上星期商场继续攀升，接连第三周收出阳线。支撑商场走强的三股最大力气——周期、金融、消费白马走势分解。其间，周期板块全面走强；金融板块中的券商股展示了较好的弹性，涨幅居前。银行、白色家电股体现疲弱，领跌大盘。三大板块涨跌互现的分解体现导致了上证指数、沪深300等蓝筹股相对会集的指数全体体现不及中小、创业板指数。全体看来，技能面、基本面要素支撑商场打破3300点，后续商场仍有上升空间。归纳剖析商场风格、公司成绩、职业估值等要素，金融、消费白马仍然是继续重视的要点。商场风格未变状况下，参加主题出资需求高度重视公司基本面状况。
商场反弹窗口仍在
对2016年以来的上证综指进行回忆，能够分为两大阶段。第一阶段是2016年1月27日2638点到2016年11月29日的3301点，期间商场在3100点邻近遇到较强阻力；第二阶段是2016年12月至今，商场在3000-3300点的区间重复震动，在3300点邻近遇到较强阻力。通过对商场两次打破阻力位的状况进行比较，本次的反弹运转更为安稳、基本面支撑力度更足。
首要，本次商场运转相对平稳，通过充沛筹码交流，有用缓解了上升途中技能面堆集的调整压力。上一年第一阶段终究一波反扑是9月底开端，商场用一个月的时刻打破了3100点，并继续向上运转了1个月，终究创出了3300点的阶段新高，两个月的时刻商场共反弹了350点左右；第二阶段的最新一波反弹自5月11日的3016点发动，历时3个半月总算在上星期打破了3300点一线的阻力位。
其次，本轮上涨来自上市公司基本面支撑力度更大。上一年上市公司盈余仍然处于筑底阶段，在9月之前，净赢利增速现已接连四个季度负增加。本年以来上市公司的盈余则保持着两位数增加。到上星期，一切上市公司均已发布了中报成绩。本年上半年全体A股净赢利较上一年同期增加16.4%，二季度同比增加13.2%。与此同时，上市公司的盈余才能继续上升，净资产收益率达到了10.5%，创出2014年以来新高。本轮反弹的首要动力来自上市公司成绩的继续改进，反弹的主线也环绕成绩打开：金融、消费白马的盈余才能一向安稳、继续性好。周期股则在供应缩短的影响下，产品价格大幅上涨，以钢铁股为代表的周期板块的中报成绩均呈现了大幅上涨。全体看，现在上市公司全体成绩维系增加，资金面、政策面均较为平稳，商场的反弹窗口仍然存在。
消费白马、金融仍是重视要点
商场运转至今，周期、金融、消费均已累计了不小涨幅，生长股也在继续走弱后开端修复性反弹。归纳剖析商场风格、公司成绩、职业估值等要素，金融、消费白马仍然是继续重视的要点。周期股原有上涨动力在削弱，主题出资仍需重视基本面。
首要，金融板块下，银行股最具估值优势，按捺走势的要素在缓解。现在银行板块全体市盈率在7.3倍左右、市净率在1.03倍左右，横向比在一切职业板块中最低，纵向比也处于前史相对低位。此前限制银行股体现的首要是金融监管、坏账方面要素。现在看，两个要素都有所缓解，金融监管方面同业事务、理财事务现在均稳步缩短，监管部门也强调了严守不发生系统性金融危险的底线；坏账方面，中报显现职业重视类借款余额和占比环比双降。在企业盈余上升的大布景下，银行坏账危险得到开释。金融板块下的券商股方面，职业赢利降幅在收窄，从前史经验看，券商股在上涨趋势中往往展示出较好的弹性，在震动行情中则会跟从商场的反弹在后半段往往有较好的体现。
其次，以白酒、白色家电为代表的消费白马成绩拔尖，并有望获益于估值切换、A股国际化。详细看，白酒板块中报成绩超越商场预期。获益于消费晋级、中高端产品占比提高，带动毛利率进一步走高；白色家电板块上半年赢利同比增加26%，现在全体的市盈率不到18倍，盈余与估值具有很好的匹配度。通常状况下，在三季报前后上市公司就开端反映下一年成绩增加预期，到时盈余增速、安稳性均佳的消费白马股最有望获益于商场估值切换。别的，海外组织资金在我国商场最为喜爱消费白马，在A股国际化过程中，消费板块获益最大。
周期股的活泼体现首要获益于成绩增加。上星期，国企变革也再有重要动作，国资委宣告我国国电集团公司与神华集团有限责任公司施行联合重组，兼并重组为国家动力出资集团。在中报成绩优异、国企变革盈余开释的影响下，煤炭、钢铁、有色板块成为了当周上涨幅度最大的三个板块。因为现在周期产品需求面没有大幅回暖，且继续提价引起了职业协会等方面的要点重视，提价要素对周期股的支撑力度或许会逐步削弱。若相关职业内呈现重要企业的变革、重组，有望影响股价体现。
别的，跟着商场上涨，相关主题出资也开端回温。上星期，受苹果公司行将发布新产品音讯影响，苹果产业链及新机型或许触及的无线充电、AR等技能的相关主题公司股价走强。次新股、房子租借等主题体现也较为活泼。中报发布结束，高送转填权预期升温，相关概念股也呈现了活泼的痕迹。但出资者在参加主题出资时仍是要要点考虑相关公司的基本面状况，现在商场风格仍然是重盈余、重估值，缺少成绩支撑的公司仍需慎重对待。