央行上星期四进行了100亿元28天期正回购操作，交易量较周二下降100亿元。本周公开市场完成接连第九周资金净投进，规划500亿元。与此同时，虽然例行存款准备金清缴、大行分红以及转债、新股发行等要素令本周资金面一度结构性趋紧，但全体流动性仍坚持安稳。
评：在外汇占款或许较长时刻低企、根底钱银被迫投进规划下降的布景下，为了保护流动性全体富余，钱银当局“自动放水”、定向宽松的调控基调有望得到连续。
值得一提的是，央行钱银方针委员会二季度例会指出，未来将“灵敏运用多种钱银方针东西”。周小川行长本周也表明，央行准备用短期和中期方针东西来引导利率水平。归纳近期干流组织观念来看，未来央行除了在公开市场等惯例流动性调控范畴连续温文基调，估计还将在其他数量调控东西上坚持“灵敏”，以坚持利率水平的全体安稳。
在阅历了年头的利率飙升至9%，后又逐渐回落的一轮“过山车”后，上半年城投债发行量创下3900亿元的前史新高，远高于去年同期的2239.5亿元。
评：虽然当地政府举债自发自还试点推动的速度在加速，但这对城投渠道在短期内的融资不会发生实质性的影响。当地债自发自还试点区域是省级及负债率较低的城市，而城投债扩容更多是地级以致县级市，与试点区域在层级上形成了不同。
城投渠道的转型将是一个长时间的进程。一方面，当地债开展有赖于财务体制改革，而财务体制改革需求一个进程，不或许一蹴即至。另一方面，当地债和融资渠道债的责任分类需进一步厘清。
但从长远看，跟着以政府债券为主体的当地政府举债融资机制逐渐树立，以政府融资为主要功能的城投债发债规划会下降。存量城投债将随债款到期或付息偿还结束，或被市政债代替延期。因而长时间来看，城投债规划拐点或将在当地政府融资机制老练今后呈现。
发行额为30亿元的延伸石油2014年度第二期中期收据于7月10日发行，这笔资金也将用于购买原油。延伸石油征集说明书显现，因为事务开展较快，而流动资产占用约为500亿元，需求新增60多亿元流动资金。可是公司购原油量不断添加，添加资金占用金额将达35亿元以上，资金占用新增较大。
评：延伸石油此前曾多次征集资金用于购买原油，仅2013年至今，延伸石油便5次经过债款融资东西募资131亿元，悉数用于购买原油或相关事务。
在对外担保方面，其控股子公司陕西延伸石油化建股份有限公司对外担保5900万元，分别是对西安东盛集团有限公司担保5000万元，对陕西东盛医药有限责任公司担保900万元。到7月1日，西安东盛集团和陕西东盛医药没有偿还上述借款，延伸石油连带担保责任没有免除。此外，延伸石油还有其他担保项目21笔，合计5594.74万元。
延伸石油是由当地国资委统辖，是陕西省最大的国有企业及交税大户，是陕西省近1/5财务收入的贡献者。但值得注意的是，延伸石油长时间以来面对的产业结构单一、后备资源缺乏的难题并未处理，这从根本上约束了企业的做大做强。