巴伦周刊5月17日报道可转换债券对股价影响，周一晚上，加密货币交易所Coinbase Global发行了可转换债券，令投资者感到意外，这给投资者带来了几个新问题，其中包括了投资者此前在公司备案文件中从未听说过的新问题。更多的问题意味着更多的不确定性，而投资者讨厌不确定性，Coinbase的股价也正因此下跌。

图片来源可转换债券对股价影响：Unsplash

Coinbase将通过发行可转换债券筹集约13亿美元，股价在盘后交易中下跌了约2.6%。

股市走弱有几个原因。首先，Coinbase出售的是可转换债券，顾名思义，这些债券在一定条件下可以转换为股票。增持股票会稀释现有股东的权益。

当可转换债券发行后，套利交易者通常会买入可转换债券，然后做空该公司的股票，从而锁定他们认为有吸引力的收益。做空一只股票会产生卖出压力，而一只股票可能在可转换股票出售后立即下跌。

股权稀释和套利是两个原因，但投资者可能也在质疑此次债券发售的时机。此次发行距该公司完成直接上市约一个月。Coinbase没有进行传统的首次公开募股IPO，大概是因为它不需要现金。该公司现金流为正，增长迅速，分析师对盈利前景持乐观态度。那么，为什么现在要筹集资金呢可转换债券对股价影响？为什么是债券形式呢可转换债券对股价影响？这些问题还没有答案。

Coinbase在直接上市前后确实表示，直接上市更符合加密货币的精神。如果首次公开发行IPO由大型银行运营，它们通常会奖励最好的客户。这就是为什么是现在发售债券的一个可能答案。

但此次IPO还提出了另一个问题。新闻稿称，此次发行的目的是加强公司的资产负债表。这些现金将用于一般的公司目的，其中可能包括营运资本和资本支出，以及支付封顶买入期权的成本。

封顶买入期权是一种限制买入方上行空间的买入期权交易。传统的看涨期权赋予买方以固定价格购买某物的权利。从理论上讲，增益是无限的。有上限的买入期权有一个上限，而这不会出现在搜索该公司的招股说明书中。上限认购很可能通过限制发行股票的数量来限制新股的稀释。如果是这样，为什么不发行稀释程度更低、规模更小的债券，不支付限制稀释的现金呢?

Coinbase的股价为250美元。该股上市首日收于约328美元，但此后已下跌24%，至248.24美元下方。相比之下，标准普尔500指数和道琼斯工业股票平均价格指数在同一时间段内都略有上涨。

如今，Coinbase股价在盘后交易中下跌2.6%，至241.75美元。在一些问题得到解答之前，如果它仍然很弱，不要感到惊讶。

(加美财经专稿，抄袭必究)

作者：Laura

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