白酒股的行情仍在繼續，但跟漲的中小型白酒股卻逐漸顯出瞭原形。

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2021年2月10日，貴州茅臺股價再度大漲5.89%，以2601元的超高股價迎候牛年的到來。但在另一邊，大批的小型酒企就沒有這麼好運瞭，許多的白酒股在近期已經大幅回調，像老白幹酒在最近一個月股價就大幅下挫瞭37.5%，走勢可謂是答复慘淡。

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作為河北仅有的当地性酒企，老白幹酒曾被譽為“河北王”，在2008年憑借一句“衡水老白幹，喝出男人味。”成功出圈，并且在2018年收購瞭豐聯酒業之後，其更是喊出瞭“稱霸河北，名震全國”的口號。

不過，近些年來，老白幹酒的發展卻並不順利，不光沒能名震全國，其在河北的市場份額也逐漸被其他酒企蠶食，進軍高端白酒產生也頻頻受阻，近期更是被爆出旗下酒企生產的白酒中含有甜美素，導致股價大幅下挫。

在白酒行業競爭越來越剧烈的情況下，逐漸落後的老白幹酒究竟該怎么實現追趕？旧日的“河北王”，還能再度稱王嗎？

2021年春節前後，本是白酒銷售的旺季，但老白幹酒卻在此時碰上瞭“黑天鵝”。

2021年1月25日，山東省市場監督浓艳局發佈關於20批次食物不合格情況的布告，其间，鄒城市博貴百貨超市銷售的標稱為曲阜孔府傢酒釀造有限公司生產的府藏濃香型白酒，經青島市華測檢測技術有限公司檢驗發現，其间甜美素不契合食物安全國傢標準規定。

孔府傢酒系老白幹酒旗下山東曲阜当地白酒品牌，雖然不是直接在老白幹酒上被查出含有甜美素，董秘在平臺上也回復瞭“上述情況屬實，該產品產量較小，不會產生較大影響，公司生產經營正常。”但此事仍導致老白幹酒股價大幅回調。

根據數據統計顯示，自從在2021年1月5日創出瞭36.8元的高點之後，老白幹酒的股價就開始震蕩回落，而在被爆出“甜美素事情”之後，其股價開始加速回調，僅短短一個月左右的時間，老白幹酒的股價最多已經回調瞭37.5%，且现在沒有明顯站穩的趨勢。

除瞭近期因甜美素事情導致股價大幅回落之外，老白幹酒還有一個經常被投資者詬病的問題，那便是業績增長逐漸乏力。

在2018年，老白幹酒通過發行股份及付出現金的方法，成功收購瞭聯想旗下的豐聯酒業，從此擁有瞭老白幹香型、濃香型、醬香型的“一樹三香”，並喊出瞭“稱霸河北，名震全國”的口號。

不過，現實卻十分殘酷，收購瞭豐聯酒業後的老白幹酒除瞭在2018年業績因並表出現短暫的增長之外，近兩年來其業績又開始出現瞭增長乏力的情況。

根據數據統計現實，在2018年凈利潤同比大幅增長瞭114%之後，2019年迈白幹酒的凈利潤增速就回落到瞭15.38%，而到瞭2020年，根據其三季報數據顯示，老白幹酒的凈利潤同比跌落瞭14.12%，業績開始負增長。

除此以外，老白幹酒還面臨著一個尷尬的局势，河北省的市場份額也開始中选丟失瞭。

根據數據統計，在2018年，老白幹酒在河北市場的收入增長僅為11.74%，到瞭2019年更是降到瞭可憐的3.33%，而這其间，還包含通過收購豐聯酒業而操控瞭河北另一個白酒品牌承德乾隆醉（板城燒鍋）帶來的影響。

假如除掉並購公司貢獻的業績，僅從本来衡水老白幹系列的收入來看，在2018年，此系列的收入僅微增3.31%，2019年出現瞭-3.63%的情況。

雖然想要“稱霸河北，名震全國”，但事實上老白酒恐怕連“河北王”都當欠好。

在收購豐聯酒業之後，除瞭想要稱霸全國之外，老白幹酒還開始瞭高端化的進程。

根據媒體報道，在2018年9月，老白幹酒在北京國傢會議中心舉辦新戰略發佈會，啟動瞭“喝老白幹，不上頭”的新戰略。

老白幹酒總經理王占剛表明：“我們一定要將槍口举高，產品做少，價格做高，與全國一線品牌展開競爭。”到瞭2018年的年底，高端新品“衡水老白幹1915”上市，其產品價格高於飛天茅臺的官方指導價。

2019年，老白幹酒舉辦5108場高端品鑒，27300場宴席，贊助67場會議。而便是因為如此，公司銷售費用打破10億元，占當年營業總本钱的28.9%。

不過，從现在來看，老白幹酒的高端化並不順利，在淘寶、京東等線上平臺上不難發現，衡水老白幹1915系列的銷量較低，不少的河北經銷商也曾表明1915系列不太好賣。

而在當下白酒市場競爭越來越剧烈，頭部效應越來越明顯的大布景下，老白幹酒的困難或许才剛剛開始。