5月份A股探底企稳后，6月份A股并未扭转颓势，反而堕入到更为为难的地步，呈现出低动摇、低成交、低危险偏好的“三低”特征。本周沪深股市继续保持低位整固，成交额不断萎缩，沪市成交额降至1278.05亿元，接连四日下降，改写2月3日以来的新低，地量之后是否有地价成为出资者重视的焦点。不过剖析人士指出，地量难言地价，沪深商场想要呈现趋势性的改进需求看到方针以及资金面活跃信号的呈现。
尾盘快速拉升
阅历了四月份的大调整，五月份的探底企稳，6月以来A股并未能扭转颓势，沪综指环绕3100点邻近震动整固，昨日低开后，接连小幅动摇，不过尾盘呈现一波快速拉升，敏捷翻红，收报于3102.13点，上涨0.34%。与之比较，深市首要指数体现更为抢眼，深成指昨日上涨0.74%，收报于9915.92点；中小板指数上涨0.62%，收报于6509.93点；创业板指数上涨0.29%，收报于1766.39点。
从个股来看，昨日正常买卖的2973只股票中有2001只股票完成上涨，占比到达67%，不过仅有67只股票涨幅超5%，涨幅低于3%的股票有1815只股票，由此来看，个股迎来普涨，但涨幅相对有限。在跌落的841只股票中，润达医疗、北京科锐等5只股票跌停，24只股票跌幅超5%，66只股票跌幅超3%。由此来看，闪崩股票数量显着下降，个股杀跌力度亦有限。
兴业证券首席战略剖析师王德伦标明，当时商场面临经济添加与流动性两个方向压力。经济预期逐渐边沿下行，全年“前高后低”节奏预期正在反响；金融监管导致流动性环境收紧，资金价格处于高位；挨近半年度结尾，商场融资利率仍有走高趋势，对股市的资金池存在挤出效应。此外，6月美联储加息概率提高也对利率构成外部限制。美国5月份非农业人口工作数据预期继续向好，加息预期继续升温，国内利率也将受影响有上升预期，将使实体经济与股市进一步承压。
“三低”阴霾来袭
A股商场具有季节性特征，能够归纳为春季烦躁，四月决断，五穷六绝七翻身，其背面的中心逻辑是经济根本面的演绎规则，春季达观经济根本面预期暂时无法证伪，4月是经济数据验证期，5月失望预期进一步发酵，6月到达极点。
值得注意的是，本年6月份A股不只遭到经济数据的影响，资金面临其扰动更多。从前史规则上看，季度末时点因为央行MPA及银监会各种监管目标查核，资金面往往会有所收紧，半年底更是简单呈现大幅动摇。一则半年底金融监管目标查核构成的影响往往更大；二则半年底银行超量备付金往往已较年头时呈现了显着削减。进入6月份，流动性面临着监管查核等带来的季节性扰动增多，叠加金融严监管和去杠杆布景下，金融机构对流动性诉求上升，使得资金面更简单收紧。
在此布景下，A股6月份堕入到一个极为为难的境遇，呈现出低动摇、低成交、低危险偏好的“三低”特征。首要，成交额显着萎缩，昨日沪深股市成交额下破3000亿元，仅为2978.21亿元。其间沪市成交额降至1278.05亿元，接连四日下降，改写2月3日以来的新低，交投低迷一方面显示出当时资金参加热心不高，另一方面也折射出在接连跌落后，上方抛压现已逐渐削弱。
其次，动摇起伏显着收窄。6月4个买卖日沪综指的振幅均低于1%，6月1日的振幅更是仅有0.51%。而从个股来看，这种特征更为显着，昨日正常买卖的2973只股票中有2073只股票振幅低于3%，占比超7成，由此来看，整个商场的动摇起伏均有限。
终究，商场的危险偏好不高。6月以来体裁热门体现全体低迷，商场危险偏好逐渐下移。这种危险偏好下移属多因子驱动，一是外延式并购和跨界并购趋严关于上市公司业绩的生长预期下降，二是借壳趋严构成壳价值的折价效应，三是上一年二季度开端的补库存周期进入尾部区域；叠加年头以来“一行三会”关于金融去杠杆和跨监管套利的监管力度超出预期，避险需求会对追逐热门的主题出资构成影响。
地量后迎地价？
昨日沪综指的成交额改写4个月新低，地量之后是否有贱价呢？这是否意味着底部区域现已探明晰呢？
一般以为，在挨近底部的时分，成交量会变得十分低，买卖清淡。此刻，场外出资者决心严重不足不敢容易进场，场内被套牢的出资者没有杀跌志愿，锁仓不动，这一现象的呈现是判别底部的重要条件之一。但是，对前史数据的整理后发现，“地量见地价”虽然有必定的参阅，但在详细实践中地量与地价并非一起呈现，并且地量往往先于地价呈现。有时，见地量后还会继续破位下行，反而在真实“底部”呈现的时分，量能并非最低，而是有相当程度的扩大。
银泰证券战略剖析师陈建华承受我国证券报记者采访时标明，昨日商场成交量再度萎缩更多地源于两市低迷的行情，其标明出资者参加志愿继续保持在较低水平，资金进场志愿相对有限。背面的原因一方面在于商场缺少挣钱效应，另一方面金融去杠杆的推动亦对A股资金供应构成冲击，终究构成了沪深商场当时继续低迷局势的呈现。从这个视点剖析，地量难言贱价，沪深商场想要呈现趋势性的改进需求看到方针以及资金面活跃信号的呈现。
虽然咱们对后期商场全体仍报慎重情绪，但短期而言A股运转不扫除阶段改进的或许。减持新政的出台、新股IPO数量的削减、上市公司增持家数的增多等，均将在必定程度上提振商场决心，在前期两市接连调整的情况下，未来一段时间沪深商场企稳运转的或许性在逐渐添加。