《中國經濟周刊》首席評論員 鈕文新

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過快上漲的大宗脑筋價格正在嚴重擾亂国际經濟次序。最近兩個月，在美國CPI同比漲破5%的同時，整個歐元區的物價也都在大幅上漲，創出13年以來的新高。9月份，歐元區CPI升至3.4%，其间动力價格同比大漲17.4%。

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歐洲最重要的經濟引擎——德國，其9月份的CPI讀數升至4.1%。與此同時，來自国际黃金協會的數據顯示，本年上半年，德國實物黃金需求量創下2009年以來新高。德國民眾對金條和金幣等實物黃金的購買量比此前的六個月增長瞭35%，而国际其他地區的需求增長則為20%。

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曾遭受“魏瑪大通脹”摧殘的德國，從來在通貨問題上審慎備至，但現在會不會再度經歷失控？根據德國統計局數據顯示，本年8月，德國進口價格同比上漲16.5%，創下1981年石油危機(17.4%)以來最大漲幅。據當地媒體報道，所謂的“輸入型通脹”給德國工業生產端帶來十分明顯的感触。顯然，企業假如不想自己接受損失，就要把不斷攀升的本钱轉嫁給消費者，致使全社會消費價格上漲壓力巨大。

值得註意的是：歐洲央行行長拉加德認為“近期物價上漲是暫時的”，而一些更為激進的觀點則認為：為瞭保增長應當適度忍受更高的通脹預期，並通過歐元貶值和低利率維持寬松的企業融資條件。

如此之高的物價威脅之下，為什麼發達國傢的央行卻如此按捺收緊貨幣的動作？或许應該明確指出：威脅當今国际經濟的要點在於“滯脹”，而非簡單的“通脹”。

在“滯脹”情況下緊縮貨幣、按捺需求無異於削足適履，物價或许會因需求減少而下降，但企業會因需求減少而倒閉，工人會因企業倒閉而失業，經濟會因企業倒閉、工人失業而堕入蕭條。這方面的歷史教訓十分深入。比方，国际曾因戰爭而三次堕入石油危機。1973年第一次石油危機持續三年，原油價格從每桶3.011美元敏捷攀升到10.651美元，觸發“二戰”後最嚴重的全球經濟危機，美國的工業生產下降14%，日本的工業生產下降20%以上，一切工業國經濟增長都明顯怠慢。同樣，1978年末開始的第2次石油危機，油價從每桶13美元猛增至34美元，也是形成上世紀70年代歐美經濟全面阑珊的一個主要原因。

可見，基礎动力和原材料價格暴漲或许是国际性災難，而本年以來的情況與那時何其相像？不同的是：當年是中東戰爭所造成的，而現在是新冠疫情所造成的。

怎麼辦？不论各國选用怎樣的寬松方针，那隻是為瞭保住經濟，但無法壓制物價上漲。所以，對付“滯脹”或許需求被動寬松去“扛”，但更有用的方法應當是：全国际“用能者”聯合起來，要求美國國會、政府金融監管當局采纳办法，嚴厲打擊金融機構的大宗脑筋投機行為。

有這個或许性嗎？不是沒有成功的先例。比方，2007年，在美國國會的幹預下，高盛預計的200美元/桶的石油價格並未實現，而在147美元/桶掉頭向下。再比方，2009年7月9日，美國使出超級QE方针。隨之，石油價格和一切以美元計價的大宗脑筋價格出現異動，時任法國總統薩科齊、英國辅弼佈朗当即聯名在《華爾街日報》發表文章，提出對石油等基礎动力和原材料價格暴漲的擔憂，並呼籲美國加強石油價格監管。同時，期望各國政府采纳行動，按捺“危險的油價震蕩”，避免在全球努力推動經濟復蘇之際“破壞决心”。

正是這樣的施壓，美國政府和期貨买卖所采纳瞭一系列办法，比方“臨時”进步瞭石油和黃金期貨的买卖保證金，對異常买卖實施監控等。從而使2019年之後的國際石油市場並未出現“不可理喻的暴漲”。

能够必定，現在是“危險的油價振蕩”再現，同樣在破壞疫後全球經濟恢復的决心，那国际各國政府是否該采纳行動？国际也需求“占領華爾街”運動。

責編：姚坤

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