因為蝦夷扇貝大比例死亡，此前市場就已經預期到的存在重大底播蝦夷扇貝存貨減值風險終于在11月14日晚間正式浮出水面。
今日晚間，獐子島發布公告，預計核銷存貨成本及計提存貨跌價準備金額高達2.78億元。記者統計發現，這一高額核銷及計提，已經接近了2012年至今公司全部盈利年度的所有歸母凈利潤的總和。
公司并未披露的是，財務處理無疑將使公司今年全年的利潤表和資產負債表通往惡化。一方面，在2019年前三季度，獐子島已經再度陷入3400萬元虧損，全年年報業績無疑百上加斤；另一方面，如果四季度公司的主營業務虧損加上資產減值超過特定數額，導致獐子島凈資產為負，那么公司將被推向面臨退市的懸崖。
頻繁現身的產品事件，令獐子島開始轉向相對穩健的運營方向。公司在今晚披露的未來運營計劃中明確，將規劃自2019年至2020年6月底之前，完成放棄海況相對復雜的海域或暫停部分適用海域約150萬畝，根據海域使用相關規定，每年可節約用海成本約7000萬元。
全年業績重大影響
實際上，獐子島早在11月7日便啟動了2019年秋季底播蝦夷扇貝存量抽測活動，截至14日，相關抽測工作已全部進行完畢。
具體來看，本次抽測涉及在養的2017年度底播蝦夷扇貝面積26萬畝、2018年度底播蝦夷扇貝面積32.35萬畝，共計58.35萬畝。公司按平均6000畝/點位并均勻分布，共抽測點位97個，其中2017年底播蝦夷扇貝41個點位，2018年底播蝦夷扇貝56個點位。
從結果來看，根據各個小區抽測數據看，2017年底播蝦夷扇貝五個區位(不包含11月份正在采捕作業生產的1萬畝區域)的平均畝產5.66公斤，其中最高區域畝產12.64公斤，最低區域畝產為0；2018年底播蝦夷扇貝十個區位的平均畝產4.17公斤，其中最高區域畝產44.33公斤，最低區域畝產0.01公斤。
根據抽測結果，目前在養的全部58.35萬畝底播蝦夷扇貝中，其中畝產過低，采捕變現價值不足以彌補采捕成本的海域面積39.07萬畝，需核銷成本19,562.33萬元；畝產較低，需計提存貨跌價準備區域的面積13.9萬畝，預計計提跌價準備金額8,205.89萬元；目前抽測畝產正常以及正在采捕作業海域面積5.4萬畝。
基于此，公司預計核銷存貨成本及計提存貨跌價準備合計金額27768.22萬元，約占截至2019年10月末上述底播蝦夷扇貝賬面價值30690.86萬元的90%，對公司2019年經營業績構成重大影響。
巨額核銷存貨成本、以及巨額計提貨跌價準備，將給公司2019年業績帶來較大壓力。不僅瞬間“淹沒”了公司2018年僅3210萬元的凈利潤規模，而且會使2019年前三季度3402萬元的虧損雪上加霜。
從今晚公告來看，獐子島頗有“痛定思痛”的意味。面對一次又一次的“黑天鵝”事件，獐子島表示，將從四個方面予以積極應對。
1、原因調查。公司已經提取了浮標及海底潛標等相關環境監測數據，水產專家到現場調取了水樣及死亡貝樣品，相關分析工作正在加緊進行中。公司已協同有關政府部門組織海洋專家和科研機構，盡快至海洋牧場現場進行勘查并進行扇貝自然死亡原因分析，并及時公告相關調查分析結果。
2、信息披露。積極做好信息披露工作，保證信息披露的內容真實、準確、完整，維護廣大投資者的知情權。
3、過程公開。本次秋季抽測除了公司內部相關部門人員參加外，海洋專家及相關媒體記者也進行了現場參與，公開、透明的呈現實地抽測情況，部分媒體基于事實對公司此次抽測的相關情況進行了客觀新聞報道。
4、銀行融資。公司與主要貸款銀行進行了平行溝通，邀請相關銀行業務負責人進島實地調研。目前，公司信貸穩定，經營穩定。
明確未來運營計劃
在14日晚間的公告中，獐子島對于未來運營計劃，也擬從七個方面進行部署。
1、進一步關閉海上敞口風險。規劃自2019年度至2020年6月底之前，完成放棄海況相對復雜的海域或暫停部分適用海域約150萬畝，根據海域使用相關規定，每年可節約用海成本約7000萬元。自2020年始，底播蝦夷扇貝由規模發展階段向中試探索階段調整，以優化適合本地生態系統條件的蝦夷扇貝新技術、新良種、新模式，每年中試蝦夷扇貝約10萬畝，基本關閉底播蝦夷扇貝增養殖風險。同時，探索海參等增殖品種以資源養護為主的模式，提升海參的資源可持續能力和品牌運營能力。
2、加強土著品種養護的標準建設。參照MSC標準，建立海上藻場和海底森林等生態系統，實施配額管理的資源養護模式，鞏固加強海參、海螺、海膽、鮑魚等土著品種的資源培育，提高可持續盈利能力。在保持2019年正常的養殖業務收入和利潤水平基礎上，力爭實現更高增長。
3、擴大種與苗產業規模。提高三倍體種與苗產出能力，將在三倍體牡蠣種與苗已在長江口以北沿海海域形成產業領導力的優勢基礎上，進一步加快提升在長江口以南沿海海域的產業貢獻率，逐步建立三倍體牡蠣養殖示范區、育肥示范區，提高珍蠔品牌市場運營能力。同時加快扇貝、鮑魚等三倍體技術研究，為未來發展持續儲備能量。
4、深度運營阿穆爾鱘魚產業。公司從2011年開始進入鱘魚產業，目前公司參股的云南阿穆爾鱘魚集團已掌握了全產業鏈的育養技術，完成了資源培育、加工技術能力、國外市場資質等功能建設，所擁有蓄養存欄的多種鱘魚產品，成為全球資源量第一的基地。目前，阿穆爾品牌魚子醬已出口歐洲、美國、日本、俄羅斯等多個國家和地區，培育的苗種占有較大市場份額。鱘魚產業資源與市場的運營，將成為公司2020年之后的重要產業。
5、加快落地“瘦身計劃”。一是聚焦技術含量高的產業核心項目，加快處置與主業關聯度低的、資金占用大的資產，回攏資金，償還貸款，降低資產負債率；二是以回收投入和激活機制為目標，出讓核心產業項目部分股權，提高公司綜合投資回報率；三是優化組織架構，招錄優秀人才，完善績效機制，減少管理費支出20%以上。
6、擴大海洋食品業務。一是進一步聚焦“獐子島海參”食品。加強品牌運營，整合國內外優勢海參資源，推進線上與線下市場網絡融合服務，建立城市或地區總代理機制，與經銷商共享增長，保持海參業務逐年連續增長態勢。二是放量運營“獐子島休閑食品”。釋放獐子島聯合品牌能力，合作好國內零食連鎖巨頭運營平臺；借力商超、便利、電商等渠道，做大KOKO市場份額，加速市場放量增長。三是加快“獐子島味道”系列海洋食品市場建設。釋放獐子島國際合作伙伴多和海外優質資源基地的能力，建立國內和國際市場的協同機制，做好“買”與“賣”；同時，以用戶為中心，加強公司食品研發能力建設。
7、降低財務費用。主動透明與銀行業協會、債委會、各銀行合作，爭取災后重建資金支持政策和優惠利率支持，降低財務費用。
從這7點來看，有如下方面值得注意。
首先，公司明確開始關注資產負債比率和財務費用。
2019年三季度末，獐子島的資產負債比例已經超過87.6%。這無疑與公司持續虧損有關。統計顯示，2014年至2018年獐子島總共虧損20.45億元，且預計2019年全年獐子島總的虧損會進一步擴大。持續的虧損，已經令獐子島的資產負債表趨于惡化。公開統計顯示，截至2019年三季度，獐子島賬上貨幣資金只有3.82億元，缺乏短期且無風險可變現的資產，而短期借款卻高達20.59億元。
第二，公司明確將放棄150萬畝海況復雜海域，這將帶來年節約用海成本七千萬。這一方面表明持續出現的“黑天鵝”在驅使著公司戰略轉向保守，另一方面也與公司降低負債和財務費用的訴求相呼應。
深交所下發關注函
上述公告發布后，深交所隨即對獐子島下發關注函。要求獐子島對抽測結果、預計核銷存貨成本及計提存貨跌價準備的金額等情況做補充說明。
對于2017年底播蝦夷扇貝畝產量為0至12.64公斤/畝，2018年底播蝦夷扇貝畝產量為0.01至44.33公斤/畝，不同區位之間差異較大問題，深交所要求用圖示列明抽測海域各區位的位置及對應編號，說明在同一海域中平均畝產量產生較大差異的原因及合理性。
深交所還要求說明，在不同區位抽測結果存在差異較大的情況下，利用局部抽測數據推算存貨核銷與跌價準備金額的依據是否充分、合理，并量化說明推算的具體計算過程，以及是否存在財務“洗大澡”的情形。
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（文章來源：e公司）
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