（原標題：日興生物“撤材料”或非偶然 諸多問題“攔路”完善治理系出路）
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《金證研》滬深資本組 羅九/研究員 映蔚 唐里 洪力/編審
9月6日，沖擊資本市場的揚州日興生物科技股份有限公司（以下簡稱“日興生物”）緊急“剎車”，將向證監會“撤材料”，終止上市申請。
據《金證研》滬深資本組觀察，日興生物的“撤材料”或非“偶然”。《金證研》滬深資本組曾先后在《日興生物募投項目與“官宣”矛盾 財務數據存疑涉嫌虛增收入》、《日興生物主業“改弦易轍” 客戶系競爭對手涉嫌選擇性披露》的相關研究中，羅列了諸多疑問。
而實際上，問題也并非如此簡單。2019年上半年，日興生物的營收同比增長超五成，凈利潤同比增長超一倍。看似“光鮮”的背后，日興生物或問題“纏身”，其供應商成立當年便入圍前五大供應商，且供應商或為“皮包”公司，而日興生物財務負責人與該供應商“關系”或匪淺。此外，日興生物的被擔保人陷入虧損的“泥潭”，問題亦不容小覷。
供應商或是“皮包”公司 驚現財務負責人“身影”？
在招股書中，日興生物宣稱，其建立了合格供應商名錄，生產部門提出新的采購需求后，采購部門在國內尋找資信良好的生產廠商，了解其管理規范、合規生產等事項，最后從中評選出合格供應商進行合作。但其與南京極軒化工有限公司（以下簡稱“極軒化工”）的合作，或非如此。
據招股書和2015年年報，極軒化工為日興生物2015年第五大供應商、2016年第三大供應商。2015-2016年，日興生物對極軒化工的采購金額分別為1,185.26萬元、1,057.14萬元。
據市場監督管理局數據，極軒化工成立于2015年7月2日。這意味著，極軒化工成立當年，便成為日興生物的前五大供應商。
且市場監督管理局數據顯示，2015年，極軒化工未披露員工社保繳納人數，但2016-2017年，極軒化工的員工社保繳納人數均為0人。
也即是說，極軒化工或為0人“皮包”公司。在員工人數寥寥無幾的情況下，極軒化工成立當年即成為日興生物的前五大供應商，并為日興生物提供的原材料達上千萬元？令人費解。
需要注意的是，極軒化工與日興生物副總經理及財務負責人張春或存“關聯”。
據市場監督管理局數據，極軒化工披露的2017年報顯示，2018年6月29日，極軒化工修改了企業聯系電話。
經《金證研》滬深資本組通過該號碼多次致電極軒化工，一直處在無人接聽的狀態。
蹊蹺的是，極軒化工注冊地址為南京市玄武區長江路188號16層D座，該號碼歸屬地卻為江蘇揚州，且釘釘電話顯示，該號碼持有者為張春。而招股書顯示，在日興生物同時擔任董事、副總經理及財務負責人的亦名為張春。
據招股書披露，日興生物于2004年6月成立，所在地為高郵市高郵鎮工業園區同心路2號。張春自2004年6月起，即在日興生物成立的當月，任職于日興生物前身揚州日興生物化工制品有限公司，曾任財務科長、財務總監；現任日興生物董事、副總經理及財務負責人。
作為一家南京公司，極軒化工的企業聯系電話歸屬地為揚州，且該電話持有者和日興生物財務負責人同名，是否過于巧合？
實際上，極軒化工存在的疑點還不止于此。
據市場監督管理局數據，極軒化工成立于2015年7月2日，徐斌持有極軒化工100%股權，并擔任執行董事，李琪擔任監事。上海粟潔化工有限公司（以下簡稱“粟潔化工”）于2015年8月6日成立，徐斌持股90%，并擔任執行董事；李琪持股10%，并擔任監事。上海栩實化工有限公司（以下簡稱“栩實化工”）于2015年7月6日成立，李琪持股100%，并擔任執行董事，徐斌擔任監事。南京學奧享化工有限公司（以下簡稱“學奧享化工”）成立于2015年7月2日，李琪持股100%，并擔任執行董事，徐斌擔任監事。
由上述股權關系表明，極軒化工、粟潔化工、栩實化工、學奧享化工，或同受徐斌、李琪兩人控制，且上述四家公司的關系或“非同一般”。無獨有偶，學奧享化工也曾出現在日興生物年報中。
據日興生物發布的公告編號為2018-030的2016年報，學奧享化工為日興生物前五名預付款對象之一。截至2016年末，日興生物對學奧享化工的預付款項期末金額為199.01萬元。其中，142萬元賬齡為1年以內，57.01萬元賬齡為1至2年。在該報告中，日興生物把學奧享化工列為“賬齡超過一年且金額重要的預付款項”，其未及時結算原因為購材料未到貨。
也就是說，學奧享化工或與極軒化工一樣，在2015年成立當年便成為日興生物供應商。
且據市場監督管理局數據，2016-2018年，學奧享化工社保繳納人數均為0人。學奧享化工亦或為“皮包”公司。
而據日興生物于2019年更新的公告編號為2019-045的2016年報，日興生物未披露前五名預付款情況，并聲稱其期末無賬齡超過1年且金額重要的預付款項，且未披露關于學奧享化工的任何情況。
對于日興生物而言，其于2019年更新2016年報，并抹去學奧享化工的“痕跡”，其意在何為？不得而知。
值得一提的是，據市場監督管理局數據，極軒化工于2018年12月13日注銷，粟潔化工于2018年11月29日注銷，栩實化工于2018年12月29日注銷。而學奧享化工雖仍顯示在業，但該公司已披露清算信息。且市場監督管理局顯示，粟潔化工清算組成員為李琪、徐斌，其中李琪為清算組負責人。這意味著，學奧享化工或正在進行清算。
自2015月7月不約而同“扎堆”成立起，到如今，極軒化工、粟潔化工、栩實化工、學奧享化工又紛紛集體“注銷”，個中是否存在“明修暗度”的關系？耐人尋味。而上述種種或是日興生物問題的冰山一角，其對外擔保的問題更是“毫毛斧柯”，不容小覷。
被擔保人陷“泥潭” 涉嫌虛假陳述
除了供應商或是“皮包”公司外，其對外擔保的公司還陷入虧損的境地，且日興生物與該公司曾是其“合作伙伴”。
據招股書，報告期內，即2016-2018年，日興生物存在9筆對外擔保。其中，8筆對外擔保的被擔保方為江蘇華富儲能新技術股份有限公司（以下簡稱“華富儲能”），合計擔保金額6,300萬元，擔保起始日最遲為2017年10月30日，擔保到期日最遲為2018年10月30日。
2018年2月8日，據華富儲能發布的2018年與日興生物進行互擔保額度公告，2018年，華富儲能擬為日興生物提供銀行借款連帶責任保證擔保4,000萬元的額度，而日興生物也為華富儲能提供等額的貸款擔保。
同日，華富儲能發布的關于向銀行貸款的公告顯示，華富儲能擬向江蘇銀行股份有限公司高郵支行（以下簡稱“江蘇銀行高郵支行”）申請流動資金貸款1,000萬元，由日興生物及華富儲能董事居春山先生及其配偶楊鳳蘭提供連帶責任擔保。在本次與江蘇銀行高郵支行交易中，為2018年3月份貸款即將到期的續貸；上述具體貸款額度及貸款時間屆時按銀行批準后的額度及時間執行，貸款期限為12個月。
值得一提的是，關于為華富儲能所做的對外擔保，日興生物招股書所披露的擔保起始日最遲為2017年10月30日。也就是說，若上述擔保屆時按銀行批準后，2018年，日興生物或仍繼續為華富儲能的貸款進行擔保，而日興生物在2018年對華富儲能的對外擔保或未披露，個中是否涉嫌對外擔保未披露？我們不得而知。
而對于為華富儲能所做的對外擔保，日興生物表示，報告期內，上述被擔保公司經營情況良好，未發生逾期還款或其他違約情形。
令人驚訝的是，華富儲能的經營情況或非日興生物如所言。
據同花順iFind數據，2015-2018年，華富儲能的營業收入分別為4.15億元、3.67億元、3.78億元、3.18億元，2016-2018年分別同比增長-11.65%、3.13%、-15.81%；同期，華富儲能歸屬母公司凈利潤分別為2,887.07萬元、1,808.82萬元、435.2萬元、-2,280.3萬元，2016-2018年分別同比增長-37.35%、-75.94%、-623.97%。
近幾年，華富儲能的營收與凈利潤均呈下滑態勢，至2018年，華富儲能更是陷入虧損的“泥潭”，虧損逾兩千萬元。日興生物卻言華富儲能經營情況良好，涉嫌虛假陳述。
此外，還值得注意的是，日興生物與華富儲能曾是“合伙人”關系。
據市場監督管理局數據，高郵市信誠工業企業貸款擔保有限公司（以下簡稱“信誠貸款”）披露的2013年報顯示，信誠貸款的股東為日興生物、江蘇華富控股集團有限公司（以下簡稱“華富集團”）、高郵市中小企業服務中心，持股比例分別為47.13%、46.14%、6.73%。
值得注意的是，據華富儲能2019半年報，華富集團系華富儲能的控股股東。
據日興生物公開轉讓說明書，日興生物曾持有信誠貸款47.13%的股權，2015年7月25日，日興生物將持有得27.33%股權轉讓給給高郵市蘇中生物制品有限公司（以下簡稱“蘇中生物”），將持有的20%股權轉讓給高郵市中小企業服務中心。其中，蘇中生物為日興生物實際控制人張超姑父張華林控制的企業。
對于日興生物與華富儲能間的關系，日興生物在招股書中未予披露。而關于日興生物與信誠貸款間的關系，其招股書披露稱，信誠貸款為日興生物實際控制人張超姑父張華林控制或施加重大影響的企業，系日興生物的關聯方。
不僅主要供應商為“皮包”公司、為業績虧損的公司做擔保涉嫌虛假陳述，且與華富儲能的關系或“剪不斷理還亂”，日興生物上述種種問題，或成為其上市路上的“攔路虎”。
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