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前海聯合基金？前海聯合基金

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文 | AI財經社 肖超

編輯 | 鹿鳴

01

覺醒

當滬指再度站上3100點時，李未發現，沉寂瞭數月的配資群又恢復瞭生機，他的心境也隨之激動瞭起來。

李未趕緊將自己的股票賬戶翻瞭個遍，這場生機起於何時好像已無從追溯，仅有能確認的是，在過去的一個月內，自己的盈余已經悄然超過瞭50%。

激動的不止是李未一人，他周圍的许多股民朋友們都感覺到，這個春天，已經成為瞭股市的春天。

3月6日，上證綜指在時隔9個月後从头回到3100點，微博、股吧中，經常關註的剖析大盤和進行股市直播的大V們評論裡的留言數量添加瞭，評論的整體情緒也向好，以及，頻繁漲破萬億的成交量好像都在傳遞著一種信號：牛市來瞭。

科創板的落地也讓股市得到新的影响，2月27日，證監會主席易會滿在上任一個月後初次公開露脸，屡次談及科創板所帶來的意義與價值。很快，一系列的實施細則隨之落地。

春風的到來最終吹向沉寂數年的場外配資，许多在2015年股市震蕩中金盆洗手的股民與配資公司悄然重操舊業，配資公司的業務廣告開始頻繁出現在朋友圈、QQ群或是推銷電話中。“小資金，大利潤，一個漲停不得瞭”、“人生能有幾個牛市”、“我出錢，你炒股，盈余全歸您”等話語成為配資公司招攬用戶的噱頭。

一系列的場外配資流轉信息也在交际媒體上流傳，17億的資金已被放空、一下午追加資金2000萬，相比之下，一名本金20萬的投資者，在4個买卖日內依托配資盈余18萬元，好像變成瞭小事一樁。

一傢規模較大的配資公司業務員聲稱，春節過後公司的業務量較之前已經翻瞭兩倍，且資金池现在合计足够。一位業內人士稱，他地点的線下小額配資平臺，日活躍用戶數已經能達到五六萬人。

在這種氛圍下，排隊開戶成為一種熱潮。

“老板是佛山的，有很多資金，能做20倍杠桿，要嗎？”2月26日，一傢名為“時盛財匯”的平臺業務員發來一則音讯，环绕他的要求，AI財經社從2月26日一早嘗試預約排隊，直到72小時之後，合计未能排到。

在北京CBD的某棟寫字樓頂層，業務員李響在一上午已經接瞭4波配資的咨詢者，“年後常加班”是他现在的狀態。在李響與AI財經交际談的十幾分鐘裡，旁邊的兩間洽談室內早已被别的兩組業務員和客戶占領。乃至還有新入職公司的員工不斷前來聆聽業務洽談的過程。

李響地点的公司现在供给1至4倍的配資，投資者來簽完合同後，賬戶和配資資金能在答复鐘內準備完畢。环绕規定，有資質進行融資炒股的投資者，其門檻是過去20個买卖日內日均持有股票市值不低於50萬元，但李響表明，“小單子”也能接。

對於場外配資怎么繞過門檻，以及資金安全性怎么保證，諸多業務員多數語焉不詳。隻有前述時盛財匯的業務員稱，自己地点的公司與榜首創業證券公司协作，為用戶開設子賬戶，資金十分安全。

但早在2月23日，榜首創業官網就曾發佈布告稱，近期發現有不法企業以榜首創業协作夥伴的名義從事商業活動，提示投資者进步警觉。AI財經社致電榜首創業，詢問其是否與時盛財匯存在协作關系時，客服人員表明並未接到過相關告诉。

02

圈套

對於場外配資，有人認為，這是牛市的到來的必定結果，有人認為，這是失掉拆穿的賭徒心態，股票的價格與公司的價值並無太大關聯，它更多反映的是股市终究迎來瞭怎樣的狂熱。

一般來說，證券市場的融配資業務分為場內融資和場外配資兩種。由於場內融資對融資供给方和运用方的資質都做瞭嚴格的要求，因而對於大多數股民來說，假如想要嘗試一下“加杠桿”炒股，隻能選擇處在“地下”的場外配資。

由於杠桿倍數越高，風險越大，場外配資公司供给的杠桿率一般為1-10倍，但也有公司給出瞭20倍的配資倍數。這也就意味著，一旦股票跌幅超過5%，用戶即有或许血本無歸。

“配資，實在是自殺的好辦法。”在目击這波股市大漲之後，2007年起就關註股市沉浮的證券從業人員吳海搖瞭搖頭，在交际平臺上寫道。

處在地下的不隻是場外配資，還有龙蛇混杂的配資圈套。

場外配資平臺評價及曝光網站“配資指數”的創始人高天榜首次感受到瞭人手不足，自網站2018年10月上線以來，團隊裡負責PC端和移動端內容審核的小陳，頭一次遇到瞭連續十多天沒有正點下班的情況。

“年後問題配資平臺爆雷的太多瞭，每天都能接到配資用戶受騙、賬戶被凍結無法提現的舉報，我們的信息審核乃至出現瞭積壓。”高天說。

配資指數的數據顯示，在其已收錄的605傢配資平臺中，正常平臺僅占總數的20%，而問題及停業平臺共有420傢，占總數的69%，已跑路的平臺共64傢，占11%。

嚴爍便是在前幾天著急的找到配資指數舉報的。他曾經在2018年10月後幾次运用某平臺配資，起先盈余金額較小，每次隻有幾百元，提現也都一切正常。在2019年2月股市轉暖後，他加大本金及杠桿倍數，賬戶餘額很快到瞭10餘萬。但在此時，嚴爍才從與其他股民的沟通中得知，部分配資平臺存在詐騙風險，而他此前從未瞭解和關註過這些問題。

抱著擔心自己被騙的文质彬彬心境，嚴爍向該平臺發起提現申請，在等候瞭多個小時未收到款項後，他前往公安機關報案。好在最後證實，這是由於該平臺在同一時間段內提現申請過多，導致瞭提現時間延後。虛驚一場後，嚴爍最終拿回瞭自己的悉数資金。

但在另一傢名為“匯盈盤”的平臺上進行配資的股民祁東則沒有這麼幸運。在發起對賬戶餘額七萬餘元的提現申請後，他被平臺客服奉告其賬號異常需求審查，而後被拉黑並凍結賬號。事後經他查詢，這傢配資公司的服務器在國外，辦公地址也是假的，且早已被多人投訴過。因而，要在短時間內追回餘額已近無望。

高天還向AI財經社爆料稱，現在的配資平臺僅有10%左右為實盤，即用戶的配資賬戶資金真的环绕用戶指令購買瞭實際股票，在此情況下，用戶的买卖記錄能在證券公司的买卖軟件中查詢到。而剩餘90%的配資平臺选用虛擬盤，即配資資金實際未進入股市，配資公司隻是环绕配資“虧多盈少”的一般規律與用戶進行“對賭”，當用戶出現虧損時，虧損的金額實際上進入瞭配資公司手中。

但高天也提示，虛擬盤自身是一種涉嫌欺詐用戶的行為，但虛擬盤配資平臺不一定會與用戶發生提現糾紛。當用戶盈余時，部分虛擬盤平臺也能支撑用戶順利提現，但當盈余數字較大時，虛擬盤配資平臺的可信任度往往將大大下降。規避虛擬盤配資平臺除確認能否在證券公司的买卖軟件中查詢到記錄外，也應盡量防止一些超低利息的配資平臺。他認為，高於1.5%的月利息設置相對正常。

03

警示

配資引發真实的關註，是在2015年6月，彼時，一名投資者用170萬元本金加上4倍杠桿買入股票，但兩天兩個跌停便讓其虧掉一切資金，傾傢蕩產。

有意思的是，在兩個多月前，2015年4月，此前從未接受過監管壓力的配資行業在烏鎮舉辦瞭隆重的行業大會，近500名從全國各地趕來的行業精英擠滿瞭枕水休假酒店的宴會廳。論壇、頒獎、晚宴，在“創新贏得未來”的主題下全場燈光搖曳。

大會發佈數據顯示，2014年國內有配資公司近萬傢，從業人員近8萬人，向證券期貨配資的資金超過1000億元。大會預計，未來三年內國內的配資資金將超過3000億元，從業人員的數量也有望翻一番。

隨著A股開始下行，融資炒股引起瞭監管層的重視，遊離在監管邊界的場外配資首當其沖，一場整理場外配資的行動也隨之展開。

當年6月12日，證監會下發《關於加強證券公司信息系統外部接入浓艳的告诉》，明令禁止證券公司為場外配資供给證券买卖接口的行為。7月12日，證監會再次急發《關於整理整頓違法從事證券業務活動的意見》（簡稱“19號文”），對開立虛擬證券賬戶、借用别人證券賬戶、出借自己證券賬戶、署理客戶買賣證券等行為進行整理。到當年11月，已有5700多個場外配資賬戶被整理。

在2019年2月的這輪股市利好行情中，2月25日，證監會新聞發言人表明，註意到近期有關場外配資的報道增多。對此，證監會亲近關註，指導有關方面依法加強對买卖的全過程監管。

事實上，在過去的數年內，場外配資一向處於警鐘長鳴的狀態，2016年7月，正處於“寶萬之爭”漩渦中的萬科曾向證監會遞交舉報资料，認為大股東深圳市鉅盛華股份有限公司的九個資產計劃涉嫌場外配資。2017年9月，陜西監管局發佈股票配資風險提示稱，隨著股市行情好轉，民間股票配資卷土重來。

中心財經大學法學院副教授繆因知表明，場外配資在嚴監管後並未被铲除，而是轉向兩條路徑，一是向投資門檻較高的信任產品轉移，二是向更草根的線下方法轉移，以克己軟件、人工盯盤、人工平倉、信誉或擔保貸款等方式開展。

作為“牛市逆襲靠杠桿”理論的忠實擁護者，李未並沒有放棄配資這條路。即使外面風聲四起，李未也仍待在一傢配資平臺的老客戶QQ群裡，靜待被關停的業務重啟。直到幾個月後，老板不知道從哪兒弄來新的买卖接口，平臺又運轉瞭起來。

隻不過，2015年的大幅整理，反映出现在場外配資的現狀——在監管的嚴打下，加之數年前A股一路下行的陰影，盡管膽大的股民和從業者不斷湧現出重操舊業的主意，但每個人都小心谨慎，生怕踏錯一步。

李未有兩個配資賬戶，一個6倍杠桿，一個10倍杠桿，在經歷過2015年的股市下行之後，李未已經不敢再啟用10倍杠桿的賬戶，“經歷過那段，沒有勇氣再追高瞭。”

“你在賭場贏錢瞭，就繼續賭唄，為什麼還要回傢再拿錢呢。”一位稱自己絕對不會配資的股民說。