伴隨著資本市場的成長老练，公司融資途径不斷拓寬，輕資產高成長的產業形式就和證券金融相辅相成。

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10月7日股市大漲收盤後，國務院發佈瞭《關於進一步进步上市公司質量的意見》。這次發佈的文件被市場稱為“國七條”，與2004年和2014年兩次發佈的“國九條”並列，是中國A股市場的重要裡程碑。2004年的“國九條”發佈後，股市下挫跌破1000點，之後是一輪暴漲暴降：滬指在2007年10月達到6124點後，2008年暴降至1664點。2014年的“新國九條”發佈後，之後又一輪暴降暴漲：滬指在2015年6月沖上5178點後，2018年暴降到2440點。

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和此前兩次“國九條”不同的是，“國七條”劍指上市公司質量，意義深遠。一個國傢為什麼需求股票市場？2020年《證券法》修訂版明確提出瞭全面推广註冊制，由此演繹，推广註冊制和进步上市公司質量是相輔相成的。於是就有瞭本文的話題：證券金融驅動產業創新。

現代股票市場本質上是資產买卖市場，具有三大功用：其一為融資人服務；其二為投資人服務；其三驅動國傢的產業創新。資產买卖和商品买卖的共性是規則相等，買賣雙方，各得其所，市場自身不偏不倚，才干供銷兩旺，繁榮經濟。和商品买卖不同的是，資產买卖市場上买卖的是商品化的企業，質量凹凸首要取決於投資人的選擇。於是在資產买卖中，優質公司脫穎而出，新興產業順理成章，企業的優勝劣汰，自發构成產業的優勝劣汰，最終驅動著國傢的產業升級和創新成長。

浅显而論，證券化买卖便是三點：1.不可切割的資產能够切割；2.不能买卖的資產能够买卖；3.没有兌現的預期能够變現。所以在思维創造財富的時代，納斯達克市場最早的廣告語是：“任何公司都能够上市，時間將證明全部”。也正是納斯達克市場的實踐證明瞭這句話，才有瞭當年的英特爾，微軟和今日的特斯拉。

企業的高成長有兩大來源，其一是資本積累；其二是公司融資。就像火箭升空有兩級驅動一樣，沒有融資和再融資的資本市場，企業靠利潤積累，難以實現高成長，更難實現創新成長。在資本市場不發達的經濟體，銀行金融偏好重資產，這便是重資產高杠桿的產業形式。在資本市場發達的經濟體，證券金融偏好輕資產，這便是輕資產高成長的產業形式。由此演繹，中國經濟的轉型必定是從重資產形式升級到輕資產形式。更重要的是：重資產形式的“輸血管”是超額貨幣+居民儲蓄。现在國民儲蓄偏好逐年下降，廣義貨幣（M2）打破216萬億元，增長速度遞減。銀行金融驅動的重資產形式已經走到瞭盡頭，取而代之的幾乎必定是證券化驅動產業創新，因為，輕資產高成長的企業才干獲得追逐暴利的投資人追捧。

銀行金融和證券金融是兩種金融業態，能够簡單归纳為兩個直接和兩個間接：直接融資與直接投資是證券金融；間接融資與間接投資是銀行金融，還可延伸到財富浓艳。伴隨著資本市場的成長老练，公司融資途径不斷拓寬，輕資產高成長的產業形式就和證券金融相辅相成，所以說中國經濟正處在從重資產高杠桿和銀行金融轉型升級為輕資產高成長和證券金融的過程中。