近幾個月有所改善，這部分是因為支持經濟的政策措施以及流向美國家庭和企業的信貸。
經濟的發展道路將在很大程度上取決于疫情的發展進程。這場仍在肆虐的公共衛生危機將在短期內嚴重影響經濟活動、就業和通脹，并對中期經濟前景構成相當大的風險。鑒于這些發展，委員會決定將聯邦基金利率目標區間維持在0-0.25%。委員會預計將維持這一目標區間，直到確信美國經濟能經受住了近期事件的考驗，并有望實現其最大就業和物價穩定目標。
委員會將繼續關注后續信息對經濟前景的影響，包括公共衛生相關信息，以及全球形勢發展與低迷的通脹壓力，還將利用其工具并采取適當的行動支撐經濟。在決定未來調整貨幣政策的時機與規模時，委員會將評估與其充分就業目標及2%對稱通脹目標相關的實際與預期的經濟情況。該評估將把廣泛訊息納入考量，包括勞動力市場指標、通脹壓力與通脹預期指標，以及金融與國際形勢發展的數據。
為了支持信貸流向家庭和企業，在未來幾個月美聯儲將至少按目前的速度增加其持有的美國公債和機構發行的住宅和商業抵押貸款支持證券，以維持平穩的市場運作，從而促進貨幣政策向更廣泛金融環境的有效傳導。此外，聯邦公開市場委員會將繼續提供大規模的隔夜和定期回購協議操作。委員會將密切監測市場情況，并準備酌情調整其計劃。
投票贊成美聯儲貨幣政策決議的FOMC委員包括：美聯儲主席鮑威爾、副主席威廉姆斯、理事鮑曼、理事布雷納德、副主席克拉里達、費城聯儲主席哈克、達拉斯聯儲主席卡普蘭、明尼亞波利斯聯儲主席卡什卡利、克利夫蘭聯儲主席梅斯特和金融監管副主席夸爾斯。
美聯儲將多數緊急貸款計劃延長三個月
而就在FOMC決議前一天，美聯儲宣布一則重要決定：將今年3月以來陸續推出的7項緊急貸款機制延長三個月至2020年12月31日，以確保這些工具可以繼續幫助經濟復蘇，此前的截止日期在9月30日左右。
公告稱，延期三個月將方便潛在的貸款計劃參與方進行規劃，延期適用于一級交易商信貸便利、貨幣市場共同基金流動性便利、一級市場企業信貸便利、二級市場企業信貸便利、定期資產支持證券貸款便利、薪資保護計劃流動性便利，以及面向中小企業的“主街商業貸款計劃”。
美聯儲認為，上述貸款工具已提供重要支持，“穩定并顯著改善了市場功能”，也增加了向美國家庭、企業以及州和地方政府的信貸流動。此外，市政流動性便利工具早就定于今年12月31日到期，商業票據融資便利機制則定于2021年3月17日到期。
（圖片來源：美聯儲官網）
美聯儲的這些措施包括向普通企業貸款的計劃、工資保障計劃，以及更為知名的支持信貸市場、市政債券市場、甚至公司債券市場的計劃。此舉之際，股市已從三月份的歷史最高跌幅幾乎完全恢復。
（圖片來源：Wind金融終端）
美國財政部長姆努欽在另一份聲明中稱，他已批準延長三個月的決定。這些工具可能動用的資金量達到數萬億美元計，但目前為止只有大約1000億美元未償還貸款，部分原因是傳統資金拆出方重返短期市場，降低了對美聯儲流動性的需求。
對于美聯儲的這一舉動，金融博客Zerohegde點評稱，在美股從3月低位反彈、美國宏觀經濟看似有所復蘇的背景下，美聯儲仍感覺美國經濟需要更長時間的幫助，似乎不是好兆頭。
美聯儲前瞻指引料將在9月底前發布
聯邦公開市場委員會6月9日至10日的會議紀要顯示，聯邦公開市場委員會可能會在今年晚些時候加強其前瞻性指引，有兩種類型的前瞻性指引在討論中：
委員會的一些成員建議使用日期導向的前瞻性指引，即確定在未來某個時間將減少購買量或加息。
還有一些成員傾向于結果導向的指引，其中少數成員希望利率保持低位以降低失業率，更多成員傾向于一個觀點：是否調息應取決于通貨膨脹率。他們建議，除非通脹超過2%的目標區間，否則美聯儲不應該加息。
有經濟學家認為，美聯儲有關未來利率路徑的前瞻指引最有可能會和通脹率掛鉤，并且會在9月底前發布。
美債市場已經在消化這一預期——市場開始加大長債購買規模，不再押注美債收益率曲線變陡。如今長短期美債的收益率利差在逐步縮小。
人們開始擔憂美元作為儲備貨幣的前景
實際上，縱觀全球市場，我們不難看出，最近的美元相當落寞，跌破重重心理關口，被創下近2年來的新低。隨著美聯儲擴大貸款規模，美元將繼續面臨下行壓力。值得一提的是，從今年3月20日高點開始算起，截至7月底，美元跌幅已經近9%。
（圖片來源：Wind金融終端）
此外，美元作為全球儲備貨幣的統治地位受到了威脅。
高盛指出，美元面臨多個風險，包括美聯儲可能傾向去提高“通脹”，政治不確定性上升，公共衛生事件導致債務增加，人們擔心美元貶值。
高盛策略師表示，人們開始真的擔心美元作為儲備貨幣的時日不多了。
黃金刷新歷史新高
今年黃金上漲了近30％，成為今年最火爆的資產。甚至有數位分析師還提高了黃金在未來1-2年的目標價，最高至3500美元。
Martin Place Securities執行主席Barry Dawes在接受采訪時表示，金價如何快速跨過1923美元的歷史峰值，非常重要；當然，金價非常容易的快速突破1800美元，也很重要。也就是說，這一切都在說明，黃金市場是多么的強勁。
Barry Dawes稱，提高黃金2年目標價至3500美元。他表示，金價可能經歷盤整，但是向上突破的力量非常強勁。
美聯儲的挑戰
在美銀美林看來，美聯儲面臨的主要挑戰是，如何在下一輪寬松政策中，“偏離”市場預期。比如，建立一個通貨膨脹框架，確保核心消費支出在第一次加息前6個月或者12個月內維持在2%以上；為了消除市場上額外的風險，美聯儲可能改變國債購買結構。
2011年，美聯儲在當年9月份宣布國債購買調整，以應對美國評級下調后的風險和經濟放緩。當時，政策在8月的美聯儲會議紀要中提到，并在隨后得到實施。在宣布調整的當天，長端利率下降，美債收益率開始變得扁平。現在與2011年大不相同。10年期和30年期利率比當時低135-200bp，債券收益率曲線更趨向平坦。
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