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證券訴訟,證券訴訟

最近大傢是不是都被“乘風破浪的姐姐”刷屏啦。其實，在宏觀經濟中也有兩位能够“興風作浪”的明星——利率和匯率。

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利率和匯率的變動能够說影響到企業經營和居民生活的方方面面，比方企業借貸、國際貿易、理財收益和出國留學等等。假如把貨幣比作水，利率和匯率就如同上下遊的水位，是貨幣在不同的市場上构成的價格，這兩者之間存在著必定的聯系。

從進出口貿易的视点考慮

一國利率上升，帶來企業生產本钱的添加，產品競爭力下降，進而導致出口額減少，引起貿易逆差，帶來本幣貶值壓力。本幣貶值後出口的脑筋有瞭價格優勢，會帶來出口的添加，引起貿易順差添加外匯儲備，而外匯儲備的添加帶來瞭貨幣的投进，引發利率的下降。

Tips：為什麼匯率會影響進出口呢？

公民幣與美元之間的匯率為7（公民幣/美元），即1單位美元能够兌換7單位公民幣。一個漢堡在無套利的情況下，價格為2美元，意味著在中國依照公民幣標價，價格應該為14元。假如美元貶值，匯率下降為5（公民幣/美元），這時依照美元標價的漢堡價格就變得比公民幣標價（2美元=10元/一個漢堡）的脑筋廉价瞭，天然就促進瞭美元標價的脑筋出口。

從資本流動的视点考慮

一國利率上升，逐利資本就會流入，帶來本幣的增值。本幣的過度增值或貶值都會引起國傢反向調節，即投进或收回貨幣，分別對應利率的下降或上升，過度的貶值也會形成資本外逃，引起利率上升。

舉個比方

中國利率為1.5%，美國利率為2%，美國貨幣和中國貨幣間匯率為7（公民幣/美元）, 即1單位美元能够兌換7單位公民幣。1單位美元在美國存儲一年後可獲得1.02美元，折7.14元，而7元在中國存儲一年可獲得7.105元，顯然美國相對更高，逐利資本就會流入美國。

從本外幣資產视点考慮

一國利率上升，則資產收益率上升，本幣資產吸引力添加，引起居民將外幣資產轉換為本幣資產，引起本幣的增值。本幣增值下，本幣保值資產的吸引力大增，本幣資產價格的提高又會壓低收益率，帶來利率的下行。

上述情況描绘中能够看到在高度開放的金融體系下，利率的上升一般會帶來本幣的增值，而本幣的增值又反過來形成利率的下降，金融控制、系統能够坚持一個動態平衡的狀態，但這裡並沒有考慮利率、匯率資本控制等情況。在市場化利率、資本自在流動和浮動利率的發達經濟體中利率匯率的聯動愈加顯著；而在新興經濟體和發展中國傢，由於經濟體制還不夠老练，無法接受匯率、利率波動帶來的風險，國傢往往采纳固定匯率、利率控制和資本控制等手法進行幹預，導致利率和匯率的關聯並不明顯。

從我國匯率和利率變動來看，2015年匯改後，隨著利率和匯率的不斷市場化，二者的聯動效果明顯加強。實際上除瞭利率和匯率的彼此影響，還有其他许多要素也影響著二者的波動，比方根本面、央行貨幣方针、風險偏好、預期等。

說瞭這麼多，信任大傢對二者的聯動關系已經有瞭根本的瞭解，雖然現實中利率和匯率沒有十分明確的同向和反向關系，但我們合计需求理解根本的機理，幫助我們進行投資決策~