受职业趋势影响,传统事务收入增速进入陡峭区:公司的传统主经营务是为电信运营商以及广电、动力、政府、金融、铁路等职业客户供给信息化支撑体系建造与服务。从运营商过往的本钱执行情况以及络技能的开展周期来看,未来2年,因为运营商的4G络依然处于出资收回阶段运营商不太会再进行大规模的络出资。
因而,在5G移动通讯络没有进入大规模建造阶段,运营商的本钱开支不太会呈现大幅上涨的趋势。公司的传统主经营务依然将处于一个陡峭的增加区间,不会有太大的动摇。
经营本钱和管理费用操控妥当,归母净利润增速达39%:201 7年H1,在营收增速放缓的情况下,公司对经营本钱和管理费用进行了有用的管控。经营本钱同比2016年H1增加了约4_7%j管理费用同比2016年H1增加了约5.5%。经营本钱和管理费用增速别离低于营收增速约3.5和2.7个百分点。正式经营本钱和管理费用的操控妥当使得公司2017年H1的净利润完成了逆势的增加同比增加约39%,达到了约2533万元。
砥砺前行,公司新事务布局有望带来新增加:在传统主业进入增速陡峭区间后,公司加大了在才智城市、大数据、信息安全、络优化服务等范畴的商场拓宽力度,继续探究新的可继续增加的事务范畴和盈余空间。
出资主张:咱们猜测,2017年-2019年公司EPS别离为0.27元、0.33元和0.39元。6个月目标价11.88元,给予增持一A评级。
危险提示:1、公司传统主经营务呈现大幅下降j2、公司经营本钱和管理费用操控不及预期:3、公司的新事务推动不及预期:4、证券商场的体系性危险。（华金证券）