6月25日藏格控股股票，藏格控股（000408.SZ）未能再度涨停，其股价在盘中冲涨至8.94%后遭遇回落。截至今日收盘，该股的涨幅为2.87%，报收8.97元，全天成交6.26亿元，最新总市值为178.84亿元。

值得一提的是，藏格控股的股价在3月12日达到阶段性高点13.2元以后，一路走跌，截至6月17日，期间跌幅达到了48.99%。然而，该股自6月18日涨停后开启了连涨模式，在6个交易日内飙涨了36.12%。

（图片来源藏格控股股票：富途证券）

控股股东欲以资抵债

资料显示，1996年6月上市的藏格控股股份有限公司是一家以青海省察尔汗盐湖钾盐资源为依托的资源型钾肥生产企业。目前，该公司的主营业务主要包括两部分藏格控股股票：氯化钾的生产和销售及贸易业务。该公司还于2017年8月决定进军新能源领域，在察尔汗盐湖建设年产2万吨的碳酸锂项目，其一期工程（年产1万吨碳酸锂）已顺利建成投产，首批产品经权威部门检验全部达到电池级标准。

此外，藏格控股还开展了金属、能化产品、铜精矿等产品的相关贸易。

截至2019年一季报，该上市公司的控股股东为西藏藏格创业投资集团有限公司，持股比例为43.08%；其实际控制人为肖永明，合计持股比例为61.55%。

（图片来源：Wind）

从消息面来看，该股自6月18日开始连续大涨和该公司的控股股东决定以较低的价格转让资产抵偿占用上市公司的资金有关。

6月17日晚间，藏格控股公告披露称，截至公告日初步清理出非经营性占用金额为本金22.04亿元（本金），期间已归还5032.57万元（本金），截止目前余额为21.53亿元（本金）。

（图片来源：藏格控股公告）

为了解决资金占用问题，藏格控股在公告中表示，公司实际控制人肖永明、控股股东藏格集团将力争在6月30日前，以现金形式归还占用资金及占用费，以消除对上市公司的不利影响。同时，藏格集团同意立即将其持有的巨龙铜业37%的股权作价25.9亿元转让给上市公司，以抵偿占用资金及资金占用费，确保于6月30日前解决资金占用问题。

值得注意的是，这次以资抵债的巨龙铜业100%股权在2018年一度达280亿元的估值，而这次作价仅70亿元。

据悉，巨龙铜业是西藏自治区2006年通过招商引资引进的以民营控股为主的混合所有制有限公司，主要从事铜多金属矿资源的勘查、开发、加工和销售。

目前，巨龙铜业下辖有三个矿区：驱龙铜多金属矿、荣木错拉铜矿和知不拉铜多金属矿。其中驱龙铜多金属矿铜资源量达1000万吨，是目前国内已探明的第一大铜矿。

虽然巨龙矿业的资产质量看起来很好，但实际上情况远没有这么简单。

6月19日下午，深交所来函向藏格控股提出了17个问题，重点关注了巨龙铜业的担保情况等。巨龙铜业为藏格集团与民生银行的10亿元综合授信合同、藏格投资与国信证券的股票质押式回购7亿元融资业务提供担保，为永鸿实业与国信证券的股票质押式回购15亿元融资业务提供担保。

6月24日，藏格控股回复深交所问询，巨龙铜业存在30亿元对外担保，并强调除上述3笔担保外，巨龙铜业不存在为其他方提供担保的情形。另外，藏格集团和永鸿实业承诺在股东大会审议通过以资抵债方案的三个月内，将上述担保解除，如上述担保造成任何损失，藏格集团和永鸿实业将全额承担赔偿责任。

而在此前，藏格集团还承诺，截至2020年12月31日，若巨龙铜业下辖最大铜矿项目（驱龙铜矿项目）仍未能正式进入试生产阶段，则上市公司有权要求藏格集团以本次交易价格加相关收益（单利年化12%）回购本次交易标的；若巨龙铜业在2020年至2022年实现的扣除非经常性损益的净利润额低于2716.14万元、9.56亿元和22.12亿元，由藏格集团以现金方式将对不足利润进行补偿，实际控制人肖永明提供连带责任担保。

游资炒作痕迹明显

除了控股股东欲以巨龙矿业的股权抵偿占用资金外，藏格控股的股价此番暴涨离不开游资的炒作，该公司也在6月18日、19日和24日登上了龙虎榜。

6月24日的龙虎榜显示，国联证券股份有限公司南京湛江路证券营业部作为买一和卖一，当日买入1320.6万元的同时又卖出了1333.15万元；知名游资申万宏源证券有限公司成都北一环路证券营业部作为买二，买入了1017.26万元；而另一家知名游资西藏东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业部作为卖三，卖出了797.53万元。

另外，当日有3个机构专用席位合计卖出了2415.24万元。

（图片来源：东方财富网）

此外，前两日的龙虎榜还显示，中信证券股份有限公司四川分公司、财通证券股份有限公司温岭中华路证券营业部、东莞证券股份有限公司四川分公司等席位也曾参与炒作藏格控股。

从目前的情况来看，虽然上市公司的控股股东已经开始着手解决资金占用的问题，但是目前还没有实质性的进展，而且藏格控股不久前刚因信披违规被立案调查。另一方面，短线资金的炒作终究是不可持续的，其股价在暴涨过后难免会遭遇回调。因此，普通投资者最好还是回避此类公司为好。